📱 Рутуб rutube.ru/video/b384e7dc80f7795e7f8b2b5a8d189f91/
📱 ВК vkvideo.ru/video-221504876_456240189
📱 Ютуб www.youtube.com/watch?v=uiDTOKon2Uc
📱 Дзен dzen.ru/bogdanoffinvest
💗 Пульс www.tbank.ru/invest/social/profile/Bogdanoffinvest/

00:00 — Логика рынка
02:00 — Торговые идеи, Новостной фон
07:00 — S&P500, Nasdaq, Hang seng
09:11 — RGBI, IRUS (Индекс Мосбиржи), RTSI (Индекс РТС)
10:35 — Сбер, Т-банк, ВТБ, Газпром, Газпром нефть, Лукойл, Роснефть, Новатэк, МТС, Мечел, Сегежа, Сургутнефтегаз прив.
13:03 — Юань-рубль, рубль-доллар, фьючерс юаня, прогноз рубля.
13:35 — Фьючерс на газ, Природный газ США, Нефть, Фьючерс нефти
15:18 — DXY, US10Y, VIX, Серебро, фьючерс серебро, Золото, фьючерс золото
16:51 — TLT, Биткойн, Apple, Tesla, Китайские акции
18:38 — Итоги по рынку акций
21:05 — Фьючерс какао, фьючерс кофе
24:17 — ELMT, SVAV, SMLT

Очередной день не принёс ясности российскому рынку: сессия прошла вяло и без единого направления. МосБиржа ушла в небольшой минус (-0,32%), а РТС — в столь же скромный плюс (+0,25%). Настроения инвесторов ограничивает отсутствие дипломатического прогресса и приближение новых санкций от ЕС.

📍 Более глубокое падение рынка сдерживают новости из сферы геополитики: С одной стороны, французский лидер Эмманюэль Макрон заявил о своей инициативе возобновить диалог с Россией среди ряда европейских партнёров. С другой стороны, внимание инвесторов привлекла жёсткая оценка российского министра иностранных дел Сергея Лаврова.

Он указал, что действия США за последний год не содействовали улучшению отношений, а их контакты с импортёрами российских энергоресурсов, по его мнению, продиктованы стремлением укрепить собственные позиции на мировом энергорынке. Эти противоречивые сигналы создают неоднозначный фон.

📍 Ключевой вопрос недели: сохранит ли регулятор ставку, несмотря на сигналы о замедлении экономики. Инфляция формально под контролем, но ожидания населения и бизнеса не падают. При этом денежная масса и кредитование явно сигналят о спаде.

🏛 Российский фондовый рынок завершил основную сессию вторника, 10 февраля, негативно — индекс МосБиржи опустился на 0,32%, до 2717,04 пункта.

📈 Лидеры: ВК (+3,38%), ВУШ (+2,65%), ДОМ.РФ (+1,8%), Промомед (+1,43%), ВТБ (+1,1%).
📉 Аутсайдеры: Селигдар (-2,57%), Хэдхантер (-2,56%), ЮГК (-2,5%), Самолет (-2,33%).

Давление продолжает оказывать ощутимая геополитическая неопределенность. Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Пескова заявил о том, что в Москве по-прежнему рассчитывают на скорое возобновление переговоров по украинскому урегулированию, но конкретных сроков пока нет. Кроме того, глава МИД РФ Сергей Лавров отметил, что в целом переговоры по Украине далеки от завершения.

🏛 Рынок по-прежнему настороженно смотрит на предстоящее пятничное заседание Банка России по ключевой ставке. Даже в случае ее снижения регулятор может обозначить паузу в дальнейшем смягчении политики на неопределённый срок на фоне усиления инфляционных рисков. Эти риски сформировались по данным последних недель, поэтому ближайшая публикация статистики по инфляции станет ключевым фактором для динамики всех рублевых активов.

Думаю, многие здесь инвестируют на долгосрок. Этот пост — для вас, как подтверждение вашей стратегии. Для остальных — возможно, повод пересмотреть свой подход. 

