Позитивный обзор. Займер

🕯 Второй квартал 2025 года оказался для Займер довольно удачным. Несмотря на непростую ситуацию в экономике и всё более жёсткие банковские требования, компания продолжает наращивать обороты, расширять продуктовую линейку и при этом остаётся одной из самых прибыльных историй на микрофинансовом рынке.

📈 Компания выдала займов на 15,2 млрд рублей, что на +9,7% больше, чем год назад. Причем выдачи новым клиентам показали особенно сильный рост — +21%, до 1,5 млрд рублей. Это говорит о высокоэффективной маркетинговой стратегии и устойчивом спросе.

💳 Особое внимание заслуживает активное внедрение виртуальных карт с лимитом и товарных POS-займов. Только в апреле-мае по картам выдали 146 млн рублей, а PoS-продукты уже выведены на открытый рынок. Это движение в сторону «околобанковских» решений — разумная стратегия, учитывая, что банки всё чаще отказывают в кредитах, особенно молодым и нестабильным клиентам.

🏦 Рост спроса на альтернативные кредитные продукты не случаен. Банки под давлением Центробанка ужесточили выдачи, но у населения — по-прежнему высокий спрос на финансирование. Здесь и появляется ниша, которую Займер активно заполняет.

📇 Компания не просто сохраняет высокую долю повторных клиентов (более 90% выдач), но и качественно обновляет клиентскую базу, захватывая тех, кто уходит из банковского сектора. Именно такие заемщики — с хорошей кредитной историей — становятся новой целевой аудиторией компании.

👀 Краткосрочные займы (PDL) — по-прежнему главный двигатель бизнеса: +19% г/г, на фоне падения среднего сегмента.

💯 Доля новых клиентов в выдачах стабилизируется, компания удерживает баланс между риском и ростом.

🛡 Капитал под контролем — норматив достаточности на уровне 74,6%, что в 12 раз выше минимума ЦБ. Это мощный задел для дальнейшего масштабирования.

💸 Недавнее приобретение Евроальянса — не просто громкий заголовок. Это шаг к превращению Займера из МФО в универсального игрока рынка потребкредитования. Компания получает доступ к лицензии, расчётным решениям и банковским API, что откроет двери к новым клиентским сегментам и удешевит стоимость фондирования.

⚠️ Займер — это редкий пример устойчивого и прибыльного роста в нише, которую многие недооценивают. Да, микрофинансовый рынок в России сопряжен с регулированием и репутационными рисками. Но именно такие компании, как Займер, уже давно вышли за рамки «займов до зарплаты» и строят полноценный финтех.

🔼 На фоне ожидаемого снижения ключевой ставки, спрос на акции с высокой дивдоходностью может усилиться. А текущие котировки по-прежнему остаются на комфортных уровнях после весеннего отката.

📊 Касательно мультипликаторов:

🔹 P/E: 3,3 — очень низкое значение, указывает на быструю окупаемость инвестиций и потенциальную недооценённость компании рынком.

📌 Займер не просто выдает займы — он трансформируется в финтех-платформу.
Сильные операционные метрики, новые продукты, расширение клиентской базы и крепкий капитал делают его одной из самых интересных бумаг в секторе.