О книгах, которые закладывают надежный фундамент

в карьере трейдера

 

Для ориентира ещё раз зафиксирую основные посылы книги Александра Кургузкина «Структура игры»: это книга о позиционировании себя в системе неопределённости, о различии между сигналом и ролью, действием и игрой, локальным успехом и устойчивым выживанием.

Теперь посмотрим на англоязычную полку с книгами, которые близки по смыслу, а также, по моему мнению, вдохновили Александра к написанию «Структуры игры».

Книги на английском, изданные в России и близкие по духу

 

1. «Thinking in Bets» Annie Duke

Русское издание: «Принцип ставок. Как принимать решения в условиях неопределённости» Энни Дьюк
Основные выводы сделанные после прочтения книги: решение принимается до результата; результат не доказывает качество мышления; ошибка – это неотъемлемая часть игры, а не провал. Эта книга выравнивает базовую ошибку почти всех трейдеров – отождествление результата и качества решения. Пока это не проработано, любые разговоры о структуре рынка превращаются в самообман. После неё появляется навык думать вероятностями, а не сделками. По сути, Энни Дьюк даёт прикладной язык для того, что Кургузкин описывает концептуально.

( Читать дальше )

23 января 1991 вступил в силу Указ Президента СССР, прекращавший хождение банкнот номиналом 50 и 100 ₽ образца 1961 года.
Их предстояло обменять на новые деньги.

По случаю 35 годовщины «денежной реформы 1991 года» напомню такой историю. Был такой экономист и математик Игорь Бирман, один из ведущих советских экспертов по планированию и программированию, Бирман эмигрировал в США в 1974 году, а в 1980м он опубликовал книгу «Экономика недостач», в которой спрогнозировал содержание будущих реформ в СССР.
Вот что Игорь Бирман писал в главе «Угроза. Альтернативы»

«Гаданиями о том, каким именно будет следующее советское руководство и какую именно политическую линию оно изберет, печать (понятно, что не советская) переполнена и я воздержусь от них.

Но две вещи несомненны.

Первая — власти должны будут немедленно что-то делать с экономикой, так жить дальше нельзя.

Вторая — власти будут всячески пытаться снискать популярность какими-то подачками, причем именно экономического свойства.

( Читать дальше )

📌 В прошлый раз таблица долговой нагрузки для рынка акций набрала рекордное число сохранений в избранное, поэтому, как и обещал – сделал такую же таблицу для рынка облигаций.

📊 КАК ПОЛЬЗОВАТЬСЯ ТАБЛИЦЕЙ?

• Отобрал 103 компании на рынке облигаций, не имеющих листинга акций. Старался отбирать самые популярные среди инвесторов и с большими объёмами выпусков. Сейчас на рынке корпоративных облигаций около 660 эмитентов, поэтому с учётом таблицы акций разобрал примерно треть всего рынка.

• 🟢 Зелёным и 🟡 жёлтым цветом отметил компании с умеренной долговой нагрузкой (Чистый долг/EBITDA ниже 2x); 🟠 оранжевым цветом – компании с повышенной долговой нагрузкой (2-2,4x); 🔴 красным цветом – компании с высокой долговой нагрузкой (2,5x-∞).

• Для сектора лизинга более применим показатель Долг/Капитал (нормальное значение до 8x), поэтому 20 лизинговых компаний выделил отдельно в конце таблицы.

• У некоторых компаний есть отчёты только за 2024 год – их пометил звёздочкой (*). Также выделил красным шрифтом компании, которые уже допустили дефолт или техдефолт – их Чистый долг/EBITDA выше 5x.

( Читать дальше )

➡️Кто имеет право выкупиться — cм. FAQ
➡️Что если непрерывность была нарушена — мои мысли здесь📌

Здесь распишу только действия и документы для участия в выкупе. 

Участие в выкупе добровольно и на ваше усмотрение🤔

ЧТО ДЕЛАТЬ? 

🚩Шаг 1 из 2
Подать брокеру заявку на выкуп - это обязательный шаг!
Уточняйте крайний срок, процедуру подачи заявки и комиссию у своего брокера. 

Например.

БКС и ВТБ последний день принимают заявки 22 января🕔
Сбер — 26 января🕔

Т-Банк принимает заявки в чате, Сбер — онлайн, а ВТБ — лично в офисе. 

После того, как подадите заявку, ваши акции заблокируются под выкуп🗿
Как правило, это происходит на следующий или последующий день после вашей заявки. 

🚩Шаг 2 из 2
Подать в Регистратор «Сервис-Реестр» налоговые документы - это шаг на ваше усмотрение!
Неподача налоговых документов не влияет на ваше участие в выкупе.
Главное для выкупа — подать заявку брокеру (см. шаг 1 выше). Ну и плюс пройти через все эти фильтры с непрерывностью и чтоб чистых активов у SFIN хватило на адекватный коэффициент выкупа (см. здесь). 

( Читать дальше )

📈 Хорошо мы начали год в Ленте. Новый максимум в акциях компании. 

