ПРЕДСТОЯЩЕЕ SPO РУСАЛА  

СМИ продолжают сообщать подробности широко обсуждаемого SPO Русала. Как сообщили вчера вечером Ведомости, Онэксим продал 3,32% в производителе алюминия приблизительно за $240 млн (что соответствует дисконту 9% к цене закрытия). Михаил Прохоров согласился не продавать дополнительные акции в течение 90 дней после размещения.

Размер размещения, по имеющейся информации, был уменьшен с 5% до 3,3%, что, возможно, говорит о более низком, чем ожидалось, спросе — в результате размещения доля Онэксим должна снизиться до 13,7%. Мы подтверждаем нашу точку зрения, что в долгосрочной перспективе рост free float компании до 33% должен позитивно сказаться на акциях Русала. На наш взгляд, размещение свидетельствует о том, что ранее объявленная продажа 12% Ренове, скорее всего, уже не рассматривается, возможно из-за того, что ралли в акциях Русала сделало предыдущую договоренность по цене ($700 млн за 12%) непривлекательной. У нас нет официальной рекомендации по Русалу.

          АТОН

Онэксим продал 3,3% акций РусАла на рынке за $240 млн

Группа Онэксим Михаила Прохорова продала на открытом рынке 3,32% акций РусАла по цене 3,7 гонконгского доллара за бумагу, сообщил Интерфаксу представитель Ренессанс Капитала, выступившего одним из организаторов размещения. За 3,32% компании Онэксим выручил $240 млн. Книги заявок на акции компании были закрыты в понедельник вечером, размещение прошло по ускоренной процедуре за один день.

Изначально Онэксим хотел продать 5% от УК, но в течение понедельника ориентир был снижен до 2,5%, в результате было реализовано 3,32%. Исходя из цены реализации, инвесторам был предложен дисконт в 9%. На этом фоне акции компании в Гонконге сегодня корректируются. Мы считаем, что если Онэксим и дальше будет выходить из капитала UC Rusal через рынок, то давление на котировки продолжится. После продажи 3,3% у М. Прохорова осталось 13,7%. Это предполагает и другой сценарий развития, в частности возврат к сделке с Sual, т.к. теперь суммарный пакет не превышает 30% (у Sual 15,8%).

            Промсвязьбанк

Мечел в IV квартале увеличил добычу угля на 1%, продажи ККУ выросли на 7%
Мечел в IV квартале увеличил добычу угля на 1% по сравнению с предыдущим кварталом — до 5,596 млн тонн, говорится в сообщении компании. По итогам года добыча угля снизилась на 2%, до 22,683 млн тонн. В том числе на Эльгинском месторождении было добыто 3,726 млн тонн угля (снижение на 6% к 2015 году), при этом добыча коксующегося угля на Эльге в IV квартале увеличилась до 75% в общем объеме добычи. Выпуск стали за год снизился на 2% — до 4,252 млн тонн (за IV квартал — рост на 10%, до 1,125 млн тонн). Продажи концентрата коксующегося угля (ККУ) за IV квартал выросли на 7% и достигли 2,172 млн тонн, за год — на 5%, до 8,664 млн тонн.

На фоне сильного роста цен на коксующийся уголь в 4 кв. 2016 года (контрактные цены увеличились в 2,2 раза до 200 $/т), стремление Мечела максимально заработать на этом движении вполне логично. Тем более что, по нашим оценкам, такие котировки продержатся еще не более квартала. Таким образом, по итогам 4 кв. Мечел может увеличить выручку от продаж ККУ в 2,3 раза, аналогичные будут и темпы роста EBITDA. В целом, в 2017 году мы ждем коррекции, и средняя цена реализации вырастет относительно 2016 года на 40%.

