Постов с тегом "дефолт": 1137

дефолт


Риск риска. Уголовные дела и национализация.

Инвестиции в облигации связаны с рядом рисков. Наиболее известные – кредитный риск и рыночный (или процентный) риск. Есть еще риски реинвестирования, ликвидности, волатильности, инфляции и т.д. Также существует еще риск риска.
Это риск, о которых на момент инвестирования неизвестно.

В начале текущего года один из рисков риска реализовался. Волна претензий со стороны государства в отношении эмитентов с последующим возбуждением уголовных дел и, в некоторых случаях, национализацией. История «Домодедово» и «Борца» заставили инвесторов относиться весьма трепетно к новостям, связанными с претензиями со стороны государства. Последние примеры – ТГК-14 и «Южуралзолото». На фоне возбужденных уголовных дел котировки облигаций резко обвалились, доходности взлетели до весьма высоких уровней для этих рейтинговых групп.

Выскажу свое скромное частное мнение на эту тему. Как мне видится, основная причина претензий к основным собственникам попавших под прицел эмитентов – их неблагонадежность (по мнению государства). Денежный мотив если и присутствует, то он не основной. Кейс СМК показывает также, что нарушение прав миноритариев – это скорее следствие несколько «топорной» работы, а не целенаправленные действия.

( Читать дальше )

Про облигации Борец и их "доходность к погашению - 60%"

    • 05 июля 2025, 22:42
    • |
    • Ася
  • Еще
Недавно меня спросили, что я думаю про облигации компании Борец, ведь сейчас доходность к погашению по одной из них около 60%. Эмитент исправно платит купоны, только вот до инвесторов они не доходят. Инвесторы уже жаловались в ЦБ и Кремль, но пока безрезультатно. И вроде ЦБ говорит, что простых, миноритарных инвесторов надо защищать, но пока… Пока надо понимать разницу между глаголами «защищать» и «защитить».
Про облигации Борец и их "доходность к  погашению - 60%"


Вот сейчас до погашения выпуска 1Р-01 остается примерно 8 месяцев, но эта дата важна только для нас с вами, ведь она влияет на расчет доходности к погашению. Те, кто купят актив сейчас, когда-нибудь получат НКД по ставке 11,85% за 257 дней или 1000х257/365х0,1185=83,43 рубля до вычета налога и разницу между ценой покупки и погашения, а именно 1000-789=211 рублей, итого 294.43 рублей или 37,3% от цены покупки. Вот если бы мы были уверены, что государство разрешит перечислить нам купоны из НРД в марте 2026 года, то доходность к погашению будет 37,3х365/257=53% годовых, но это грубый расчет, на пальцах.

( Читать дальше )

Статистика, графики, новости - 30.06.2025 - Дефолт по ЦФА от новосибирского "Автосити"

Сегодня в выпуске:
— Результаты банковского сектора в мае
— Но нам всё врут. А Блоомберг нет
— Лучшая страна в мире. Рейтинг
— Начинаем цикл про дивидендные акции

Статистика, графики, новости - 30.06.2025 - Дефолт по ЦФА от новосибирского "Автосити"

Доброе утро, всем привет!
Долгожданный понедельник. А ведь уже прошёл один месяц лет.



( Читать дальше )

Первый и второй дефолт в ЦФА

    • 28 июня 2025, 21:49
    • |
    • Ася
  • Еще
В мире ЦФА случился первый незапланированный дефолт, причем у того оператора, услугами которого пользуюсь я. В дефолт ушел Автосити — «крупнейшая сеть автосалонов в Сибири и на дальнем Востоке». И как видите размер эмитента не спас, в дефолт уходят и «крупнейшие» и все эти красивые эпитеты от маркетологов ни о чем не говорят и не от чего не защищают.
Первый и второй дефолт в ЦФА


Данный выпуск цифровых финансовых активов был запущен год назад, поэтому тут даже не скажешь, что банк не досмотрел, пропустил плохого эмитента. Просто с тех пор много воды утекло и кое-что изменилось. Например, повсеместно упали продажи машин и с этим ничего не поделаешь. Ну и безусловно немалую роль в этом сыграло введение утильсбора.
Сейчас эмитент предложил реструктуризацию старого ЦФА на новый с меньшей ставкой и на больший срок. Но поскольку актив кто-то скидывает дешево, для новых инвесторов эти условия дадут хорошую доходность, если конечно Автосити сможет обслуживать реструктуризированный долг. А тут конечно вопрос. Они естественно надеются, что ключевую ставку понизят, они смогут перекредитоваться под меньший процент. Но гарантий никто не дает, что второй выпуск не ждет судьба первого.

( Читать дальше )

💀 Первый дефолт по ЦФА.

«Простите, что не получилось выполнить обязательства вовремя. Сделаем все, что от нас зависит, чтобы рассчитаться в новом выпуске ЦФА», — ООО «Автосити» 

— Что произошло? 

Сеть автосалонов сообщила инвесторам о дефолте на 200 млн руб. по цифровым финансовым активам (ЦФА) с одновременным предложением обменять их на другой выпуск — с обращением в три раза дольше и ставкой ниже, чем по предыдущему выпуску.

 

Ждал первую такую историю — дождался 🫡

 

Теперь регуляторный арбитраж в ЦФА (это разница в регулировании цифровых финансовых активов (ЦФА) и обычных облигаций). 

 

Будет схлопываться быстрей. Глава ЦБ об этом уже заявляла. Теперь процесс пойдёт явно быстрей и будет жёстче для компаний. 

 

Напихать хомякам что-то внеразумительное будет сложней. И это хорошо. 

