Европа снова играет в старую игру. Ту самую, где сначала к границам России подгоняют разведчики, корабли, учения, штабы быстрого реагирования и бесконечные разговоры о “сдерживании”, а потом с тем же выражением лица начинают рассуждать о необходимости переговоров и дипломатии. Удивительное политическое двоемыслие. Как будто континент окончательно привык жить в режиме хронического раздвоения личности: одной рукой стучать по барабану военной мобилизации, другой осторожно проверять, не готова ли Москва “к конструктивному диалогу”. И ведь они действительно не видят в этом противоречия. Для них давление и есть дипломатия. Просто раньше эта схема работала.

Сейчас ломается не только западная стратегия. Ломается сама интонация отношений России с Европой. Это куда важнее очередного инцидента над Черным морем, который британские газеты уже превратили в смесь военного триллера и коллективной психотерапии. История с российскими истребителями и британским разведчиком интересна не опасным сближением и не шестью метрами между самолетами.

Лучшие доходные облигации №15 на предстоящую неделю с учетом риска по инвестиционной стратегии InvestGPT на основе искусственного интеллекта. Облигации расположены в порядке убывания соотношения доходность/риск. Статус квалифицированного инвестора не требуется. Результаты тестирования стратегии в сравнении с индексом корпоративных облигаций представлены на слайде.

Эмитент: АО «ЭР-Телеком Холдинг»
ISIN: RU000A1087A7
Выпуск: ТелХолБ2-6
Доходность: 16,51%
Купон: 15,00%
Погашение: 25.03.2027
Амортизация: нет

Эмитент: ООО «Сэтл Групп»
ISIN: RU000A1084B2
Выпуск: СэтлГрБ2P3
Доходность: 17,63%
Купон: 17,00%
Погашение: 14.03.2027
Амортизация: нет

Эмитент: НАО ПКО «ПКБ»
ISIN: RU000A108CC9
Выпуск: ПКБ 1Р-04
Доходность: 17,39%
Купон: 17,00%
Погашение: 23.04.2027
Амортизация: есть

Эмитент: ООО «ДельтаЛизинг»
ISIN: RU000A10DHT7
Выпуск: ДелЛиз1Р3
Доходность: 15,97%
Купон: 17,15%
Погашение: 03.11.2028
Амортизация: есть

Эмитент: ПАО «ММЦБ»
ISIN: RU000A105054
Выпуск: ММЦБ П01-2

Тикер: #LKOH
Текущая цена: 5112
Капитализация: 3.54 трлн
Сектор: Нефтегаз
Сайт: lukoil.ru/InvestorAndShareholderCenter

Мультипликаторы (LTM):

P\E — убыток LTM
P\BV — 0.98
P\S — 0.95
ROE — убыток LTM
ND\EBITDA — отриц. ND
EV\EBITDA — 3.72
Акт.\Обяз. — 2.96

Что нравится:

✔️чистая денежная позиция увеличилась на 57.3% п/п (143.6 → 225.8 млрд);

Что не нравится:

✔️снижение выручки на 14.8% г/г (4.4 → 3.6 трлн);
✔️FCF снизился на 36.5% г/г (1008.4 → 640 млрд);
✔️нетто фин доход снизился на 71.8% г/г (78.2 → 22.1 млрд);
✔️убыток -1.1 трлн против прибыли +851.5 млрд в 2024;
✔️хорошее соотношение активов к обязательствам.

Дивиденды:

Выплаты дважды в год в размере не менее 100% FCF по МСФО, скорректированного на уплаченные проценты, погашение обязательств по аренде и расходы на выкуп акций.

По данным сайта Доход выплата за 1 пол 2026 года может составить 309.5 руб (ДД 6.05% от текущей цены).

Мой итог:

Введение санкций со стороны США и Европы привело к потере компанией контроля над группой LIG и рядом других зарубежных компаний. Это заставило Лукойл признать большой убыток за 2025 год, а также пересмотреть результаты 2024 года. Сильнее всего пересмотр затронул выручку (8.6 → 4.4 млрд), при этом прибыль не изменилась.

Индекс СиПи

Это оно?

Закругляется?

Ошибаюсь?

Факт

Дебютные облиги Ростовской области на размещении! Вслед за Поволжьем и суровой Якутией, на биржу подтянулись и южные региональные эмитенты. В отличие от двух предыдущих субфедеральных размещений, ростовчане предлагают нам флоатер с привязкой к ключевой ставке.

Есть нюанс — доступен он будет только квалифицированным инвесторам. Но надеюсь, что и неквалам тоже будет интересно прочитать мой первый авторский разбор ростовских облигаций!

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски ГТЛК, Рольф, Якутия, Полипласт, Атомэнергопром, УльОбласть, Газпром, ТрансКонтейнер, РКС, Делимобиль, АйДи, Акрон, ВИС, ЛСР, ВУШ, Полюс, Медскан, ОЗОН.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🇷🇺А теперь — погнали смотреть на новый выпуск Ростовской обл.!

На сайтах МФО всё чаще появляется кнопка «Войти через T-ID». Для заёмщика это выглядит как удобство: меньше полей, быстрее анкета. Но если смотреть не глазами клиента, а глазами рынка, вопрос интереснее: зачем банку открывать свою идентификацию для МФО, которые работают в том же сегменте?

Что происходит технически

T-ID при оформлении займа работает как инфраструктурный слой. Клиент авторизуется через Т-Банк, МФО получает верифицированные данные с его согласия. Сценарии у разных партнеров отличаются: где-то T-ID нужен только для входа, где-то передаются паспортные данные и телефон.

Для МФО это решает несколько дорогих проблем. Длинная анкета теряет людей на середине. Ручной ввод даёт ошибки в ФИО, паспорте, адресе. Каждая ошибка снижает конверсию и добавляет ручные проверки. T-ID убирает этот шум: клиент быстрее доходит до заявки, МФО получает чистые данные для скоринга.

Я посмотрел, как такие предложения выглядят в подборках займов через T-ID. Там нет отдельной магии T-ID: после входа через банковскую идентификацию всё снова упирается в обычные параметры МФО — сумму, срок, ставку, переплату, способ получения и порядок погашения.

Размер материнского капитала превысит 1 млн руб. в ближайшие годы, выплата индексируется каждый год. Об этом заявил министр труда и социальной защиты России Антон Котяков.

«Материнский капитал ежегодно индексируется, и в ближайшие годы он уже превысит отметку в 1 млн рублей. Это, я думаю, очень значимая поддержка, позволяющая в том числе участвовать в жилищных программах, помочь в формировании первоначального взноса для приобретения жилья», — сказал Котяков.

Министр также напомнил, что многодетные семьи могут получить еще 450 тыс. рублей для погашения ипотеки при рождении третьего ребенка.