дефолт

 

Вижу этот вопрос в каждом чате. Инвесторы в панике пытаются понять, как «застолбить» свое место в реестре кредиторов.

Суровая правда: Если по вашему выпуску облигаций назначен ПВО (Представитель владельцев облигаций), вы не можете просто так прийти в арбитражный суд с индивидуальным заявлением. С вероятностью 99% суд его вернет. По закону, ваши интересы представляет ПВО, и именно он должен входить в реестр от имени всего пула инвесторов (если есть ПВО и оно действующее).

Но есть нюанс: Но мы живем в реальности, где ПВО может медлить, не обладать всей информацией или просто «наблюдать». Но если разбирать Гарант-Инвест в процедуре наблюдения, наблюдать нет времени, нужно быстро вставать в реестр.

Что нужно делать?

Не ждать дефолта, а направлять Требование к ПВО. Это не просто «письмо о намерениях», а процессуальный документ.

Я подготовила универсальный образец Требования к ПВО. Он адаптирован под Гарант-Инвест, но его логика применима к любому должнику на рынке ВДО.

( Читать дальше )

АО «Главснаб» (поставщик товаров для строительства и ремонта) — очередной эмитент, столкнувшийся с серьезными финансовыми проблемами в 2026 году.

 

Компания не смогла расплатиться даже по небольшим долгам, попала под блокировку счетов и получила дефолт по цифровым финансовым активам (ЦФА).

 

📍 Что именно произошло:

 

• Блокировка счетов ФНС

 

Налоговая служба наложила арест на счета «Главснаб» на сумму 5 миллионов рублей. Это тревожный сигнал: либо компания не платит налоги, либо у нее настолько плохо с ликвидностью, что даже такая небольшая сумма стала критической.

 

• Дефолт по ЦФА

 

Эмитент допустил дефолт по выпуску цифровых финансовых активов (название выпуска — Глава-1 / GLAVA1). Сумма была небольшой — около 10 миллионов рублей, но сам факт дефолта по таким «технологичным» и, как правило, более контролируемым инструментам заставляет серьёзно задуматься над надёжностью самого эмитента.

( Читать дальше )

Первый раз можно списать на ошибку, второй факап это уже система.
Пиар отдел уже работает над объяснениями задержек выплат в мае.
Но все их мысля заняты тем, как объяснить невозможность погасить облигации на 5,3 ярда через год. Вот там нужна фантазия.

Снижение кредитного рейтинга обусловлено неисполнением ПАО «ЕвроТранс» обязательств по своевременной выплате купонного дохода по облигациям серии БО-001Р-07 (ISIN RU000A10BB75). Согласно графику платежей, компания должна была осуществить выплаты по купону 06.04.2026 г., но не выполнила свои обязательства. Выплаты по купону в полном объёме были осуществлены на следующий день, 07.04.2026 г.

В своей оценке НКР также учитывает несвоевременное исполнение компанией платежа 18.03.2026 г. при выкупе «народных» облигаций, обращающихся на финансовом маркетплейсе «Финуслуги» (внебиржевые сделки). Облигации были погашены в полном объёме 19.03.2026 г. Кроме того, НКР обращает внимание на продолжающуюся блокировку счетов одного из крупнейших дочерних предприятий группы ООО «Трасса ГСМ» со стороны Федеральной налоговой службы (ФНС) России. Указанные обстоятельства оцениваются НКР как значительное ухудшение качества управления ликвидностью, несмотря на ранее предоставленную компанией информацию относительно предпринятых мер по нормализации деятельности и выстраиванию необходимых процедур.

( Читать дальше )

Вполне ожидаемое событие, увы, но что-то мне подсказывает, что Евротранс в этом году еще не раз заставит про себя написать. Вчера компания должна была заплатить купоны по трем выпускам облигаций БО-001Р-04, БО-001Р-05 и БО-001Р-07. По первым двум, судя по серверу раскрытия информации, Евротранс купоны выплатил (1 и 40 млн. рублей соответственно). С седьмым выпуском БО‑001Р‑07 (ISIN RU000A10BB75) где надо было заплатить 86 млн. рублей не срослось: в НРД вместо 20,14 рублей на облигацию поступило только 3,85 рублей или 19,12% от того, что они должны были заплатить. Судя по тому, что платили двумя выплатами даже это — деньги закончились совсем 🤷‍♀️


Эмитент молчит, облигации Евротранса на этом резко упали в цене: дефолтный БО‑001Р‑07 на 14,8%, БО‑001P‑03 с погашением в марте 2027 года на 8,66%, прочие выпуски — на 5-10%.  Доходности по облигациям Евротранса сейчас от 31,2% до 93% по ближайшим выпускам. Тех. дефолт это уже второй, если помните 18-19 марта компания уже не исполнила обязательства по выкупу «народных» облигаций на платформе «Финуслуги», сославшись на технический сбой.

( Читать дальше )

Сегодня произошёл очередной технический дефолт по облигациям серии БО-001Р-07 ЕвроТранса, предыдущий состоялся совсем недавно — 19 марта. Был технический сбой при выкупе «народных» облигаций, позже он устранен. Об этом я рассказывала здесь.

Детали дефолта от 7 апреля:

✔️ Обязательство: ₽20,14 на облигацию
✔️ Фактическая выплата: ₽3,85 (двумя платежами: ₽2,32 + ₽1,53)
✔️ Выплата произведена не в полном объеме и с нарушением срока (фиксация держателей — 3 апреля).
✔️ Причина до сих пор не раскрыта.

Понятно, что рынок отреагировал негативно — облигации БО-001Р-07 в моменте показали падение -14,81%, другие выпуски продемонстрировали падение до -8,66%, держатели акций также негативно отреагировали на данное событие.

Это не первая проблема последних месяцев, связанная с ЕвроТранс:

🔘 Февраль: ФНС блокировала счета из-за долга ₽233 млн (через 4 дня блокировка была снята).
🔘 Март: Иски к компании и «дочке» на сумму более ₽12 млрд. Компания назвала иски необоснованными.

( Читать дальше )

В последнее время всё больше новостей приходит о рисках в облигациях: то то новости и дефолтах, пусть и технических, то плохая отчётность эмитентов, то иски против компаний. Надо сказать, что частота дефолтов действительно возросла, о статистике говорили тут. В целом это и понятно, экономика переживает нелёгкие времена, всё больше компаний идут за заёмными средствами, а вот отдавать становится сложнее, так как прибыль падает.

В обилии таких негативных новостей инвесторам становится неспокойно. И тут всё актуальнее становится вопрос «Какие облигации можно покупать и сколько компаний должно быть в портфеле, чтобы можно было спать спокойно?»

1️⃣ На первый вопрос «Как выбрать облигации?» отвечала здесь "7 правил как выбирать облигации, чтобы не попасть на дефолт и не потерять свой капитал".

2️⃣ А вот второй вопрос «Сколько компаний должно быть в портфеле, чтобы не бояться дефолтов?» предлагаю обсудить. На самом деле в инвестициях нет однозначного ответа практически на любой вопрос, об этом я говорила уже много раз, ведь у нас разные цели и задачи, сроки и капитал.

( Читать дальше )

Вышел довольно интересный отчет от АКРА по основным моментам, которых стоит опасаться (даже на РБК недавно ходил один из директоров в программу по облигациям и пересказывал отчет. Там еще забавно ведущий 3 раза переспрашивал что такое FFO).

В общем как и предполагалось наиболее  важным фактором оказалось возможность EBITDA(FFO его аналог) покрывать процентные платежи.

Я предполагаю, что что если EBITDA/%% < 1, то такому эмитенту/заемщику просто не дадут перекредитоваться и как следствие дефолт.

В общем советую почитать на досуге.

www.acra-ratings.ru/research/2846/

 

Ситуация вокруг АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» (ИНН 7726637843) перешла в стадию активного судебного разбирательства в рамках дела № А40-286034/2025. Арбитражный суд города Москвы 18 марта 2026 годаофициально ввел процедуру наблюдения в отношении должника.

 Крупные игроки: претензии банков

На текущий момент в деле уже заявили о своих требованиях крупные финансовые институты, суммы которых исчисляются сотнями миллионов рублей:

 

ПАО «Банк ПСБ»: выступил заявителем по делу о банкротстве

ПАО «МЕТКОМБАНК»: заявил задолженность в размере 430 091 872,41 руб..

 

АО «Банк Финсервис»: подал заявление на сумму 152 489 290,83 руб.. 

 Масштаб ущерба: владельцы облигаций

Несмотря на внушительные суммы банковских претензий, наиболее пострадавшей стороной являются владельцы облигаций. Совокупный объем ущерба оценивается примерно в 16 миллиардов рублей. Это задолженность по следующим выпускам программы 002Р:

( Читать дальше )

18 марта 2026 года , АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО «НАРОДНЫЙ ДОВЕРИТЕЛЬНЫЙ БАНК»   возможно имевший  желание прокредитовать РКК  в текущий сложный для компании  момент, просудился с РКК и включился в третью очередь кредиторов на сумму прим. 50 000 000.
Отчёт временного управляющего ( Спасская Дарья Вадимовна ) по результатам процедуры наблюдения введённой арбитражным судом 18 ноября 2025 г. ранее и назначенный на 24.03.2026 перенесли на апрель. Оф. документ будет позже.