Дефолты пошли в рост

Друзья, сложно об этом говорить, но я начинаю замечать сигнал, который обычно появляется перед более серьезными проблемами.

Количество дефолтов на рынке фактически удвоилось за год. 157 кредитных событий против 54 годом ранее. И это уже не статистический шум, а какой-то тренд.

И тут важно не только количество, но и качество. 29 компаний не справились с долгами. И треть из них — впервые.

📌 Это ключевой момент: в зону риска заходят новые игроки, а не только «хронически слабые».

Объем проблемного долга тоже растёт.

🔹 было: 7 млрд руб.
🔹 стало: 9,6 млрд руб.

И почти всё — реальные дефолты, где инвесторы просто не получили деньги.

📈 Теперь причина, которую многие недооценивают. Высокая ставка.

Бизнес жил на дешевых деньгах → потом получил ставку 21% → сейчас 15%, но это всё ещё дорого.

☄️ Итог простой: компании не выдерживают стоимость обслуживания долга.

А в 2026 году им нужно погасить около 4 трлн рублей. Это давление только усиливается.

Но самое интересное — где именно всё ломается. Новый эпицентр риска — ЦФА (цифровые финансовые активы). На них пришлось почти всё ухудшение:

🔹 1,7 млрд руб. дефолтов за квартал
🔹 год назад — почти ноль
🔹 основной вклад — новые эмитенты

🚫 То есть рынок, который считался «новым и перспективным», начал давать сбои быстрее классических облигаций.

Почему так происходит? Потому что ЦФА — это пока «дикий рынок»:

🔹 нет нормальной процедуры дефолта
🔹 слабая защита инвестора
🔹 часто более рискованные заемщики

И когда начинается стресс — ломается именно такой сегмент.

Регулятор уже реагирует. Готовят закон, который по сути приравняет ЦФА к облигациям. Это попытка навести порядок уже после первых проблем.

Теперь мой главный вывод. Рынок долга начинает фильтровать слабых. Это не кризис, а скорее очистка.

‼️ Но есть нюанс! В такие периоды инвесторы чаще всего путают доходность с риском.

Что я вижу дальше:

🔹 дефолтов станет больше в течение года
🔹 давление на слабые компании усилится
🔹 доходности по «вкусным» бумагам окажутся ловушкой

И самый важный момент для вас. Если вы инвестируете в облигации или ЦФА, задайте себе один вопрос: Вы покупаете доходность или понимаете, почему вам её вообще дают?

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Культура финансов».

Подписывайтесь и забирайте подарок!

Мой сайт