Позитивный обзор. Европлан

📉 В первом полугодии 2025 года крупнейший независимый автолизинговый игрок — Европлан — переживает не лучшие времена. Новый бизнес просел на 65% — до 43,4 млрд рублей. Количество заключённых сделок сократилось вдвое. Казалось бы — катастрофа? Но всё немного сложнее.

👀 Что произошло?

💡 Снижение активности затронуло весь рынок автолизинга — по оценке самой компании, падение составляет 40–50%. Главные причины — высокая ключевая ставка, снижение спроса, осторожность бизнеса и граждан. Европлан решил не гнаться за объёмами, а сосредоточиться на качестве портфеля и сервисной модели.

🔍 Как выглядит структура продаж:

🔹 Легковой транспорт — 16 млрд руб. (–60% г/г)
🔹 Коммерческий транспорт — 20 млрд руб. (–69%)
🔹 Самоходная техника — 7 млрд руб. (–61%)

📈 При этом за квартал количество сделок выросло на 24% кв/кв, но средний чек продолжил падать — –19% кв/кв, что говорит о работе с более дешёвыми машинами и осторожности клиентов.

🛡 Что делает компания, чтобы справиться с кризисом?

1️⃣ Во-первых, усиливает продажи сопутствующих автоуслуг — страховки, сервис, мониторинг. Это приносит непроцентный доход, стабилизирующий выручку.
2️⃣ Во-вторых, Европлан вдвое увеличил продажи изъятых автомобилей, улучшив управление рисками.
3️⃣ В-третьих, расширяет партнёрские программы: за полгода клиенты получили 170 млн руб. экономии по акциям и скидкам, доступно 65 новых программ по 88 брендам.

⚙️ Также компания активно участвовала в госпрограммах субсидирования, особенно для автомобилей российского производства — 22% всех сделок в полугодии были с участием субсидий Минпромторга.

💰 Финансы и выплаты

🔹 Купоны по облигациям: 5,12 млрд руб. — выплачены без задержек
🔹 Дивиденды за 2024 год: 3,48 млрд руб. или 29 руб. на акцию — выплачены в июне
🔹 Прогноз по прибыли на 2025 год — около 15 млрд руб., что на 60–70% ниже уровня 2024 г.

🔔 Как по мне, отчёт слабый и ставит акции на ожидание. Чтобы удержать рыночную долю, Европлану нужно наращивать бизнес во втором полугодии, но темпы восстановления будут зависеть от решения ЦБ по ключевой ставке.

📌 Европлан вошёл в зону турбулентности, но не потерял курс. Вместо гонки за объёмами — ставка на качество, устойчивость и клиентский сервис. Да, отчёт слабее ожиданий, но в условиях высокого давления — это не провал, а выдержка. Инвесторам стоит следить за ключевой ставкой и темпами восстановления рынка. А пока — Европлан остаётся компанией с сильной репутацией, развитой инфраструктурой и хорошей дивидендной историей.