Новости рынков | Инициатива Минфина по НДПИ ставит в наиболее уязвимую ситуацию Татнефть - Газпромбанк

Министерство финансов РФ выступило с инициативой пересмотра понижающего коэффициента к ставке НДПИ для выработанных месторождений, говорится в газете «Коммерсант». Министерство предлагает актуализировать данные о начальных извлекаемых запасах (сейчас – на начало 2016 г.), которые применяются в понижающем коэффициенте к НДПИ.

По оценке нефтяных компаний, пересмотр данных о запасах увеличит налоговую нагрузку на отрасль на 140 млрд руб. в год. Льготы по выработанности распространяются на добычу более 100 млн т нефти (более 15% совокупной добычи нефти и газового конденсата в 2019 г.).

Эффект на компанию/акции. С точки зрения новой инициативы Министерства финансов среди публичных компаний в наиболее уязвимом положении окажется «Татнефть». На месторождениях с высокой степенью выработанности, в основном на крупнейшем Ромашкинском месторождении, компания добывает около 16 млн т нефти в год. По итогам 2019 г. размер таких льгот для Татнефти составил 50 млрд руб., или 17% EBITDA компании. Исходя из общей оценки возможного роста налоговой нагрузки, мы оцениваем возможное влияние повышения НДПИ для Татнефти в ~22 млрд руб. в год (8-10% EBITDA в среднесрочной перспективе).

Бахтин Кирилл
Дышлюк Евгения
«Газпромбанк»