📉 В первом полугодии 2025 года крупнейший независимый автолизинговый игрок — Европлан — переживает не лучшие времена. Новый бизнес просел на 65% — до 43,4 млрд рублей. Количество заключённых сделок сократилось вдвое. Казалось бы — катастрофа? Но всё немного сложнее.

👀 Что произошло?

💡 Снижение активности затронуло весь рынок автолизинга — по оценке самой компании, падение составляет 40–50%. Главные причины — высокая ключевая ставка, снижение спроса, осторожность бизнеса и граждан. Европлан решил не гнаться за объёмами, а сосредоточиться на качестве портфеля и сервисной модели.

🔍 Как выглядит структура продаж:

🔹 Легковой транспорт — 16 млрд руб. (–60% г/г)
🔹 Коммерческий транспорт — 20 млрд руб. (–69%)
🔹 Самоходная техника — 7 млрд руб. (–61%)

📈 При этом за квартал количество сделок выросло на 24% кв/кв, но средний чек продолжил падать — –19% кв/кв, что говорит о работе с более дешёвыми машинами и осторожности клиентов.

👀 Норникель отчиталась за первое полугодие 2025 года — и впервые за долгое время отчет выглядит сдержанно. Казалось бы, флагман российской металлургии снижает обороты: производство никеля упало на 4%, меди — на 2%, палладия — на 5%, платины — на 6%. Что происходит?

🖥 Но если копнуть глубже — это не падение, а масштабная перенастройка бизнеса.

💡 Во-первых, компания перешла на импортозамещающее оборудование. Это потребовало времени на адаптацию. Многие агрегаты останавливались на модернизацию — особенно в Норильске. Именно это и снизило общий выпуск металлов. Но это не провал, а шаг в сторону технологической независимости.

💯 Во-вторых, Норникель делает ставку не на количество, а на качество. Компания сознательно сокращает выпуск полуфабрикатов и наращивает долю готовой продукции с высокой добавленной стоимостью. К примеру, доля катодной меди высшего сорта теперь составляет 91%, а премиальные марки никеля — Plating Grade и High Purity — активно идут в экспорт.

🔍 Ренессанс Страхование подвёл итоги по ОСБУ за 1 полугодие 2025 года. И хотя в отчёте представлены только данные по Non-life направлению (без «Ренессанс Жизнь»), уже по ним можно сделать важные выводы о динамике бизнеса.

📈 Выручка выросла до 35,8 млрд руб. (+9,5% год к году), что отражает устойчивое расширение страхового портфеля и продолжающийся интерес клиентов к услугам компании. Для сегмента Non-life рост выше инфляции — это сильный сигнал.

🛡 Прибыль составила 6,2 млрд руб. против 2,1 млрд год назад. Но! Эта сумма включает 3 млрд руб. внутригрупповых дивидендов, то есть фактически полученных от дочерних компаний, в том числе от Life-бизнеса. Без них прибыль составила бы около 3,2 млрд руб. — что всё равно в полтора раза выше прошлого года. Такой результат достигнут в том числе за счёт: контроля затрат, сильной инвестиционной прибыли (6,8 млрд руб. против 1,8 млрд год назад), устойчивого результата от страховой деятельности (почти на уровне прошлого года — 3,9 млрд руб.).

🚫 Северсталь опубликовала отчет за 1П 2025 года — и на фоне уверенного роста производства цифры по прибыли и денежному потоку выглядят тревожно.

📉 Несмотря на рост объемов продаж, выручка упала на 11% год к году, до 364,2 млрд руб. Причина — снижение средних цен реализации продукции и рост доли дешёвых полуфабрикатов.

🕯 EBITDA упала на 38% и составила 78,7 млрд руб., а рентабельность EBITDA сократилась с 31% до 22% — на фоне удорожания производственных затрат.

💱 Чистая прибыль просела более чем в 2 раза, до 36,7 млрд руб. (–55% г/г), а рентабельность упала до 10%. По сути, бизнес сильно «сдулся» по марже.