---

Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи», Бесплатного курса по облигациям и стратегии автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги». Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией



( Читать дальше )

Число реструктуризаций кредитов корпоративным заемщикам в ВТБ растет, но находится «в детских штанишках» по сравнению с событиями 2008г - первый зампред Дмитрий Пьянов — Ведомости

Число реструктуризаций кредитов корпоративным заемщикам в ВТБ растет, но находится «в детских штанишках» по сравнению с событиями 2008 г., рассказал «Ведомостям» в кулуарах ПМЭФа первый зампред Дмитрий Пьянов. О дефолтах речи не идет, отметил он. Абсолютных значений Пьянов не привел.

«Например, у нас первый NPL (просроченный кредит. – «Ведомости») в угольной отрасли. Вторая отрасль, которая тоже «чихает», – коммерческая недвижимость. А вот в сельском хозяйстве, например, все идет хорошо», – отметил банкир.

Читайте подробнее: www.vedomosti.ru/finance/articles/2025/06/23/1119178-v-vtb-sravnili-uroven-restrukturizatsii-biznesa-s-detskimi-shtanishkami?from=copy_text

  • обсудить на форуме:
  • ВТБ

Глава РСПП Шохин: Мы считаем, что общая ситуация достаточно тревожная, у многих компаний преддефолтное состояние по обязательствам — Интерфакс

«Я думаю, не дойдет (до массовых банкротств — ИФ), не допустим „переохлаждения“. Будет управляемое сжатие, которое будет выражаться, в том числе, если говорить на примере угольной промышленности, в планомерном закрытии тех шахт, которые явно неперспективны, где исчерпание пластов идет и невозможно обеспечить конкурентную цену продукции, логистику и так далее», -  заявил «Интерфаксу» глава Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин.

«Видимо, такая же ситуация может быть в других отраслях, но это (закрытие предприятий — ИФ) будет планомерно с учетом возможности трудоустройства людей, переквалификации… То есть это не вдруг, а такая планомерная работа», — добавил Шохин.

«Но мы считаем, что общая ситуация достаточно тревожная, у многих компаний преддефолтное состояние по обязательствам», — сказал Шохин.

www.interfax.ru/forumspb/1032180

Купоны до 23%. Свежие облигации ЕвроТранс 01. В ЧЁМ ПОДВОХ?

Магия цифр! ЕвроТранс проведёт сбор заявок на свои новые «зелёные» облигации 23 июня с ориентиром купона 23%. Но есть БОЛЬШОЙ нюанс. Давайте посмотрим на новые хитровыдуманные АЗС-бонды.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на выпуски НОВАТЭКПозитивЭТСПолипластУль._областьСОБИНорникельКАМАЗУЛКВУШУральская_СтальАкронРостелекомИнвест_КЦРКС.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

А теперь — поехали смотреть на новый выпуск ЕвроТранса!

Купоны до 23%. Свежие облигации ЕвроТранс 01. В ЧЁМ ПОДВОХ?

⛽Эмитент: ПАО «ЕвроТранс»

ЕвроТранс управляет сетью из 57 АЗК и 45 электрозаправок под брендом «Трасса» в Москве и Московской области, собственной нефтебазой, парком из более чем 80 бензовозов, а также собственным автотехцентром.



( Читать дальше )

Проблемные бумаги в ВДО

⚡️ Magnum-Oil: Еще один дефолт в секторе нефтетрейдеров. Что делать с бумагами?

Сегодня список дефолтантов пополнила компания Magnum-Oil — не выплатила купон. Ее бумаги уже рухнули до ~650 руб. (с 1240!), и продать их сейчас практически невозможно.

📌 Почему это важно?
1. Рейтинг: И Magnum-Oil, и ранее дефолтная Nafta имели рейтинг «B». Компании с таким уровнем риска я принципиально избегаю.
2. Сектор под давлением: Новости сразу ударили по другим нефтетрейдерам. Oil Resource провалилась до 1005 руб. Рынок явно переоценивает риски всего сектора, считая его низкомаржинальным по определению.
3. Льет даже сильных: Под раздачу попал и Eurotrans (рейтинг A-). Его котировки тоже снижаются.

💡 Моя оценка ситуации:
* Дефолт Eurotrans? Маловероятен. За 5 лет в сегменте «А» дефолтнул только Borets (из-за специфической истории с национализацией, а не плохой работы). В устойчивости Eurotrans я сомневаюсь мало.
* НО! Рынок теперь будет крайне настороженно относиться ко *всем* нефтетрейдерам. Доверие подорвано.

( Читать дальше )

Самый странный праздник. 12 июня - День России (а ещё День фондового рынка на Украине)

🇷🇺12 июня — День России. У биржи тоже выходной

Ровно 35 лет назад, 12 июня 1990 года, была принята «Декларация о государственном суверенитете РСФСР». Впрочем, часть жителей никогда не поддерживала это решение, а другая до сих пор не может понять, от кого или чего стала независимой наша страна.

🦥Мне, ленинградскому областному парнишке, шёл тогда 4-й год. До распада Союза оставалось ещё полтора года, а РФ формально уже стала независимой.

Одновременно, в этот же день, в СССР законом «О печати и других средствах массовой информации» была официально отменена цензура. А спустя ещё ровно 1 год, 12 июня 1991 г., первым в истории президентом России стал Борис Ельцин. И мы все вместе лихо влетели в «весёлые» 90-е...
Самый странный праздник. 12 июня - День России (а ещё День фондового рынка на Украине)

В 1998 году президент в своем обращении 12 июня предложил россиянам называть День принятия Декларации о государственном суверенитете «Днем России». Однако официально такое название праздник получит лишь после вступления в силу нового Трудового кодекса 1 февраля 2002 г.



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн