📌 До конца 2025 года остаётся всего 1 день, поэтому самое время подвести итоги года для фондового рынка и экономики РФ в целом. Кратко пройдёмся по ключевым показателям и оценим, можно ли было всё это предугадать.

1️⃣ ИНДЕКС МОСБИРЖИ:

• Ещё остаётся половина торгового дня, но всё же предварительную оценку дать уже можно. 3 января 2025 года индекс Мосбиржи открылся на отметке 2892 пункта, сейчас находимся на отметке 2758 пунктов. За 2025 год индекс Мосбиржи снизился на 4,6%, а предновогоднее ралли так и не произошло (ожидаемо).

• Годовой максимум по индексу Мосбиржи мы увидели 25 февраля (3371 пункт, позитивная риторика после звонка Трампа и Трампа), а минимум – 27 октября (2457 пунктов, отмена встречи Трампа и Путина + санкции против Лукойла и Роснефти). Ещё один год с ключевым влиянием геополитики на решения инвесторов.

2️⃣ ЛИДЕРЫ РОСТА И ПАДЕНИЯ:

• За 2025 год среди лидеров роста акций оказались СПБ Биржа (+106%), Полюс (+70%), Лента (+68%), Мать и дитя (+66%) и некоторые Россети (например, Россети Волга +140%).

В конце мая 2025 года Владимир Потанин завершил структурирование компании, инвестирующей в перспективные технологические проекты. «Т-Технологии» и «Интеррос» сформировали совместное предприятие под названием «Каталитик Пипл». Первым активом стала 64% доля в банке «Точка», а спустя несколько дней СП получило контроль над 9,95% акций «Яндекса».

29 декабря было объявлено о приобретении «Каталитик Пипл» 25% компании «Селектел», специализирующейся на предоставлении облачных услуг и услуг дата-центров. Актив является быстрорастущим и перспективным. Дата-центры — инфраструктура шестого технологического уклада. Спрос на их услуги будет только расти.

Перейдем к финансовым результатам «Селектела». Несмотря на то, что компания не имеет листинга на бирже, отчеты предоставляет ежеквартально. Последние данные мы имеем за девять месяцев 2025 года:

• Выручка: 13,5 млрд (+42% г/г)
• EBITDA: 7,8 млрд (+44% г/г)
• Рентабельность по EBITDA: 58%
• Чистая прибыль: 2,5 млрд (-5% г/г)

Выручка и EBITDA растут колоссальными темпами.

Последний торговый день 2025 года — это хороший момент не для прогнозов, а для фиксации того, что реально работало в уходящем году. Я посмотрел, какие акции прошли весь год лучше остальных по моему скорингу, где вместе учитываются фундаментал, динамика котировок и риски, которые проявляются именно в периоды снижения рынка. Не рост цены сам по себе, а сочетание устойчивости бизнеса и качества движения котировок.

Итоговый топ-10 оказался очень показательным. Он не выглядит случайным и довольно точно описывает сам 2025 год.

Для рынка акций 2025 год вышел не самым удачным, хотя в моем портфеле их больше всего. Посмотрим, что же принесло инвесторам наибольшую доходность в рублях в этом году.

1. Золото в рублях — плюс 26,86% с начала года;
2. Индекс Мосбиржи фондов недвижимости — плюс 26,08%;
3. Индекс корпоративных облигаций полной доходности — плюс 22,65%;
4. Индекс ОФЗ полной доходности — плюс 22,11%;
5. Фонд ликвидности LQDT — плюс 20,11%;
6. Индекс Мосбиржи полной доходности — плюс 4,48%;
7. Биткоин в рублях — минус 37,58%;
8. Доллар — минус 29,82%.

Золото в лидерах второй год подряд. Даже несмотря на укрепление рубля, золото дало 26,8% годовых. На втором месте неожиданно оказались фонды недвижимости, они дали 26%. Важно отметить, что в базу расчета входят в основном фонды коммерческой недвижимости и один фонд жилой. На третьем месте корпоративные облигации с доходностью 22,65%, а на четвертом ОФЗ — плюс 22,1%. Фонды денежного рынка дали около 20% годовых в 2025 году. Индекс Мосбиржи закрывает год в минусах, но если учесть выплаченные дивиденды, то инвесторы в плюсе на 4,5%.

Идея пассивного дохода с дивидендов, купонов или арендных платежей манит своей внешней простотой. В самом деле: купил, держишь, наслаждаешься денежным потоком. На практике все не так радужно и легко.За любой доход приходится платить: временем, силами и риском. У меня ушло почти 10 лет на формирование денежного потока от портфеля и аренды, сравнимого со средней ЗП по Москве. Сегодня поделюсь с вами ключевыми нюансами.

Давайте на конкретных примерах:

❌ Начнем сразу с боли — Газпром. До 22 года индексный гигант платил и наращивал дивиденды. Да, вопросы к эффективности бизнеса были всегда, но и стоил он дешево + стабильность выплат привлекала. Последние три года дивидендов нет, а цена акций рухнула с 300+ рублей до 130. Несвоевременная покупка могла стоить инвестору не только потери будущих дивидендов, но и половины вложенного капитала. Но вовремя купить — это только половина дела. Важно еще и вовремя продать! И вот тут начинается грань, за которой «пассивность» дохода исчезает. А начинается чтение отчетов, мониторинг ситуации и анализ новых вводных. И даже это не всегда помогает, но иногда позволяет избежать подобных ошибок.

Мы приняли решение проводить торги на фондовом и срочном рынках в дни официальных праздников 23 февраля, 1 мая, 12 июня и 4 ноября 2026 года.

Торги в эти дни будут проводиться в формате дополнительной сессии выходного дня с 09:50 до 19:00 мск и будут являться частью следующего за выходным торгового дня.

Полное расписание смотрите в посте и на сайте.

Дорогие партнёры, инвесторы, коллеги!

Сердечно поздравляю вас с наступающим Новым годом!

Этот праздник — время подведения итогов и построения новых планов. Это момент, когда мы оглядываемся назад, чтобы оценить пройденный путь. Именно в это время лучше всего понять, в чём наша сила и наша ценность.

«Озон Фармацевтика» — часть повседневной жизни почти каждой семьи в нашей стране. Мы производим более 300 млн упаковок самых разных лекарственных средств ежегодно. Наша продукция представлена по всей России в самых разных аптечных сетях и лечебных заведениях. А это значит, что каждый так или иначе сталкивался с нашими лекарствами.

Будь то распространённые препараты для лечения сезонных заболеваний или другие препараты — наша продукция прочно вошла в аптечные ассортименты и медицинские учреждения. В этом заключается одна из главных ценностей для компании: мы видим, какую значимую роль наш продукт играет в жизнях людей. И мы будем продолжать работать над тем, чтобы он оставался доступным и эффективным.