В понедельник (4 декабря) совет директоров Сибура одобрил выпуск замещающих облигаций (ЗО) на выпуск еврооблигаций Сибур-25 (XS2199713384, первоначально в обращении было $500 млн, сколько осталось после серии байбэков непонятно).

Напомним, что в конце ноября компания провела «опрос» для получения согласия российских держателей бумаг на получение компанией освобождения от правкомиссии от выпуска ЗО. Начало размещения ЗО, видимо, означает, что такое разрешение компания не получила. Решение о выпуске ЗО не принято в отношении еврооблигаций Сибур-24.

Булгаков Алексей
«Ренессанс Капитал»

Интересно, что в середине сентября Сибур сообщил (после не очень удачной попытки в течение нескольких месяцев выкупить свои евробонды в Euroclear с довольно большим дисконтом к номиналу), что будет перечислять платежи по бумагам всех выпусков, хранящимся через российских брокеров в Euroclear, не через НРД по раскрытию, а прямыми платежами в основном на счета «С» и только по предъявлении документов о «дружественности» приобретения бумаг, купленных после марта 2022 года. В ходе обмена ЗО ни один эмитент пока не предъявлял условие «дружественности» приобретения как условие обмена

Плановое значение Railex на декабрь 2023 года выше планового значения ноября на 0,17%

По состоянию на понедельник (4 ноября) плановое значение индекса Railex на декабрь 2023 года составляет 2 965 руб. за полувагон в сутки, что на 0,17% выше планового значения за октябрь 2023 года и на 22,9% выше фактического значения декабря 2022 года.

Значение данного индекса является важным индикатором для прогнозирования выручки Глобалтранса так как сегмент полувагонов в среднем составляет около 60–65% выручки компании. Хотя выручка компании в данном сегменте не имеет сильной зависимости от спотовых значений ставки в силу условий соглашений компании с клиентами, но устойчивое изменение спотового значения, вероятно, окажет влияние на ставку компании при заключении новых и периодическом пересмотре старых соглашений.

Ренессанс Капитал

ДВМП – FESCO и Правительство Магаданской области договорились о реконструкции рыбного порта Магадан.

Капитализация: RUB 224 000 млн
Объём торгов: RUB 698,5 млн
В свободном обращении: 8,00%

В понедельник (4 декабря) стало известно, что FESCO (головная компания – ДВМП) и Правительство Магаданской области договорились о взаимодействии при реконструкции объектов инфраструктуры рыбного терминала морского порта Магадан. Проект реконструкции предусматривает создание центра по комплексному обслуживанию судов рыбопромыслового и транспортного флота на базе рыбного порта. Инженерные изыскания по проекту реконструкции Магаданского рыбного порта планируется начать в 2024 году.

Ранее сообщалось, что мощность терминала Магаданского рыбного порта после планируемой реконструкции будет увеличена в 2,6 раза с нынешних 56 тыс. тонн в год. Он сможет обеспечивать до 30 судозаходов в год (на сегодняшний день возможность ограничена 20 судозаходами).

«Ренессанс Капитал»

Капитализация: RUB 474 035 млн
Объём торгов: RUB 1 707,5 млн
В свободном обращении: 60,00%

По данным Мосбиржи, объем биржевых торгов в ноябре составил 126,1 трлн руб., снизившись на 7% м/м и увеличившись на 69% г/г. Ключевой вклад в снижение по отношению к октябрю внес денежный рынок (-11% м/м и +46% г/г), на который традиционно приходится большая часть совокупного объема биржевых торгов. Вторым по важности фактором стало снижение объемов торгов на срочном рынке (-15% м/м, +144% г/г). Снижение объемов торгов наблюдалось и на фондовом рынке, как на рынке акций (-5% м/м, +148% г/г), так и на рынке облигаций (-8% м/м, +32% г/г). Исключением стал лишь валютный рынок, продемонстрировавший рост в ноябре (+7% м/м, +137% г/г).

Несмотря на ощутимое снижение объемов торгов, последние остаются вблизи исторических максимумов. В декабре, с учетом сезонности, можно ожидать возобновления их роста, что с учетом октября, по нашим оценкам, приведет к тому, что 4кв23 обновит рекорд, установленный по итогам 3кв23 (355,3 трлн руб.). Данный фактор в совокупности с высокими процентными ставками, может обеспечить Мосбирже рекордный уровень прибыли в 4кв23, несмотря на существенный рост операционных издержек.

Донец Софья

( Читать дальше )

Капитализация: RUB 505 491 млн

Объём торгов: RUB 766,6 млн

В свободном обращении: 44,35%

МТС сообщила, что запустила бета-тестирование пользовательской платформы видеоконтента Nuum – аналога YouTube. В сообщении МТС отмечается, что полноценный запуск проекта намечен на 2024 год. В пресс-службе МТС рассказали, что на новой платформе пользователи могут проводить стримы, загружать и смотреть видео в горизонтальном и вертикальном форматах. Nuum доступен в web-версии, а также в магазинах приложений App Store и Google Play. В ближайшее время компания намерена доработать ключевые функции совместно с пользователями. Предполагается, что в рамках бета-тестирования каждые 2–3 недели продукт будет обновляться с учетом пользовательских отзывов.

