Сравнили объявления о продаже и аренде малогабаритных квартир в Томске и Мурино. При условной аренде 20 000 ₽ в месяц валовая доходность по средней цене предложения составляет 9,42% в Томске и 4,24% в Мурино.

Средняя цена продажи в собранной выборке Мурино выше томской на 3,11 млн ₽. Средняя аренда тоже выше, но разница между городами в цене покупки заметно больше, чем разница в месячной ставке. Чтобы увидеть именно влияние цены, мы сравнили оба города при одной и той же аренде.

В расчёте аренда составляет 20 000 ₽ в месяц, или 240 000 ₽ в год до расходов и простоя. При средней цене предложения в Томске такой доход соответствует валовой доходности 9,42%. При средней цене в Мурино получается 4,24%.

Что попало в выборку

Мы зафиксировали по 10 объявлений о продаже и по 10 объявлений об аренде в каждом городе. Всего в сравнении 40 предложений. Цены и ставки взяты из объявлений. Продажные и арендные объявления относятся к разным квартирам.

Средняя цена объекта в Мурино выше на 3 110 000 ₽, или примерно на 122%. По медианным ценам разница составляет 3 175 000 ₽, около 125% от томской медианы.

( Читать дальше )

 

Microsoft запустила программу добровольного увольнения, которая охватывает около 60 тысяч сотрудников — почти 27% штата компании.

Это не означает, что все они уйдут. Компания предлагает компенсации тем, кто согласится покинуть её добровольно.

Но интересен сам масштаб программы.

Microsoft продолжает вкладывать огромные деньги в искусственный интеллект. Строительство дата-центров, закупка оборудования, развитие инфраструктуры требуют десятков миллиардов долларов.

При этом компания пытается сокращать операционные расходы, включая затраты на персонал.

Получается интересная ситуация.

Раньше развитие технологического бизнеса сопровождалось расширением штата. Теперь компания может наращивать инвестиции и одновременно сокращать количество сотрудников.

Но главный вопрос даже не в увольнениях.

Сколько дополнительной прибыли должен приносить ИИ, чтобы оправдать такие капитальные вложения?

Пока мы наблюдаем гонку, из которой крупнейшим технологическим компаниям трудно выйти. Никто не хочет отстать от конкурентов, поэтому инвестиции продолжаются.

( Читать дальше )

🔩 Северсталь представила нам операционные и финансовые результаты за III квартал и 9 месяцев 2026 года. В разборке за II кв. 2026 г. я предупреждал, что дела у самого рентабельного металлурга могут улучшиться на фоне возросшего спроса и увеличения цены на сталь, но некоторые риски всё же остаются (высокая ключевая ставка/сезонность влияют на спрос, инвестиции на отсутствие дивидендов, а цена стали на выручку). Опять же учитывая нестабильную ситуацию в металлургической отрасли компания пошла на сокращение риска, снизив инвестиционные аппетиты и отказавшись от выплаты дивидендов в пользу накопления FCF:

▪️ Выручка: III кв. 173,5₽ млрд (-3% г/г), 9 м. 488,4₽ млрд (-10% г/г)
▪️ EBITDA: III кв. 40₽ млрд (+13% г/г), 9 м. 82,3₽ млрд (-28% г/г)
▪️ Чистая прибыль: III кв. 15,2₽ млрд (+17% г/г), 9 м. 19,3₽ млрд (-61% г/г)

💬 Производство чугуна возросло до 2,737 млн тонн (+2% г/г), стали до 2,723 млн тонн (+0% г/г), рост связан с прошлогодними ремонтами (низкая база). Продажи металлопродукции снизились до 2,607 млн тонн (-9% г/г) на фоне увеличения запасов готовой и незавершённой продукции, отмечаю, что продажи продукции ВДС (высокая добавленная стоимость) так же снизились до 1,353 млн тонн (-6% г/г).

