В этом месяце мы затянули с выпуском Календаря оферт, но не пропустили ни одной, которую нельзя пропустить:

👉0,1% по ГТЛК

👉12% по АФК

👉21% по Бруснике ❤️

Вот, кстати, динамика ГТЛК-10 после оферты:

Мы решили свести в один пост риски, последовательность, полезные ссылки. Идём по порядку

Оферта – это не плохо: может быть длинный выпуск облигаций (например 10 лет) с промежуточными точками (офертами), где инвестор и эмитент передоговариваются о новой ставке на следующий купонный период. Оферты часто делают через 1,5, 2, или 3 года. Но бывают и другие сроки. Такой «передоговор» хорош, когда в стране мало длинных денег (фонды, ПФР, и пр.), и ставки часто меняются, поэтому что для инвестора, что для эмитента фиксироваться на 10 лет огромный риск

Новый купон не обязательно снижается. В рыночных условиях он следует за стоимостью денег. Т.к. мы долго жили в эпоху очень высоких ставок – все следующие оферты будут ниже. Вопрос – есть ли на рынке альтернативы? Сейчас купон 14-15% для ААА это норма. А 5%, или 0,01% нет. Иногда фикс выпуск превращается во флоатер, или наоборот. Но это редкость

Рынок становится похожим на минное поле — мало нам было политики, так еще и эмитенты ведут себя не совсем честно.

Поэтому я решил составить «черный список», где будут как раз такие товарищи. С ними нужно быть аккуратными, ведь они манипулируют отчетами, проводят допэмиссии, выводят деньги в обход акционеров, выписывают себе премии и т. д.

Расположу их в алфавитном порядке и буду дополнять:

⛔️ Аренадата. Красиво подала себя на IPO, слегка сдвинув выручку влево — на следующий год продажи рухнули, а прибыль вообще ушла в минус. Плюс бывший владелец арестован за взятку (этот факт тоже слегка напрягает).

⛔️ ВК. Черная дыра для инвестиций — сколько бы в нее не вложили, все это бесследно пропадает. Руководство будто и не пытается выйти в прибыль — в 2022 году они продали MY Games за 40 млрд. рублей, а потом просто списали эту задолженность.

⛔️ ВсеИнструменты. С помощью рекламы и блогеров раскрутила свою оценку до 100 миллиардов (P/E = 30х!). Перед этим все деньги из компании вывели, а ее текущий денежный поток ушел на покупку странных финансовых активов.

Зачем люди едут жить и работать в Норильск, в город, где зима длится девять месяцев? У каждого героя нового документального фильма «Сердце Арктики» свои причины. 

Кто-то приехал еще в советские времена, по зову друзей-энтузиастов; кто-то — из любви к технике, которой на горнодобывающих предприятиях города найдется в избытке; кому-то приглянулись возможности заниматься наукой и экологическими проектами. Причин много, история одна: приехали, обосновались, построили карьеру, нашли дом. 

Все герои работают на предприятиях «Норникеля». Благодаря усилиям таких людей весной коллектив компании был удостоен ордена «За доблестный труд».

О том, чем живут и как работают эти выдающиеся люди в заполярной столице, смотрите в фильме РБК в формате наблюдательного кино:

https://rutube.ru/video/835a0c9960670491a5b05c97c51ef41f/

https://vkvideo.ru/video-25232578_456331657

Посмотрел тут видос выступления Алексея Реброва на летней конференции смартлаба.
Выступление достаточно полезное, решил выписать главное.
Видос тут:

Мой пересказ:

Алексей Ребров смог предсказать 6 из 7 дефолтов.
Всегда лучше смотреть отчетность МСФО чем РСБУ

✅EBITDA — один из самых важных показателей отчетности, выручка почти не важна.
Потому что обслуживание долга идет из операционного дохода.

✅Рентабельность по EBITDA особо ничего не показывает.
Важнее рентабельность инвестированного капитала (ROIC) по EBITDA, которую можно сопоставлять с купоном облигации: если ROIC < купон.
Пример: если ROIC=20% а купон бондов 24%, то это уже признак долговой пирамиды.

✅Смотреть OCF — денежный поток от операций.
Если OCF отрицательный — это самый частый признак дефолта.
Например дефолт Нафтатранс плюс — была прибыль постоянно, а вот OCF был отрицательный стабильно.
М.Видео, например, не пугает, тк. OCF положительный
По фин. компаниям (например, лизинг) надо смотреть OCF за вычетом изменения кредитного портфеля.

