Хэдхантер
По оценке Дмитрия Пучкарева из Альфа-Инвестиций, бизнес проходит нижнюю точку цикла из-за замедления экономики, но способен восстановиться при снижении ставок и оживлении роста.

МД Медикал Груп (Мать и Дитя)
Александр Потехин фиксирует высокие темпы роста выручки при устойчивом спросе на услуги, несмотря на замедление роста доходов населения. Дмитрий Пучкарев добавляет, что стабильный денежный поток позволяет финансировать дивиденды и M&A-сделки при минимальной долговой нагрузке, что критически важно в период высоких ставок. 

Россети Ленэнерго (префы)
Максим Абрамов из ФГ Финам считает драйверами индексацию тарифов выше инфляции и дальнейшее снижение ключевой ставки. Среди ключевых угроз он называет сокращение процентных доходов и возможные убытки от обесценения активов, способные уменьшить чистую прибыль и ограничить дивидендные выплаты.

Башнефть (обыкновенные акции)
Сергей Кауфман из ФГ Финам указывает на выигрыш компании от высокой маржинальности переработки, но предупреждает о риске атак на НПЗ.

( Читать дальше )

Привет, инвесторы, акционеры и дивидендные маньяки! Представьте, что вам предлагают две акции. Первая обещает дивидендную доходность 20% уже в этом году, а вторая платит чуть меньше, но делает это стабильно уже много лет подряд. Какую выберете? Лично я возьму второй вариант. Почему? Погнали расскажу.

👋 Кто тут дивидендный маньяк?

Да, я люблю получать дивиденды год из года, зовут меня Лекс, и я веду канал про Пассивный доход. Я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход. 

Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам. Для этого я раз в месяц пополняю портфель на 30 000 рублей. Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. 

Когда покупаешь дивидендные акции, всегда хочется верить, что компания будет платить их не только в этом году, но и через 15 лет. Но как узнать, кто действительно стабильно делится прибылью с акционерами, а кто просто однажды приятно удивил?

( Читать дальше )

     Вторая неделя роста даётся легко. Но скоро будет трудно.

     Сегодня смотрю, как многие радуются. И я тоже за них рад. В последнее время не так много хорошего, чтобы отказываться от мимолётного счастья.
     Я посмотрел, индекс Мосбиржи за неделю сделал 17%...


( Читать дальше )

📌 Обновил таблицу долговой нагрузки 103 компаний рынка облигаций, делюсь результатами.

❓ КАК ПОЛЬЗОВАТЬСЯ ТАБЛИЦЕЙ?

• Отобрал 103 эмитента облигаций (для компаний с листингом акций делал отдельную таблицу) и посчитал для них показатель Чистый долг/EBITDA по отчётам за 2025 год. Где это возможно, учитывал результаты 1 квартала 2026 года (LTM).

• Напомню, показатель Чистый долг/EBITDA позволяет оценить способность компании вовремя погасить свои долги. Чем он выше, тем более вероятны техдефолты или полноценный дефолт.

• 🟢 Зелёным и 🟡 жёлтым цветом отметил компании с умеренной долговой нагрузкой (Чистый долг/EBITDA ниже 2x); 🟠 оранжевым цветом – компании с повышенной долговой нагрузкой (2,1-2,4x); 🔴 красным цветом – компании с высокой долговой нагрузкой (2,5x-∞).

• Нахождение компании в зелёной, жёлтой или оранжевой зоне не даёт 100%-ную гарантию того, что эмитент не допустит дефолт. Иногда долговая нагрузка может вырасти в несколько раз всего за 1 квартал. Но если у них могут возникнуть проблемы «завтра», то у компаний из красной зоны проблемы начались уже «вчера».

( Читать дальше )

Последний раз писал пост 23 июня smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1319727.php

Счет продолжает растворяться в жерле Мосбиржи, было 21,5 млн руб

( Читать дальше )

На рынке очередные волнения и почти все каналы снова обсуждают слова Трампа (хотя уже давно пора вроде привыкнуть, что наш Дональд Дак Трамп хозяин своего слова — сегодня взял, завтра забрал), рецессию (депрессию, кому как больше нравится) в экономике России, риски гиперинфляции, обесценения рубля и в общем всего того, что в скором времени должно привести к апокалипсису. У страха глаза велики, и так было всегда. Я могу с уверенностью сказать, что как бы дальше не разворачивались геополитические события, инвесторы всё равно потеряют свои деньги, только виноваты они будут в этом сами, так как примут неправильные решения. Я лично проходил кризисы 2008, 2014/2015, 2020 и 2022 и всегда одно и то же. Но Бог с ним — моим опытом.

Давайте посмотрим на старое и много раз обмусоленное во многих соцсетях и форумах исследование Morningstar, которое получило условное название в народе: «Как потерять деньги, инвестируя в самый лучший фонд».