( Читать дальше )

Если вы не заметили, по факту российский рынок растет практически 10 недель подряд.
Что-то предчувствует. Но вместе с тем, я продолжаю отмечать тот факт, что идет беспрецедентная плотность сообщений о переговорах.
Общее чувство такое, что подобного решительного настроя сторон мы не видели за предыдущие 5 лет.

Предыдущая недельная сводка тут: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1364396/


( Читать дальше )

Под прошлой статьей про паузы ЦБ читатель написал: ОФЗ уже отвязались от ставки, все решает Минфин, который пытается занять триллионы, которых у рынка нет. Я проверил это по кривой доходности ОФЗ Мосбиржи на всех циклах снижения ставки с 2014 года.

Похоже, читатель прав. С июня 2025 года ключевую снизили с 21% до 14%. Доходность годовых ОФЗ за это время упала на 2,6 п.п., а 10-летних выросла на 1,3 п.п., с 15,3% до 16,6%. Раньше длинные бумаги отставали от ставки, но шли с ней в одну сторону.

Такие проверки на цифрах выкладываю в Telegram, там же каждый понедельник показываю свой ИИС на облигациях: t.me/+eqzGoHSAjWo0MDVi

📊 Все циклы снижения с 2014 года:

Какую часть снижения ключевой прошла доходность 10-летних ОФЗ.

— 2015-2018: ставка с 17% до 7,25%, 10-летние с 13,3% до 7,1%. Прошли 63%

— 2019-2020: ставка с 7,75% до 4,25%, 10-летние с 8,0% до 6,1%. Прошли 55%

— 2022: ставка с 20% до 7,5%, 10-летние с 11,2% до 10,8%. Прошли 4%

— с июня 2025: ставка с 21% до 14%, 10-летние с 15,3% до 16,6%. Минус 19%, то есть в обратную сторону

( Читать дальше )

📌 Обновил таблицу долговой нагрузки 84 компаний рынка акций, делюсь результатами.

❓ О ПОКАЗАТЕЛЕ:

• Показатель Чистый долг/EBITDA позволяет оценить способность компании вовремя погасить свои долги. Чем он выше, тем более вероятны убытки компании, отмены дивидендов и допэмиссии акций.

• В теории этот коэффициент показывает, сколько лет нужно компании, чтобы погасить свой долг, используя текущий размер EBITDA (прибыль до вычета налогов, процентных расходов и амортизации). На практике в период высоких ставок закредитованные компании вынуждены ещё больше набирать долгов, поэтому «количество лет» растягивается.

📊 ЦВЕТОВОЕ РАНЖИРОВАНИЕ:

🟢 Зелёным цветом отметил компании с отрицательным чистым долгом – они зарабатывают дополнительную прибыль (процентные доходы) благодаря высокой ключевой ставке. Такие компании могут погасить все свои долги, используя уже имеющиеся денежные средства.

🟡 Жёлтым цветом отметил компании с умеренной долговой нагрузкой. У них чистый долг меньше годовой EBITDA, поэтому обычно у таких компаний нет проблем с обслуживанием долга.

( Читать дальше )

Конгрессмены не устают критиковать договоренность Дональда Трампа с Владимиром Путиным. Пока первый танкер с российским дизелем следует к берегам США, демократы, рассчитывающие получить большинство минимум в одной палате после выборов 3 ноября, готовятся опротестовать сделку. А один из старейших членов Конгресса, республиканец Митч Макконнелл, раскритиковал Трампа за «потакание российскому агрессору и автократу».

Демократы пообещали провести расследование и направили в банки и порты письма с требованием сохранить все документы по связанным со сделкой операциям, сообщает Bloomberg. «Любые поставки российского дизеля в США вызывают серьезные правовые вопросы и могут стать предметом судебных исков, а также расследований со стороны Конгресса, – говорится в письмах. – Сделка… также вызывает серьезные опасения с точки зрения национальной безопасности, учитывая, что она станет источником финансирования жестокой и незаконной войны России против Украины».