🔽 Самый тревожный момент — отрицательный свободный денежный поток: –29,1 млрд руб. против положительных 57,5 млрд годом ранее. Причины — падение прибыли и взрывной рост инвестиций (в 2,2 раза, до 87,1 млрд руб.), в рамках стратегии 2024–2028.

🧮 На фоне всех этих проблем совет директоров решил не выплачивать дивиденды за 2 квартал 2025 года. Рынок воспринял это решение спокойно, ведь главное сейчас — сохранить стабильность.

👀 Пока рынок внимательно следит за крупными игроками первой пятёрки, Банк Санкт-Петербург спокойно и уверенно продолжает делать то, что у него всегда получалось — зарабатывать деньги.

📈 За первое полугодие 2025 года банк показал чистую прибыль в 27,2 млрд рублей, улучшив прошлогодний результат на +9,3%. Не рекорд, но вполне уверенный рост на фоне непростой банковской конъюнктуры.

🔼 При этом чистая прибыль до налогообложения выросла сразу на 14%, до 34,6 млрд рублей, — значит, основной бизнес работает эффективно, а налоговая нагрузка и резервы оказали давление уже в чистой финальной строке.

🛍 Главный драйвер — процентный доход, который вырос на 15,5%, до 38,8 млрд рублей. То есть в условиях волатильной ключевой ставки и высокой конкуренции банк всё ещё умеет зарабатывать на своих активах. Умело работает с плавающей ставкой — это позволяет быстро адаптироваться под рынок и минимизировать риски.

🔝 Плюс комиссионный доход подрос на 5,3%, что говорит о диверсификации источников выручки. Классический подход: немного с кредитов, немного с комиссий — и в итоге сбалансированный доход без резких просадок.

📈 На рынке, где большинство уже борется за доли процента, ИКС5 продолжает удивлять: +21,6% к выручке всего за год — и это у компании с триллионным оборотом. Такие цифры — не просто отражение масштабов, а показатель мощной внутренней работы и умения подстроиться под вызовы времени.

🕯 За второй квартал 2025 года чистая розничная выручка достигла 1,17 трлн руб., прибавив более 200 млрд по сравнению с прошлым годом. Причем это не просто «инфляционный рост» — LFL-продажи выросли на 13,9%, а средний чек подскочил на 12,2%. Люди покупают чаще и больше — это важный индикатор доверия к бренду, особенно в условиях высокой волатильности.

❓ Кто тянет на себе рост?

✔️ Пятёрочка по-прежнему главный локомотив группы — 896,9 млрд руб. выручки за квартал, прирост почти на 19%.
✔️ Чижик — новый герой. Жёсткий дискаунтер показывает +83% год к году и уже принёс 104 млрд руб. выручки. Агрессивная экспансия (открыто 205 новых магазинов за квартал) оправдывает себя. В кризисной экономике «Чижик» становится ответом на растущий запрос на дешевый, но качественный ритейл.

🕯 Второй квартал 2025 года оказался для Займер довольно удачным. Несмотря на непростую ситуацию в экономике и всё более жёсткие банковские требования, компания продолжает наращивать обороты, расширять продуктовую линейку и при этом остаётся одной из самых прибыльных историй на микрофинансовом рынке.

📈 Компания выдала займов на 15,2 млрд рублей, что на +9,7% больше, чем год назад. Причем выдачи новым клиентам показали особенно сильный рост — +21%, до 1,5 млрд рублей. Это говорит о высокоэффективной маркетинговой стратегии и устойчивом спросе.

💳 Особое внимание заслуживает активное внедрение виртуальных карт с лимитом и товарных POS-займов. Только в апреле-мае по картам выдали 146 млн рублей, а PoS-продукты уже выведены на открытый рынок. Это движение в сторону «околобанковских» решений — разумная стратегия, учитывая, что банки всё чаще отказывают в кредитах, особенно молодым и нестабильным клиентам.

