VKCO

VK отчиталась за 2025 год.

На первый взгляд — фундаментальный разворот: EBITDA ушла в плюс, долг сократили вдвое, аудитория растет.

‼️ Но я копнул глубже и нашел риски, о которых молчит презентация.

📊 Главное из отчета:

• Выручка: 160 млрд руб. (+8,4% г/г).

• Скорр. EBITDA: +22,6 млрд руб. (было -4,9 млрд) — выход в прибыль!

• Чистый убыток: сократился на 73% (до 25 млрд руб.), но все еще есть.

• Долг: сократили почти вдвое (до 103 млрд руб.), мультипликатор Net Debt/EBITDA упал с 35x до 3,6x.

• Аудитория: 81,5 млн DAU (+5,2%), охват Рунета — 97%.

🧐 За счет чего улучшились показатели?

Чудес не бывает. Рост маржинальности достигнут не столько за счет сверхдоходов, сколько за счет жесткой экономии:

1️⃣ Контент: Перестали перекупать блогеров с YouTube (стратегия 2024 года провалилась, блогеры ушли обратно). Теперь контент создают «штатные» сотрудники.

2️⃣ Маркетинг: Расходы сократили на 23,5%. Зачем тратить на рекламу, когда прямых конкурентов заблокировали?

КОМПАНИЯ ВЫПОЛНИЛА РАНЕЕ ПРЕДСТАВЛЕННЫЙ ПРОГНОЗ ПО EBITDA НА 2025 ГОД:

🔹 EBITDA VK за 2025 год выросла до 22,6 млрд руб. по сравнению с отрицательным значением за 2024 год.

🔹 Рентабельность по EBITDA достигла 14%.

🔹 Все операционные сегменты показали положительную рентабельность по EBITDA.

VK СУЩЕСТВЕННО СОКРАТИЛА ДОЛГОВУЮ НАГРУЗКУ:

🔹 Чистый долг уменьшился более чем в два раза до 82 млрд руб. на конец 2025 года.

🔹 Средневзвешенная ставка по долговому портфелю составила менее 10%, что существенно ниже текущих рыночных условий.

🔹 33 млрд свободных средств на конец 2025 года позволяют обслуживать текущие долговые обязательства и сохранять устойчивый рост бизнеса в среднесрочной перспективе.

🔹 Показатель Чистый долг/EBITDA составил 3,6.

У КОМПАНИИ ДИВЕРСИФИЦИРОВАННЫЕ ИСТОЧНИКИ ВЫРУЧКИ:

🔹 Доходы от видеорекламы на платформах VK выросли на 68% год к году до 6,5 млрд руб.

🔹 Доходы от онлайн-рекламы среднего и малого бизнеса выросли на 12% год к году до 37,7 млрд руб.

📞 Пользователи национального мессенджера ежедневно отправляют более 1 миллиарда сообщений и совершают 28 миллионов звонков в день.
✔️ Ежедневная аудитория МАХ достигла 70 миллионов пользователей.
✉️ С момента запуска мессенджера отправлено 62 миллиарда сообщений, совершено более 3 миллиардов звонков, записано и отправлено 470 миллионов видеокружков.
👥 Количество групповых чатов выросло до 25,5 миллионов.
📱 Авторы, блогеры, пользователи и компании создали в MAX 2,2 миллиона публичных и приватных каналов.

Подробнее читайте в нашем пресс-релизе 👉 vk.company/ru/press/releases/12248/

Ключевые новости последних двух недель из нашего Новостного дайджеста:

🔹 Регистрация в MAX стала доступна жителям 40 стран.

🔹 В 2025 году медиасервисы VK были установлены на 20% новых легковых китайских автомобилей.

🔹 VK Tech инвестирует 200 млн рублей в импортозамещение платформ виртуализации.

 
Полную версию Новостного дайджеста за прошедшую неделю вы можете увидеть здесь 👉 corp.vkcdn.ru/media/files/VK_News_digest_IR_10_Mar_2026_RUS.pdf

19 марта VK планирует опубликовать результаты за 2025 год. Дата уже появилась в IR-календаре VK 👉 https://vk.company/ru/investors/ir_calendar/  

Конференц-звонок с менеджментом по итогам публикации финансовой отчетности состоится 19 марта в 12:00 по московскому времени.

Зарегистрироваться и задать вопросы можно через форму по ссылке 

Пресс-релиз и материалы будут доступны на сайте VK в разделе «Инвесторам» в день публикации👉 https://vk.company/ru/investors/results/

↗️ На дневном тайме тренд нисходящий.

🔼В данный момент идёт в канале на повышение, верхняя стенка канала 371,8, вполне может туда доползти с небольшими откатами.
🕯 Сама по себе это картина напоминает флаг с пробитием вниз, нижняя стенка 249,5, как только пробьет и закрепится подтвердит фигуру и движение вниз продолжится.

➡️На двухчасовом тайме цена шла в канале на повышение, сейчас вышла из канала и, вероятно, это откат.
Ближайший уровень поддержки 297,1 если пробьет, то сходит ниже до 285.

👀 Ситуация неопределённая, внутри дня я бы его брать не стала. В портфеле держать бы тоже не стала.

Важно: Не является инвестиционной рекомендацией

🔍Канал  в тг с разборами t.me/+7-fxPBUW0jVlZjEy

Ситуация у него с течением времени все хуже. Любая продажа может привести к стремительному падению. Если бар крякнет, а это очень вероятно, то ближняя цель у минимума, а вообще это может вылиться в волну 3.

https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy

Ключевые новости прошедшей недели из нашего Новостного дайджеста:

🔹 Инвестиции китайских рекламодателей в продвижение на платформах VK превысили 2,6 млрд рублей в 2025 году.

🔹 VK Tech занял второе место в рейтинге поставщиков видеоконференцсвязи от TAdviser.

🔹 VK начала внедрять в поиск своих продуктов визуально‑языковые модели.

 
Полную версию Новостного дайджеста за прошедшую неделю вы можете увидеть здесь 👉 corp.vkcdn.ru/media/files/VK_News_digest_IR_24_Feb_2026_RUS.pdf

Ключевые новости прошедшей недели из нашего Новостного дайджеста:

🔹 Пользователи МАХ могут создавать приватные каналы.

🔹 Пользователи ВКонтакте смогут покупать товары из видео.

🔹 Почта Mail представила обновленную навигацию для супераппа.

 
Полную версию Новостного дайджеста за прошедшую неделю вы можете увидеть здесь 👉 corp.vkcdn.ru/media/files/VK_News_digest_IR_16_Feb_2026_RUS.pdf