Новости рынков | Акции Северстали имеют потенциал роста к целевому уровню в 1509 рублей - Промсвязьбанк

«Северсталь» представила сильные финансовые результаты по итогам 4 квартала 2020г. Несмотря на падение выручки за счет снижение себестоимости EBITDA Группы выросла, а рентабельность по этому показателю составила 41,2% — что является одним из самых высоких значений в отрасли.

Размер рекомендуемых дивидендов по итогам квартала составляет 36,27 рублей на акцию, что при текущих котировках соответствует дивидендной доходности в 2,8%. По итогам года дивдоходность может превысить 14%. Компания прогнозирует восстановление спроса на внутреннем рынке на 3-4% в 2021 году в связи с оживлением строительной деятельности и восстановлением спроса в нефтегазовой отрасли. Поддержку финансовому результату в 1 квартале 2021г. окажет и сохраняющиеся на высоком уровне мировые цен на сталь. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции «Северстали», которые имеют потенциал для роста к нашему целевому уровню в 1509 руб./акция.

Антонов Роман
«Промсвязьбанк»

Выручка Группы в 4 кв. 2020г. снизилась на 7,0% кв./кв. в связи со снижением объемов продаж на 18% кв./кв., что частично было нивелировано ростом цен на сталь и железную руду. Выручка Группы в 2020г. снизилась на 15,8% г/г.

EBITDA Группы выросла на 8,2% кв./кв. и снизилась на 13,7% г/г. Рентабельность по этому показателю увеличилась с 35,4% до 41,2%, что поддерживается более низкой себестоимостью продаж. Денежные издержки с учетом вертикальной интеграции снизились на 13 долл. на тонну и составили 160 долл. на тонну сляба (3 кв. 2020: 173 долл. на тонну сляба). Доля продукции с высокой добавленной стоимостью составила 53%.

Свободный денежный поток (FCF) по сравнению с 3 кв. 2020г снизился с 382 до 212 млн долл., что главным образом отражает снижение прибыли и возросшую потребность в оборотном капитале. При этом капитальные затраты снизились к предыдущему кварталу. Обновленные планы по инвествложениям будут анонсированы в марте на дне инвестора.

Коэффициент Чистый долг/EBITDA остается на приемлемом уровне в 0,84x.

Выплаты дивидендов по итогам 4 квартала составят 36,27 руб./акция, что при текущих котировках соответствует 2,8% дивидендной доходности. Дивидендная доходность по итогам года может превысить 14%.

Компания прогнозирует восстановление спроса на внутреннем рынке на 3-4% в 2021 году в связи с оживлением строительной деятельности и восстановлением спроса в нефтегазовой отрасли. Поддержку финансовому результату в 1 квартале окажет и сохраняющиеся на высоком уровне мировые цен на сталь.