          Промсвязьбанк

Мегафон в 2017 г. ждет нулевого роста мобильной выручки, в 2018 г. — повышения на 3-5%  
ПАО «Мегафон» в базовом прогнозе на 2017 год ожидает, что показатель мобильной сервисной выручки останется на уровне 2016 года, сообщил на встрече с аналитиками гендиректор оператора Сергей Солдатенков. Консервативный прогноз компании предполагает снижение доходов от мобильных услуг на 1%, сообщили «Интерфаксу» два участника встречи. Начиная с 2018 года рынок ждет оздоровление, рост мобильной выручки составит 3-5%, полагает менеджмент «Мегафона». Однако это произойдет при условии окончания «ценовой войны», развернутой операторами в 2015-2016 годах, в ходе которой компании снижали стоимость услуг в своих тарифных линейках.

На наш взгляд, прогноз, озвученный Мегафоном, вполне адекватный. Мы считаем, что в реальном выражении в текущем году мобильная выручка снизится, а с 2018 г. будет расти темпами от 0 до 5%. Отметим, что игроки рынка мобильных услуг продолжают существовать в условиях жесткой конкуренции, поэтому рассчитывать на более высокие темпы роста не приходится. Мегафон в мае представит стратегию развития, что, на наш взгляд, будет интересным в плане новых продуктов.

              Промсвязьбанк

ЛУКОЙЛ увеличил доказанные запасы углеводородов по итогам 2016 г. на 0,7 млрд б.н.э
«ЛУКОЙЛ» по итогам 2016 года увеличил доказанные запасы углеводородов по SEC на 0,7 млрд баррелей нефтяного эквивалента — до 16,4 млрд баррелей, говорится в сообщении компании. Воспроизводство углеводородов составило 81%. При этом запасы нефти по итогам года достигли 12,48 млн баррелей. Воспроизводство составило 85%. Запасы газа достигли 23,49 млрд кубических футов.

ЛУКОЙЛу удалось увеличить доказанные запасы за счет проведения геологоразведочных работ и эксплуатационного бурения объемом 556 млн б.н.э. Также ранее сделанные оценки были пересмотрены в лучшую сторону, что дало еще прирост в 117 млн б.н.э к запасам – в основном за счет роста доли ЛУКОЙЛа в запасах проектов в Ираке и Узбекистане. В итоге, обеспеченность доказанными запасами углеводородов составляет 20 лет. Примечательно, что прирост запасов был осуществлен в крайне неблагоприятных для нефтянки условиях снижения цен на нефть и роста налоговой нагрузки.

            Промсвязьбанк

В пятницу член правления ВТБ Владимир Верхошинский сообщил, что банк (корпоративный блок, куда в 2016 г. вошли хорошие активы Банка Москвы, в том числе розничный бизнес) планирует увеличить розничное кредитование на 20% в 2017 г. против восьмипроцентного роста в прошлом году (или на 16% без учета передачи портфеля кредитов на баланс ВТБ24).

В рознице прогнозируется рост быстрее рынка. Как указал Верхошинский, размер привлеченных средств планируется увеличить на 18,5% год к году, при этом как кредиты, так и депозиты будут расти вдвое быстрее рынка. В структуре группы на бывший розничный бизнес Банка Москвы приходится около 15% розничных кредитов и примерно 18% вкладов. Представленная недавно стратегия группы предусматривает, что ВТБ опередит банковскую отрасль по темпам роста розничных кредитов и депозитов – в среднем по сектору они должны составить 12% (среднегодовой рост для 2017–2019 гг.) и 10% соответственно. Согласно нашим прогнозам, объем розничных кредитов группы вырастет на 15% в 2017 г.

            Уралсиб

Часть принадлежащих Онэксиму Михаила Прохорова акций Русала может быть продана на Гонконгской бирже через процедуру ускоренного букбилдинга, сообщили сегодня «Ведомости». Онэксиму принадлежит 17,2%, размер размещаемого пакета – 5%.