Люди выбирают долгосрочный вид инвестирования не просто так. Наша жизнь и без того насыщенна: семья, учёба, работа, дом, кошка, собака, и на инвестиции остается не так много времени (на них и не нужно много времени). Я выбрал инвестировать долгосрочно 5 лет назад, сейчас ни о чем не жалею и имею на данный момент капитал в активах почти 2 миллиона рублей (мне 24 года).

Поэтому со своей колокольни могу ответить на вопрос: а как эффективно использовать время, чтобы капитал стабильно рос и приносил пассивный доход?

На самом деле, здесь нет никакой магии, а есть 5 основных факторов, определяющие успех в долгосрочных инвестициях:

1️⃣Крупные регулярные вложения

Если вы ежемесячно откладываете в инвестиции слишком мало, скажем, меньше 10 тыс. рублей, то даже какая-то невероятная доходность не поможет сформировать капитал.

ООО «Сэконд фрэнд стор», управляющее одной из старейших платформ люксового ресейла Second Friend Store, объявило о намерении обратиться в суд с заявлением о собственном банкротстве. По словам основательницы Анны Любан, компания не справилась с финансовой нагрузкой и не смогла вовремя привлечь инвестиции на фоне снижения покупательной способности среднего класса.

Среди кредиторов — ООО «Купишуз», основное юрлицо маркетплейса Lamoda. В конце 2025 года Lamoda взыскала с SFS 3,2 млн руб. долга и 222 тыс. руб. неустойки за услуги по размещению объявлений. Ранее компании запускали совместный проект Resale на площадке маркетплейса.

Рынок фешен-ресейла в России активно рос после ухода зарубежных брендов в 2022 году. По данным Fashion Consulting Group, в 2023 году его объем достиг 200 млрд руб. (+30% год к году), заняв 6% оборота продаж одежды и обуви. В 2024 году рынок вырос на 15% до 230 млрд руб., в 2025-м — лишь на 10% до 253 млрд руб. Таким образом, темпы роста за два года сократились втрое.

Очередной раз попались данные о средних пенсиях в России, и они вновь заставляют меня крепко задуматься. Задуматься о том, что покой нам, видимо, только снится. Даже на пенсии, даже в глубокой старости и, не дай бог, немощности.

Средняя пенсия в России:

• 2020 — 14904р

• 2021 — 15745р

• 2022 — 17444р

• 2023 — 19021р

• 2024 — 21418р

• 2025 — 23175р

При этом, медианная зарплата в России на декабрь 2025 года составила ~71к рублей. Но это декабрь, и там скорее всего включены стимулирующие выплаты. Поэтому правильнее взять средние данные по году: 64892 рубля.

То есть выйдя на пенсию прямо сейчас, условный человек будет получать пенсию почти втрое меньше, чем зарабатывал до этого. Это печально, но это фактическое (хоть и среднее) положение дел.

Задумываясь об этом, мне становится немного страшно. Страшно, за себя, свою семью, своих родителей и детей. То самое «грязное» топливо, о которое часто упоминает в своих роликах Анар Бабайкин, и утверждает, что оно заставляет нас шевелиться.

🤔 Мать и дитя — одна из самых стабильных бумаг на российском рынке. Сочетание роста, дивидендов и чистых корпоративных практик привлекает инвесторов. С другой стороны, котировки уже сильно выросли. Не переплачивают ли покупатели по текущим?

📈 В 4 квартале выручка прибавила 38,5% г/г. Красивая цифра сложилась из 2 факторов:сделки M&A с «Экспертом»  (доходы региональных клиник сделали на этом x2,3), так и органического роста.

✔️ LFL-выручка увеличилась на 15,5% г/г. Часть из этого — повышение цен, но есть и натуральный рост. Число принятых родов: +8,5% г/г, количество ЭКО: +6,6%. Это много, с учетом тренда на падение рождаемости. Но нужно понимать, что клиенты Мать и дитя не отражают средний срез по стране. Это люди, готовые платить сотни тысяч и миллионы рублей за весь цикл рождения ребенка.