( Читать дальше )

 

На текущий момент кривая ОФЗ выглядит так:

Срок	Доходность
3 месяца	13,47%
1 год	14,21%
2 года	14,97%
5 лет	16,13%
10 лет	16,64%
30 лет	16,89%

Ключевая ставка 14%.

На первый взгляд всё странно. ЦБ ждёт среднюю ставку в 2027 году в диапазоне 12,5–13,5%, в 2028 году — 9–10%, в 2029 году — 7,5–8,5%. Инфляция, по его базовому сценарию, должна вернуться к 4% уже в 2027 году.

Если буквально поверить в этот сценарий, то доходность пятилетних и десятилетних ОФЗ выше 16% выглядит странно. Получается у рынка есть сомнения в том, что ЦБ сможет долгосрочно удерживать инфляцию близко к целевому значению.

Поэтому интересно рассмотреть, заложил ли рынок все риски в ОФЗ и они сейчас оценены дешево/справедливо или же рисков куда больше, чем ожидает рынок и ОФЗ всё ещё дорогие.

 

Что уже произошло в октябре

С начала октября короткий конец кривой заметно вырос.

Доходность на три месяца поднялась с 10,8% до 13,5%.

( Читать дальше )

📊 Первые пять мест

ГК «Самолет» — 83 упоминания из 6 источников. Обсуждали купоны и погашение выпуска БО-П13 30 октября, цены облигаций и варианты развития событий. Раскрытие подтвердило выплату доходов.

Полипласт — 75 упоминаний из 8 источников. НКР снизило рейтинг с A.ru до BBB+.ru и допустило дальнейшее снижение. Обсуждались экспортная выручка, рост долга и нехватка денег для ближайших выплат, а также продажи облигаций.

Сбербанк — 48 упоминаний из 5 источников. Банк появлялся в обзорах рынка, календаре отчётности и обсуждении ставки. Нового отдельного события по его облигациям не выявлено.

ЕвроТранс — 32 упоминания из 4 источников. Главные темы — заседание суда 27 октября, замена старого долга новым и платежи. Оценки будущего компании были мнениями участников.

Яндекс — 23 упоминания из 2 источников. Компания появлялась в календаре отчётности, обзорах рынка и обсуждениях технологий. Нового события по облигациям не выявлено.

📌 Остальные пять мест

( Читать дальше )

Каждую неделю отправляюсь на фондовый рынок и покупаю активы для создания пассивного дохода. Я не знаю, куда пойдет рынок, но в одном уверен точно, рынок идет вправо, а на моей стороне регулярные пополнения, дисциплина и время.

Рынок на прошлой неделе рос как всегда на переговорах о переговорах, а если бы я постоянно обращал внимание на толпу, то давно бы сжег весь свой капитал, продавая и покупая на слухах. Самую главную новость мы обязательно узнаем, а пока все, что вы видите в новостях: гойда или зрада, это все спекуляции новостных СМИ, которые инвестору только мешают. 

🛒 Покупки недели

Превращаю активный доход в пассивный. Покупки небольшие, зато регулярные

💰 Акции

● Мать и Дитя: 2 шт. MDMG

Продолжаю собирать одного из лидеров частной медицины. Конкурентные Собственные госпитали и клиники, расширение бизнеса за пределы женского и детского здоровья, грамотные M&A сделки, адекватный мажоритарий. Все сходится для того, чтобы быть в моем портфеле.

За 1П 2026 года выручка выросла на 28,8%, до 24,8 млрд ₽, EBITDA на 20%, чистая прибыль на 5,1%, до 5,32 млрд ₽. Операционный денежный поток увеличился на 16,7%, до 7,06 млрд ₽, а долговая нагрузка остается комфортной: чистый долг/EBITDA 0,4х.

( Читать дальше )