У МТС новая дивидендная политика на 2027–2028 годы. Дивиденды будут платить минимум три раза в год, появляется байбек, а общий объем возврата капитала — не менее 70 млрд р.

Но если вы покупаете МТС именно ради дивидендов, есть неприятный нюанс. Раньше политика предполагала минимум 35 р. на акцию. Теперь 70 млрд это уже не только дивиденды.

70% направят на дивиденды, 30% — на обратный выкуп акций.

То есть при минимальном объеме возврата: 70 млрд — 49 млрд дивидендов + 21 млрд байбека. При примерно 2 млрд акций это около 24,5 р. на акцию вместо прежних 35 р. Компания не стала обещать акционерам меньше денег. Она просто стала отдавать меньше денег именно дивидендами.

Всё интересное, что попадает в поле моего зрения, разбираю в Telegram и Макс — подписывайтесь, чтобы не пропустить следующие обзоры.

При цене около 200 р. это примерно 12,3% дивидендной доходности.

МТС теперь привязывает возврат капитала к OIBDA: до 20% годового показателя. При текущей LTM OIBDA около 303 млрд р. 20% — примерно 60 млрд. Чтобы 20% сами по себе давали 70 млрд, OIBDA должна быть около 350 млрд.

( Читать дальше )

Роллирование фьючерсов в Алгебре завершено. Стратегия сохраняет защитный характер и количественный подход к управлению капиталом.

На половину капитала сформирована позиция с синтетической долларовой доходностью 8,7% годовых до 17 декабря 2026 года. При этом 95% средств портфеля размещено в LQDT.

Такую конструкцию позволяют собрать специальные условия автоследования БКС по гарантийному обеспечению. Основная часть средств работает на денежном рынке, а фьючерсы формируют валютную и рыночную экспозицию. Поэтому указанные доли не складываются. Они отражают размещение капитала и объем позиций в производных инструментах.

До конца сентября сохраняю длинную позицию во фьючерсах на Nasdaq с экспозицией 40% капитала. Портфель стал немного более защитным, но сохраняет заметное участие в возможном росте американского рынка.

По природному газу ожидаю роста цен до октября. Планирую использовать это движение для постепенного наращивания короткой позиции. Здесь придерживаюсь контрциклического подхода. Более высокие котировки могут дать привлекательные уровни для продажи.

( Читать дальше )

Промышленно-энергетический форум ТНФ-2026 продолжается. ПАО «Европейская Электротехника» (ОМЗ Перспективные технологии) продолжает работу на площадке, сделав акцент на технологиях. Компания приняла участие в технологических днях и днях поставщика ведущих ВИНК. Такой формат помогает находить новые эффективные решения для вызовов нефтегазовых корпораций, ознакомиться с актуальными планами и стратегиями развития компаний, основным закупаемым оборудованием.

( Читать дальше )

 

Группа компаний «Эконива» — это крупнейший вертикально интегрированный аграрный холдинг в России и один из ведущих производителей сырого молока в Европе.

 

Результаты по МСФО за 1П2026г

Выручка 45.209 млн (-2,84%)

ЧП 1.102 млн (-88,3%)

КД  80.959 млн (-4,19%)

ДД 25.254 млн (+169%)

Совокупный чистый долг 102.750 млн (+12,4%)

Денежные средства на конец расчетного периода 3.462 млн (+39,5%)

 

 

Коэффициенты финансовой устойчивости:

🔴Скор ЧД/EBITDA LTM 4,85

🔴ЧД/Капитал 1,05

🟡ICR 1,15

🔴Мгновенная ликвидность 0,04

🔴Быстрая ликвидность 0,05

🔴Текущая ликвидность 0,36

 

Кредитный рейтинг:

Эксперт РА A от 16.02.2026г, прогноз «стабильный»

АКРА А+ от 28.01.2026г, прогноз «стабильный»

Базовый прогноз — снижение рейтинга рейтинга от АКРА до А

 

❗️Риски:

1️⃣ Нарушили банковские ковенанты.

Банки не потребовали досрочного погашения

2️⃣ Вознаградили старший руководящий персонал на 342.6 млн

3️⃣ Хоть проценты к уплате и процентный расход по купонам сократились, в будущем отчетном периоде, из-за роста заимствований, этот показатель сильно вырастет

( Читать дальше )

Традиционно продолжаем следить за ПИФ Аленка Капитал от Элвиса Марламова

Предыдущий пост про ПИФ Alenka Capital был месяц назад тут smart-lab.ru/mobile/topic/1342289/



Стоимость пая пока стоит на месте — трудный год




Принесли в августе всего 3,8 млн рублей в фонд



Но нас больше интересуют сделки

Как и предполагал в прошлом выпуске — ушла Башнефть преф после слухов о продаже пакета Башкирии Роснефти (правильное действие было)


( Читать дальше )

Анонсирована новая дивидендная политика сроком на 2027–2028 годы:

▪️ Возврат капитала теперь состоит не только из дивидендов, но и из байбека.