Онэксим рассматривает возможность продажи части принадлежащих ему акций Русала, что может увеличить долю акций металлургической компании в свободном обращении. Размещение части принадлежащих Онэксиму акций Русала лишь косвенно влияет на саму металлургическую компанию, поскольку может лишь увеличить ее free-float, который на сегодняшний день составляет 10,05%. Другую часть пакета (12%) Онэксим, видимо, все еще надеется продать Sual Partners, сделка с которым давно планировалась, но пока не состоялась. Прежняя оценка 12-процентного пакета составляла 700 млн долл., а сегодня его рыночная стоимость превышает 1 млрд долл. В любом случае продажа акций не изменит финансового положения Русала, которое остается отягощенным высокой долговой нагрузкой. Однако продажа пакета на рынке может помочь оценить возможность размещения нового выпуска акций самой компанией, которое на прошлой неделе активно обсуждалось СМИ (см. наш Russian Informer от 10 февраля).

             Уралсиб

VimpelCom отказался от безлимитных пакетов интернета в рамках тарифной линейки «Все» в московском регионе. VimpelCom в пятницу сообщил о вступающих в силу с 10 февраля изменениях в своей линейке пакетных тарифов, в результате которых новым абонентам постоплатных тарифных планов в московском регионе не будут предлагаться безлимитные пакеты трафика передачи данных. Об этом в пятницу сообщил Интерфакс. Также компания перестает предлагать постоплатные тарифные планы для своих абонентов в регионах.

У оператора остались только предоплатные тарифные планы с безлимитным доступом в интернет. VimpelCom представил постоплатные тарифы в Москве в рамках линейки «Все» с безлимитным интернетом в марте прошлого года. В конце 2016 г. глава российской дочки компании Шелль Мортен Йонсен говорил, что оператор планирует отказаться от предложений с безлимитным интернетом. В настоящий момент у VimpelCom осталось всего два тарифных плана, включающих неограниченный объем трафика передачи данных, оба на предоплатной основе.

( Читать дальше )

Рашников думает о продаже небольшой доли в ММК для включения компании в индекс MSCI Russia — Bloomberg
Основной бенефициар ММК Виктор Рашников, которому принадлежит 87,3% компании, рассматривает возможность продажи небольшой доли в АО для повышения ликвидности компании и включения ее в индекс MSCI Russia, сообщает агентство Bloomberg со ссылкой на свои источники. Окончательное решение по сделке еще не принято. В случае принятия соответствующего решения, доля, выставленная на продажу, будет небольшой, «несколько процентов», отмечают источники агентства.

Низкий free float компании ограничивает рост капитализации ММК, и его увеличение может позитивно отразиться на отношении инвесторов к акциям комбината. Они сейчас находятся на исторических максимумах, поэтому размещение было бы выгодным, тем более что основной акционер не теряет контроль. Мы считаем, что для включения в индекс MSCI необходимо разместить от 2,5% до 7,5% акций ММК.

           Промсвязбанк

АвтоВАЗ снизил чистый убыток по МСФО в 2016 г. на 39%, до 44,8 млрд руб.
АвтоВАЗ получило чистый убыток по МСФО в 2016 г. в размере 44,8 млрд руб., говорится в сообщении компании. По итогам 2015 г. АвтоВАЗ получил убыток в размере 73,85 млрд руб., таким образом, снижение составило 39,3%. Компания нарастила выручку за 2016 г. на 4,8%, до 184,9 млрд руб.

Убыток компании по итогам 2016 года вполне ожидаем. С позитивной стороны можно отметить его снижение. Отметим, что АвтоВАЗ прогнозирует сохранение убытков вплоть до 2018 года. Снижение убытка компании не связано с прибыльностью операционной деятельности. АвтоВАЗ операционно убыточен, хотя это убыток снижается. Компания снизила резервы под обесценение и реструктуризацию (с 42 до 25 млрд руб.) и это уменьшило убыток.

          Промсвязьбанк