Имею вам сказать, что наконец-то доделал и потестировал сводную таблицу по биржевым ЗПИФам недвижимости, которые платят дивиденды. На скрине вы можете увидеть сокращённое превью.

Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход, а также активно пользуюсь депозитами. Размер моего портфеля уже более 7,4 млн рублей, и останавливаться я не собираюсь. 

🔥 Чтобы не пропустить новые посты, скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там мои авторские обзоры облигаций, дивидендных акций, фондов, покупки, состав портфеля и много другого крутого контента. 

А по ссылке можете утолить свою любовь к таблицам и узнать больше информации:

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1k4oRzqEeshEW9_ZY4YohXIjI93JoEN6RgusU_ZTSjhc/

Что есть в таблице?

Фонды недвижимости, которые платят дивиденды, их ISIN, количество выплат в год, разные другие параметры, краткий комментарий (добавлял для себя лично, но тоже можете почитать, решил оставить) и мой личный интерес к тем или иным фондам. Поскольку делал для себя лично, не сильно заморачивался, но комментарии и пожелания пишите, вдруг получится их учесть.

Ставки по накопительным счетам снижаются стремительно. Некоторые банки обновляют по три раза в неделю. Спешим зафиксировать хорошие доходности!

В подборке — выгодные предложения без дополнительных условий по тратам. В основном для новых клиентов. 

Новичком можно становиться снова. Не забывайте закрывать накопительные счета, если вывели с них средства, чтобы через несколько месяцев снова оказаться для банка новичком и выгодно вложить сюда же средства под высокую приветственную ставку. Таким образом можно организовать карусель из нескольких накопительных счетов. 

В скобках срок обновления клиента после закрытия вкладов и накопительных счетов. 

Накопительные счета

На ежедневный остаток:

• 19% — МТС банк. Первые 2 месяца для новичков (снова не стать).

• 19% — Яндекс.Банк. Первые 2 месяца для новичков (с подпиской) (снова не стать).

• 19% — Финам. Первые 2 месяца для новичков (с подпиской) (снова не стать).

• 19% — Почта Банк. Первый месяц для новичков  (снова не стать).

Очень важный момент, который сформулирован в книге Бабайкина: окситоцин работает дольше чем дофамин.

Что это значит?
Что для счастья гораздо важнее окружать себя добрыми любимыми/любящими людьми.
А всякие «игрушки» покупать себе — ну можно конечно, но действие радости будет краткосрочным.

Об этом же говорят данные самого длинного исследования счастья в истории человечества.

Я например всегда мечтал о том, чтобы все друзья жили рядом, чтобы рядом жила вся семья: мама, бабушка, теща, шурин, братья и т.п.
И напротив я всегда расстраивался, когда кто-то сваливает, уезжает, переезжает, это для меня как потеря.
Надеюсь, что и мои дочери когда вырастут, будут придерживаться той же стратегии счастья.

Короче, братиш, надо стремиться окружать себя добрыми людьми.
Ну и начинать конечно надо с собственной семьи, с доброй жены, а дальше все остальные родственники.
И чаще с ними по-доброму общаться.

В отчётах любят хвастаться: ROE 30%! Звучит круто. Кажется, что бизнес эффективен, прибыль на капитал — космос. Но на деле — это может быть чистый фокус с зеркалами. Сейчас разберёмся, как работает ROE, и когда он говорит неправду

🔹Что такое ROE (Return on Equity)

ROE = чистая прибыль / собственный капитал. Показывает, сколько компания зарабатывает на каждый вложенный рубль акционерского капитала. Если ROE = 20%, это значит, что на 100 млн капитала она делает 20 млн прибыли. Простая и полезная метрика — если смотреть в контексте.

🔹В чём подвох

ROE легко «улучшить», просто уменьшив знаменатель — собственный капитал. И самый популярный способ сделать это — увеличить долю заёмного финансирования.

🔹Как это выглядит: 

• Компания берёт больше долгов
• Собственный капитал размывается (деньги вытаскивают дивидендами, байбеками, не пополняют капитал)
• Чистая прибыль остаётся примерно на том же уровне
• ROE резко растёт, и графики выглядят «вкусно»

В отчётах и заголовках часто мелькает: «Выручка выросла на 30%!» И инвесторы радуются, будто это гарантия успеха. На деле — нет. Рост выручки сам по себе ничего не значит. Более того — может быть сигналом проблемы. Разберёмся.