Новости рынков | Динамика О'Кей может развернуться - Атон

Менеджмент Окей провел встречу с аналитиками 

В ходе встречи топ-менеджмент О'КЕЙ прокомментировал операционные результаты компании за 4К18 и ее ключевые бизнес-инициативы в 2019. Представленные инициативы включают, в том числе, изменения в ассортименте, совместные закупки (которые могут способствовать снижению закупочных цен на 0.5-1.0%), рост доли собственных торговых марок и прямого импорта, а также реновации (O'КЕЙ планирует обновить около 10 магазинов в следующем году, после того как результаты пилотных проектов показали, что это помогает увеличить продажи на 10-15%). Для гипермаркетов ключевым приоритетом будут изменения в ассортименте с увеличением количества продукции более высокой ценовой категории, а также акцент на свежие и ультра-свежие продукты. Также O'КЕЙ планирует запустить программу реноваций и модернизировать около 10 магазинов в следующем году, увеличить плотность продаж путём привлечения партнеров на торговые площади 20-30 гипермаркетов. Для дискаунтеров группа планирует дальнейшее развитие собственных торговых марок (в настоящее время на них приходится 48% выручки), оптимизацию расходов на новые магазины (в прошлом году они сократились на 10-15 млн руб.) и дальнейшее расширение формата. В 2019 группа рассчитывает открыть до 30 новых дискаунтеров и продемонстрировать двузначный LfL-рост сегмента. Формат ДА!, как ожидается, выйдет на уровень безубыточности к концу 2019.

Новые инициативы и усилия предполагают, что динамика О'КЕЙ может показать разворот, что находит отражение в улучшении операционных и финансовых показателей. Учитывая ожидаемый выход формата ДА! на уровень безубыточности к концу 2019, улучшение динамики сегмента гипермаркетов и рост инфляции, мы видим возможности для потенциального пересмотра консенсус-оценок в сторону повышения и улучшения настроя инвесторов в отношении компании. Хотя разворот может занять некоторое время, и заметные улучшения в финансовой динамике вряд ли появятся в начале 2019, мы помещаем акции на ПЕРЕСМОТР, чтобы учесть потенциальные изменения в инвестиционном профиле компании.

АТОН