▪️ Общая сумма возврата – до 20% OIBDA, но не менее 70 b₽ ежегодно. В этом году 20% OIBDA — это 62 млрд рублей, по нашим прогнозам. В следующем как раз будет около 70. То есть больше 70 не заплатят, но и меньше тоже.

▪️ На дивиденды направляется 70% возврата, т.е. до 14% OIBDA или не менее 49 b₽ ежегодно. Это 25 рублей на акцию.

▪️ Дивиденды могут платить до 3 раз в год, первая выплата — за 9М 26 — ожидается в январе 2027 года.

▪️ До 6% OIBDA и не менее 21 b₽ ежегодно пойдет на байбек. Это 10 рублей на акцию.

По сути, дивиденд в 35 рублей превратили в дивиденд в 25 рублей и 10 рублей байбека. Мы не раз писали, что считаем вероятность снижения дивидендов низкой, т.к. эти средства крайне важны для АФК Системы. И материнская компания действительно решила сохранить размер средств, которые будет получать, только вот формат не понравится инвесторам.

( Читать дальше )

По фьючерсу MIX наблюдаем классический тест зоны стоимости.

 📉 Что на графике: Вторничное снижение было вялым: объемы отсутствуют, открытый интерес (ОИ) падает. Это не агрессивная атака медведей, а обычная фиксация позиций. Цена уперлась в POC (точку контроля), где снова проснулся интерес покупателей.

 🎯 Мой выбор: Лонг. Логика железная: продавцы выдыхаются, а POC выступает мощным магнитом и поддержкой.

 ⚠️ Важный нюанс:  Это тактическая сделка на отскок, а не инвестиция в долгую.

 Мой План:

1. Стоп: строго за локальным минимумом / POC. Нет удержания — нет сделки.
2. Подтверждение: рост цены должен идти на растущем ОИ. Если цена растет, а ОИ падает — это просто закрытие шортов, фиксируем прибыль быстро.

 

Рынок дал сигнал, осталось проявить дисциплину.

 А как вы смотрите на MIX сейчас? Ждем отскок или пробой? 👇

Холдинг «Синара-Транспортные Машины» успешно закрыл книгу заявок на размещение «зеленых» облигаций с фиксированным купоном. Их размещение на Московской бирже состоится завтра.  

Параметры выпуска: 

✅   Серия    001Р-11 

✅   Объем       4 млрд рублей 

✅   Номинал    1000 рублей 

✅   Срок       3,5 года 

✅   Оферта    нет 

✅    Купон       17,75% годовых (выплаты каждые 30 дней) 

📌 Средства от выпуска облигаций обеспечивают возмещение затрат, понесенных при производстве электропоездов, электровозов и троллейбусов – техники, обеспечивающей снижение выбросов парниковых газов в атмосферу. 

📌 «Зеленые» облигации представляют особый интерес для банков, поскольку позволяют применять пониженный коэффициент риска и снижать нагрузку на капитал. Выпуск поможет заместить часть кредитов и увеличить срочность долгового портфеля 

( Читать дальше )

Продолжается вал первичных размещений облиг, за которыми я наблюдаю и комментирую (даже из Владивостока!). Короче, делаю всё что могу, чтобы вы случайно не ввалили свои кровные в какой-нибудь откровенно сомнительный «мусор» и ненароком не разбогатели без меня🙂

📜Снова предлагаю взглянуть на ряд новых бондов в формате дайджеста — они не попали на полноформатную «прожарку», но отметить их всё же стоит.

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Нацпроектстрой, Заслон, Сэтл, Полипласт, ХимМед, Ростовская_обл., Айди_Коллект, АБЗ_1, ИЭК, ДелоПортс, Гидромаш, Алиум, Фабрика_ПО, Брусника, ТрансКонтейнер, Новосибавтодор, БалтЛиз, Элреш.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🚐 Директ Лизинг 2Р7 (фикс)

● Название: ДиректЛиз-002P-07

( Читать дальше )

В Тюмени стартовал промышленно-энергетический форум TNF-2026. Главное мероприятие энергетической и нефтегазовой отрасли.

Участие компании ПАО «Европейская Электротехника» (ОМЗ «Перспективные технологии») не ограничивается работой специалистов на форуме.

Технологическое направление и опыт автоматизации месторождений нефти и газа на деловой программе представил начальник отдела информационных технологий Руслан Валиуллин ООО РНГ-Инжиниринг с докладом на тему «Интеграция локальных LLM в блочно-комплектные АСУТП подготовки нефти и газа: Путь к безлюдным месторождениям».

( Читать дальше )