🏦 Рост спроса на альтернативные кредитные продукты не случаен. Банки под давлением Центробанка ужесточили выдачи, но у населения — по-прежнему высокий спрос на финансирование. Здесь и появляется ниша, которую Займер активно заполняет.

⚠️ Диасофт опубликовал итоги за 2024 финансовый год, и, несмотря на рост выручки, результаты оказались слабее ожиданий.

🖥 Диасофт — IT-компания, ориентированная в первую очередь на B2B-проекты для банковского сектора. И если выручка выросла, то рентабельность провалилась. Это стало главной неожиданностью для инвесторов.

📉 EBITDA снизилась на четверть, несмотря на прирост выручки, что говорит о сильном давлении издержек. Компания расширяла команду, развивала R&D, выходила в новые сегменты (ERP, ПО для госсектора), но при этом:

🔹 затраты на персонал выросли
🔹 высокомаржинальные проект сдвинулись на 2025
🔹 некоторые прогнозы не реализовались даже после пересмотра.

🔍 Четвёртый квартал стал особенно слабым: выручка упала на 17,5%, EBITDA стала отрицательной (-196 млн руб.), а чистый убыток составил 368 млн руб.

🗓 Компания ещё в марте заявляла, что ожидает рост выручки за год на 20%, хотя до конца фингода оставалось меньше месяца. В итоге — только +10%. Это подрывает доверие инвесторов к будущим прогнозам.

🔍 АФК Система начала 2025 год с уверенного роста операционных показателей. Консолидированная выручка компании увеличилась на 8,4% и достигла 295,7 млрд руб. А показатель скорректированной OIBDA прибавил почти 20% — до 84,3 млрд руб. Это говорит о том, что базовый бизнес продолжает расширяться, а особенно успешно себя чувствуют девелоперские, медицинские и гостиничные активы корпорации.

🌐 Новая география строительства, развитие сети частных клиник и отелей, а также экспортный потенциал фармацевтического направления стали главными драйверами роста. К примеру, гостиничный бизнес удвоил операционную прибыль, а сеть клиник Медси вышла в Нижний Новгород с крупным диагностическим центром, рассчитанным на 800 пациентов в день. Фармкомпания активно набирает позиции на рынках СНГ, экспортные продажи подскочили на 33%.

📉 Однако, несмотря на сильный операционный результат, итог по чистой прибыли отрицательный: убыток составил 21,2 млрд руб. по сравнению с прибылью 1,5 млрд руб. в прошлом году. Это объясняется увеличением процентных расходов на фоне роста долговой нагрузки холдинга — чистый долг Системы с начала года увеличился до 327,9 млрд руб. Причем, по данным самой компании, около 42% долга нужно рефинансировать в этом году при сохраняющихся высоких процентных ставках.

🔔 Группа Астра начала 2025 год с заметного роста финансовых показателей. По итогам первого квартала выручка увеличилась на 70% по сравнению с прошлым годом и составила 3,1 млрд руб. Это впечатляющая динамика, хотя нужно учитывать важный нюанс — часть выручки была признана от ранее осуществленных отгрузок. Бизнес Астры традиционно сезонный: основные продажи приходятся на вторую половину года, при этом затраты остаются равномерными. Поэтому объемы отгрузок — куда более точный индикатор текущих темпов роста. Они в первом квартале увеличились на скромные 3%, до 1,9 млрд руб.

📈 Компания повысила доходы от сопровождения продуктов — этот сегмент теперь стабильно подпитывает денежный поток. По итогам квартала скорректированная EBITDA достигла 0,5 млрд руб., а скорректированная чистая прибыль — 0,26 млрд руб. Это позволило Астре сохранить низкую долговую нагрузку: соотношение чистого долга к EBITDA на конец марта 2025 года составило отрицательные 0,01х — у компании больше денег, чем долга. При этом менеджмент сохраняет стратегию роста, инвестируя в разработку новых решений.