Ещё в далеком 2009 году аналитическое агентство собрало статистику о результатах инвестирования инвесторами собственных сбережений (конечно, там применена определённая методика, так что это не совсем прямые расчёты).

( Читать дальше )

— Скажите, куда пойдет рынок? ...

— Долго еще будет расти/падать? ...

— Я сейчас зашел в лонг на всю котлету, цена пошла вниз, что делать?! Держать или фиксировать убыток? ...

— Подожду когда развернется, рынок должен вернуться.

И т.д. и т.п.

В таком состоянии человек очень подвержен подсаживаться на всяких гур. Он ищет в их прогнозах и словах хотя бы малейшую зацепочку и оправдание своих действий относительно взгляда на рынок и открытой позиции.

Если вы задаете подобные вопросы — вы уже проиграли. Ваш депозит обречен.

Да, это неприятно слышать. Да, признавать ошибки тоже неприятно (но необходимо), особенно когда привык всегда быть правым. Да, это бьет по эго.

Но избегание этого, формирует привычку торговать неправильно, от которой потом будет очень сложно избавиться.

А самое плохое, что может случиться — это если вам повезет. «Прокатило в этот раз, прокатит и в другой». Что самое смешное, может даже и в другой раз прокатить)) Сладкая таблеточка под названием «а вдруг», надолго засядет в вашем мозгу, и сольет не один депозит, прежде чем:

( Читать дальше )

Лукойл давно стал одной из самых узнаваемых компаний России. При этом за пределами отчётов, дивидендов и цен на нефть остаётся огромный пласт историй, который редко оказывается в центре внимания. От зарубежных сюжетов и футбольного клуба до нефтяных шахт и музейных проектов – сегодня собрал ещё 10 интересных фактов о Лукойле.

1. Название «ЛУКОЙЛ» – это три нефтяных города, сшитые в один бренд

ЛУКОЙЛ появился 25 ноября 1991 года как государственный нефтяной концерн «ЛангепасУрайКогалымнефть». В название зашили первые буквы трёх городов – Лангепас, Урай и Когалым, где находились ключевые добывающие предприятия.

Идею названия предложил Равиль Маганов, тогдашний гендиректор «Лангепаснефтегаза» – так из географии Западной Сибири получился один из самых узнаваемых нефтяных брендов страны.

​2. Бунт на заправках: как американские франчайзи Лукойла протестовали бензином по $8

​В 2000 году Лукойл зашел в США и купил сеть Getty Petroleum Marketing с 1300 заправками на Восточном побережье. Экспансия шла нормально, пока в 2012 году несколько десятков франчайзи в Нью-Джерси и Пенсильвании одновременно не задрали цены на бензин до $8-9 за галлон.

( Читать дальше )

Белый список акций РФ.

Посты про ВТБ и Черный список акций РФ получили огромное количество просмотров и откликов. Некоторые писали в комментариях, что закинули бы весь Российский рынок в черный список и все совсем плохо, надежды нет. Однако хороших, честных компаний, с прозрачными коммуникациями и безупречной корпоративной культурой у нас достаточно. Я насчитал порядка 28 эмитентов, которые относятся к миноритарию как к партнёру, а не как к бесплатному источнику фондирования.

Сразу оговорюсь. Идеальных компаний не бывает, у каждой найдётся свой скелет в шкафу. Но речь о репутации в целом, о системном уважении к акционеру и о предсказуемости. Факторов попадания в список довольно много, это и следование див. политике, отсутствие огромного кол-ва доп.эмиссий и размывания капитала инвесторов, отсутствие мутных сделок мажоритариев, вывода средств из компании, покупок активов по завышенной стоимости и многое другое. Что же, давайте начнем:

1. Сбер Эталонный эмитент во всех смыслах, несмотря на долю государства 50%+ 1 голосующая акция. Политика 50% от чистой прибыли по МСФО соблюдается железно. Отчётность по МСФО выходит как часы, менеджмент Грефа выстроил культуру общения с рынком, огромная махина управляется великолепно с прекрасной маржинальностью, roe 24%.

( Читать дальше )

Дорогие подписчики! Начинаем торговую неделю не с классического обзора, а с обновленной таблицы долговых нагрузок компаний российского фондового рынка. В таблице собраны 64 именитые компании. В основе мультипликатора лежат актуальные данные из финансовых отчетов эмитентов за 2025 год и 1 квартал 2026 года.

Что показывает мультипликатор:

ND/EBITDA (Чистый долг / Прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации) показывает, сколько лет потребуется компании, чтобы погасить свой чистый долг, используя всю операционную прибыль до вычета неденежных и процентных расходов. «Нормальным» считается значение до 2.5-3x, хотя для быстрорастущих компаний может быть приемлемо до 4x; выше этих значений — признак высокой долговой нагрузки.

Простыми словами, чем ниже долговая нагрузка у компании, тем лучше. В то же время чем выше долговая нагрузка, тем более высока вероятность, что компания может прибегнуть к дополнительной эмиссии акций.

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

( Читать дальше )