Nuum использует уже принадлежащую МТС марку: под этим названием оператор в декабре 2020 года запустил финансовую платформу для геймеров с бонусами на игры и возможностью выпустить виртуальную банковскую карту. В апреле 2022 года сервис приостановил свою работу на фоне ухода из России платежных систем Visa и Mastercard.

( Читать дальше )

В понедельник рубль дополнительно ослабился. Помимо усилившегося в начале декабря спроса на валюту, давление на курс мог оказать рост индекса доллара DXY в мире. Сегодня курс USDRUB находится у 91,5 руб./$. Другие валюты EM с утра также преимущественно слабеют.

В текущих условиях курс USDRUB рискует на время вырасти к 92 руб./$.

ПАО Банк «Санкт-Петербург»

Россети (АКРА – AAA(RU) сегодня с 11:00 до 15:00 по московскому времени планируют собрать заявки на облигации серии 001P-11R.

• Объем выпуска — 10 млрд руб.

• Срок обращения — 6 лет, купонный период — 30 дней.

• Купон — сумма купонных доходов за каждый день купонного периода исходя из значения ключевой ставки Банка России + спред не более 125 б. п.

• Предварительная дата начала размещения — 12 декабря.

На данный момент заявленный ориентир соответствует доходности не выше 16,25% годовых, что, даже в случае снижения в процессе сбора заявок, выглядит довольно привлекательно, если учесть высокий кредитный рейтинг эмитента. Кроме этого, формула расчета купона и ежемесячные выплаты позволят получать по выпуску наиболее актуальную ставку, что важно в условиях приближающегося решения ЦБ РФ по ключевой ставке и вероятного ее повышении.

ИБ «Синара»

Инвесторы в ОФЗ продолжают фиксировать прибыль с приближением заседания ЦБ и ростом рисков повышения ключевой ставки 15 декабря. Исходя из поступающих данных (недельная инфляция, темпы кредитования и пр.), считаем равновероятными сценариями сохранение ключевой ставки неизменной и ее повышение на декабрьском заседании. Дополнительный негативный фактор для госбумаг – лишение поддержки со стороны рубля с завершением ноябрьского налогового периода.

В результате, инверсия кривой ОФЗ увеличивается за счет опережающего роста доходности коротких и среднесрочных бумаг (+11-17 б.п. в понедельник), доходность 10-леток выросла на 2 б.п. – до 11,9% годовых. Ожидаем, что котировки госбумаг останутся под давлением в ближайшее время.

В этой ситуации рекомендуем сохранять флоатеры в качестве основы облигационного портфеля; увеличение доли бумаг с фиксированной ставкой (до 30%) целесообразно возобновить уже после заседания регулятора.

Грицкевич Дмитрий
«Промсвязьбанк»

Фосагро планирует увеличить производство на 1,4 млн т в 2026 году

Как сообщается в пресс-релизе «ФосАгро», компания планирует увеличить производство на 1,4 млн т в 2026 г. по сравнению с ожидаемым уровнем 2023 года за счет развития производства фосфорной и серной кислоты (в 2026 ожидается рост их выпуска на 7% относительно 2023 г.). За 11 месяцев 2023 производство фосфорной кислоты увеличилось на 5,3% по сравнению с прошлогодним показателем, впервые в истории компании достигнув почти 3,1 млн т. Производство серной кислоты за тот же период увеличилось почти на 3%.

Новость в целом соответствует долгосрочной стратегии роста компании. Нам нравится инвестиционный кейс «ФосАгро» как экспортера ключевой продукции для имеющего большую значимость мирового рынка продовольствия и как компании, которая всегда находила оптимальный баланс между инвестициями и выплатой дивидендов.

Атон

Московская биржа объявила результаты торгов за ноябрь   

Общий объем торгов за месяц сократился на 7,0% относительно предыдущего месяца и составил 126,1 трлн рублей. Объем торгов на рынке акций сократился на 4,9% по сравнению с предыдущим месяцем и составил 2,1 трлн рублей, на рынке облигаций отмечено снижение на 8,3% по сравнению октябрем до 4,8 трлн рублей. Объем торгов на денежном рынке составил 76,5 трлн рублей, что на 11,3% меньше, чем в октябре, на валютном рынке — увеличился на 6,8% по сравнению с предыдущим месяцем до 35,1 трлн рублей. Объем торгов на рынке производных инструментов упал на 15,4% по сравнению с октябрем и составил 7,5 трлн рублей.

Отчитавшись о снижении активности по сравнению с предыдущим месяцем, Московская биржа тем не менее продемонстрировала хорошие операционные показатели — объем торгов акциями превысил 2 трлн рублей. В ближайшие месяцы мы также считаем возможным рост денежного рынка, предлагающего доходность, близкую к ключевой ставке. Нам нравится инвестиционный кейс Мосбиржи; по нашим оценкам, бумага торгуется относительно недорого — на уровне 8,0x/6,9x по мультипликаторам P/E 2023П/2024П соответственно.

Атон