Новости рынков | Х5 Retail Group остается предпочитаемой ставкой на российский ритейл - Атон

X5 Retail Group провела День инвестора     

Вчера X5 провела День инвестора, в рамках которого компания представила свои долгосрочные прогнозы и цели. Среди прочего, X5 поставила амбициозную задачу — завоевать 20% рынка к 2029 против 11.6% в настоящее время. Также группа подчеркнула свою нацеленность на цифровые инициативы (доля выручки через цифровые каналы должна дойти до 50% к 2029) и постоянную работу по адаптации к изменяющимся предпочтениям потребителей (группа видит своей приоритетной задачей улучшение предложения для клиента, увеличение доли готовых блюд и фокус на онлайн-продажи; также она представила новые концепции для магазинов шаговой доступности и супермаркетов). Что касается финансовых показателей, группа представила общий прогноз на 2020, который будет раскрыт более детально в рамках публикации результатов за 2019. На этом этапе X5 планирует открыть 2 000 магазинов на валовой основе (что соответствует целевому уровню 2019). Также Х5 нацелена на поддержание уровней рентабельности (по состоянию на 9М19 рентабельность EBITDA составляла 7.4%) и контроль над инвестициями — более медленный рост капзатрат относительно роста выручки. X5 планирует увеличить дивиденды в абсолютном выражении (консенсус-прогноз на 2019 составляет $1.7 на акцию).

В целом, мы считаем презентацию позитивной, отмечая рост внимания группы к омниканальной модели и цифровым инициативам. Мы считаем цели до 2029 реалистичными и достижимыми, но все же отмечаем риски реализации. Что касается прогноза на 2019, мы не ожидаем, что он окажет существенное влияние на существующие оценки. Х5 остается нашей предпочитаемой ставкой на российский ритейл, и мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по бумаге.

Атон