Сегодня акции растут более, чем на 3%, и уже торгуются недалеко от 2 100. 


2 100 — это оценка в 5,1 P/E 2026 года, Лента все еще самый дешевый ритейлер по прибыли при наиболее низком долге из большой тройки (X5, Магнит, Лента). 

При этом, текущая котировка с текущими результатами уже не strong buy, потенциал тут чуть ниже 40%, поэтому я не докупаю, а просто держу, жду годового отчета, новых M&A и наслаждаюсь ростом.

Мой пост с обзором стратегии Ленты от 27 ноября, когда цена акций была 1 700, тут, из поста узнаете справедливую цену акций Ленты, при условии, что она выполнит намеченные планы: t.me/Vlad_pro_dengi/2040

«Большинство моделей, которые я видел у аналитиков предполагали прогнозы выручки в 2028 не выше 1,7 трлн руб., и EBITDA ниже прогнозного уровня процентов на 30-40%. То, что рынок проливает акции Ленты на такой стратегии — неэффективность и глупость». 

( Читать дальше )

Ажиотаж большой, кто чего ждёт, но, в основном, ожидания только роста.

Чему немало удивляюсь, и много уже раз, в тематических публикациях, писал о том, что жду обвал в район 60$.

Сейчас постараюсь объяснить, откуда такой причудливый прогноз взялся.

Итак, смотрим Месячный график.

Перво-наперво: парабола — «медвежья» фигура. Если спорить на этот счёт, то только в плане доколе снижение будет, где цели снижение, если мы говорим о негативном прогнозе.

Обычно считается, что после роста «по параболе» цена актива возвращается к истокам роста. В нашем случае — к уровню поддержки по ап-тренду.

Чисто формальный подход, но имеет место быть — посмотрите на рост «по параболе» в период 2008..2011 гг.

Однако, тот рост не идёт ни в какое сравнение с теперешним, начало которого можно определить 2023 годом.

Беспрецедентный рост!

Однако, далёк от мысли прогнозировать скорое возвращение цены серебра к 20$. Да и зачем?! Ясно же, что даже если такое произойдёт, то не к марту месяцу. (юмор, если что)

( Читать дальше )

Добрый день, друзья!

Завершился очередной год и наша исследовательская группа по уже многолетней традиции обновляет параметры оценки стоимости капитала на базе российской финансовой статистики (без использования недружественных источников информации).

Поскольку облигации недружественных государств больше не являются для российских инвесторов безрисковым активом, использование известных таблиц Дамодарана в целях построения финансовых моделей для российского рынка становится бессмысленным.

Мы оцениваем стоимость капитала для расчета ставки дисконтирования в целях определения чистого дисконтированного дохода по промышленным инвестиционным проектам. На финансовых рынках инвесторы могут использовать стоимость капитала для оценки стоимости акций по модели DCF.

Предыдущий расчет (по итогам 2024 года) см. здесь: https://smart-lab.ru/blog/1102051.php

__________

Стоимость собственного капитала определяется по модели CAPM:

где    R_e– ожидаемая доходность (стоимость) собственного капитала, %;

( Читать дальше )

👉 Когда цена пробивает ключевой уровень, а открытый интерес растет, любители пробойных стратегий заходят в рынок надеясь на продолжение движения.

🔪 Если цена быстро отскакивает обратно, пробойщики оказываются в ловушке. В последствии их стоповые ордера и маржин-коллы «разгоняют» импульс в противоположном направлении.

😵 Пробойщики — это одни из лучших поставщиков ликвидности, так как они создают отличный сетап для торговли на разворот.

Источник тг-канал «Биткоин на кофейной гуще»

Средние доходности облигаций в зависимости от рейтинга (бледные столбцы — доходности без сглаживания). И как они изменились за неделю. На сей раз заметно снизились, отошли от пиковых значений.

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт

Работа по трем таймфреймам (ТФ) позволяет заключать сделки на младших ТФ, соответствующие направлению на старших ТФ.

❓ Почему это работает

Оценка структуры младших ТФ это «детализиция» реакции цены на ключевых уровнях старших ТФ.

🕯 Стек из трёх таймфреймов

Хорошая сделка появляется, когда старший ТФ показывает ключевой уровень, средний структуру, а младший точку входа.

Взаимосвязь между ТФ 👇

● Недельный уровень → структура H4
● Дневной уровень → структура H1
● Уровень H4 → структура M15
● Уровень H1→ структура M5
● Уровень M15 → структура M1

✔️ Выбор правильного среднего таймфрейма

В каждой конкретной рыночной ситуации «правильным» будет тот ТФ, на котором четко виден торговый сетап.

➕ Объединение всего вместе

● Начинайте с ключевого уровня на старшем ТФ

● Переходите к среднему ТФ, чтобы увидеть SMR или паттерн продолжения.

● Отрабатывайте точки входа на IFVG, брейкерах или смещении.

Использование нескольких ТФ позволяет отфильтровать шум, прояснить направление и увидеть, где находится ликвидность.

( Читать дальше )