🏗 В 4 квартале была открыта новая клиника в Уфе, родильное отделение в Лапино и куплен объект недвижимости в Москве под будущую клинику. Капитальные затраты продолжаются, в 4 квартале они составили 2,25 млрд руб. — это достаточно много. Сравнимые вложения были за весь 24 год.

Продолжаю искать интересные варианты на рынке облигаций. В пятницу состоится первое заседание ЦБ по ключевой ставке. Базовый сценарий — сохранение ключевой ставки на уровне 16%. Оптимизм на рынке облигаций прошел, инфляция только в январе 2026 г. составила 2%. Вероятно ключевая ставка будет снижаться, но медленнее чем ожидается.

В своем биржевом портфеле держу 42% облигаций, корпоративные выпуски составляют 76% в портфеле облигаций. Именно этот актив дал наибольшую доходность в прошлом году. Конечно это совершенно другой уровень риска по сравнению с ОФЗ, требующий дополнительного изучения отчетности. Некоторые компании исключены из-за финансового положения не попали в список, например Евротранс, Самолет, ВУШ, Рольф, Делимобиль.

Посмотрим какие сейчас есть интересные облигации с доходностью к погашению до 24% (YTM), которые подпадают под критерий рейтинга BBB и выше, без оферты. Выпуски с амортизацией отмечены в скобках буквой А. Доходность указана без учета налога с учетом реинвестирования купонов.

Из-за укороченных отчетов разборы по этим компаниям также в более короткой форме.

ВК
Тикер: #VKCO
Сектор: IT
Сайт: vk.company/ru/investors/

Компания бодро отчиталась о росте выручке (+10% г/г) и EBITDA за 9 месяцев по всем сегментам.

Выручка (г/г):
— социальные платформы и медиаконтент (ВКонтакте и его сервисы, Одноклассники, Дзен) +5.4% (73 → 77 млрд);
— образовательные технологии (Учи.ру, Тетрика) +20% (4.5 → 5.4 млрд);
— технологии для бизнеса (VK Tech) +39% (7.7 → 10.7 млрд);
— экосистемные сервисы и прочие направления (Облака Mail, почта Mail, RuStore, VK Play) +20.7% (16.9 → 20.4 млрд).

Скорр. EBITDA (г/г):
— социальные платформы и медиаконтент +300% (3.9 → 15.6 млрд);
— образовательные технологии +150% (0.2 → 0.5 млрд);
— технологии для бизнеса 0% (1.5 → 1.5 млрд);
— экосистемные сервисы и прочие направления (-0.7 → 0.5 млрд).

Рентабельность по скорр. EBITDA за отчетный период достигла 14% (в прошлом году была близкой к нулю). Также отчитались, что количество пользователей их сервисов растет, но тут даже перечислять не вижу смысла.

Без Дональда Трампа фундаментальный анализ на Forex работает как часы. Инвесторы с пониманием относятся к «ястребиным» комментариям чиновников FOMC, но реагирует на макростатистику. Решения в FOMC принимают люди, но их мнение зависит от данных. Какая разница, что президенты ФРБ Кливленда Бет Хэммак и ФРБ Далласа Лори Логан выражают беспокойство по поводу инфляции и призывают к терпению, если на рынке появился признак рецессии?

Нежелание американских розничных продаж расти в декабре, когда потребительская активность традиционно повышена, всерьез напугала инвесторов. Что если слабость рынка труда начинает проявляться в снижении доходов и расходов? За этим обычно следует спад в экономике. Неудивительно, что деривативы подняли шансы трех актов монетарной экспансии ФРС в 2026 с 30% неделю назад до 44%. Доходность казначейских облигаций упала, котировки EURUSD выросли.

Слабость розничных продаж заставила опережающий индикатор от ФРБ Атланты снизить прогноз роста ВВП на четвертый квартал с 4,2% до 3,7%. Основной причиной стала корректировка потребительских расходов на 0,5 п.п. Текущее значение показателя ниже имевших место в третьем квартале 4,4%, однако все еще высоко.