Новости рынков | Предложение Минфина о дополнительном увеличении НДПИ на газ - негативный сценарий для миноритариев Газпрома

Минфин рассматривает дополнительное увеличение НДПИ на газ для Газпрома в 4К17

По сообщению Коммерсанта, Минфин обсуждает возможное повышение НДПИ на газ для Газпрома в 4К17, рассчитывая получить до 30 млрд руб. дополнительных налоговых средств. Это может стать возможным после увеличения специального коэффициента в формуле расчета НДПИ на газ до 2,2738 с текущего уровня 1,7969 и позволит Министерству финансов частично компенсировать недополученные дивиденды от Газпрома, оказавшиеся ниже, чем министерство ожидало в этом году (18,86 руб. на акцию вместо фактических 8,04 руб. на акцию).

Это будет НЕГАТИВНЫЙ сценарий для миноритариев Газпрома. Во-первых, более высокий НДПИ отрицательно скажется на дивидендных возможностях Газпрома в следующем году, тем самым дав монополии еще один аргумент против высоких дивидендных выплат. Во-вторых, отдельные для Газпрома повышения налога, практикуемые правительством, (фактически, это будет третье повышение за последние два года после того, как Газпром заплатил дополнительный НДПИ на газ в размере 100 млрд руб. в 2016 и заплатит 170 млрд руб. дополнительного налога в этом году) повышают риски для профиля Газпрома и подрывают его инвестиционную привлекательность. В-третьих, это увеличит разрыв между Газпромом и независимыми производителями газа, которые в настоящий момент платят НДПИ по гораздо более низким ставкам, что подрывает конкурентоспособность Газпрома на внутреннем рынке. Пока это предложение Министерства финансов, и оно еще должно найти поддержку в правительстве.

АТОН