Новости рынков | Выручка Mail.ru Group в 4 квартале составит 25,78 млрд рублей - Sberbank CIB

Mail.ru Group опубликует результаты за 4К19 (отчетность по МСФО и управленческую отчетность) 26 февраля. Ввиду регулярного пересмотра проформы исторических финансовых показателей мы не располагаем сопоставимыми данными за 4К18.

Мы ожидаем выручку за 4К19 в размере 25,78 млрд руб., чему должна способствовать хорошая динамика рекламной выручки. Тем не менее мы полагаем, что годовой рост выручки в игровом сегменте замедлился примерно до 10%, т. к. релиз двух игр для мобильных устройств был отложен до 1П20.

Мы прогнозируем EBITDA на уровне 8,79 млрд руб. при рентабельности 34,1%. Тем не менее, по нашим оценкам, выручка за весь 2019 год составит 86,6 млрд руб., т. е. будет соответствовать нижней границе прогнозного диапазона компании на 2019 год (86-88 млрд руб.), за счет отсроченных релизов нескольких игр, а значит, еще не полученных от них выручки.

Мы полагаем, что за весь 2019 год EBITDA достигнет 28,7 млрд руб. при рентабельности 33,2%, т. е. будет чуть ниже прогноза компании — 30,0 млрд руб. EBITDA за 2019 год.

Суханова Светлана
Sberbank CIB