NMTP

Этот материал не является инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас.

__________

Я разобрал 127 дивидендных акций Мосбиржи и нашел 40 компаний, которые платят без перерыва семь лет подряд и больше — «дивидендных аристократов». За 15 лет они принесли 9.35x суммарной доходности с учётом реинвестирования дивидендов. Акции, которые вообще не платили дивидендов, за то же время — 1.32x. Разрыв — больше чем в 7 раз.

Это исследование продолжает серию о построении российского портфеля. В предыдущем анализе о диверсификации я показал, что GMKN@MISX снижает риск лучше Сбера и что достаточно восьми акций для эффективного портфеля. Сегодня — о том, какой критерий отбора даёт лучшую долгосрочную доходность.

Данные о дивидендах — из кеша T-Invest API (132 инструмента), котировки — месячные свечи. Суммарная доходность включает изменение цены и реинвестированные дивиденды в равновзвешенном портфеле. Период: май 2011 — февраль 2026.

( Читать дальше )

#nmtp на 1 д сужают треугольник, жду выхода вверх, ибо жду роста и всего рынка, и нефти, и других товаров, которые прайсят котировки этой акции, но и тройное дно может здесь устоять, цель минимальная 12.9, ну а максимальная я вижу 15.9 👍. Оценка 9 из 10.

Сегодня коротко по НМТП (Новороссийский морской торговый порт) — новости, фундаментал и моё мнение без воды.

Последние новости и события

* Грузооборот Новороссийского порта за 2025 год снизился на 1,3% г/г, в Приморске вырос на 2,3%. Но поскольку Новороссийск гораздо крупнее — на выходе лёгкое снижение в рамках погрешности. Моё мнение: Это не провал, а стабильность на фоне санкций и переориентации потоков. Порт держится, это уже победа. Оценка: +7/10.
* Тарифы на перевалку растут пока не сильно: +5,8% по сырой нефти и нефтепродуктам (львиная доля грузооборота). Выручка +3,5%, прибыль +4,5%. Операционные расходы снизились с 16,4 до 15,4 млрд руб. Процентные доходы выросли с 4,7 до 7,3 млрд.

Моё мнение: Компания отлично контролирует расходы — это редкость в портовой отрасли. Процентные доходы растут, но в следующем году могут упасть на фоне снижения ставки. Налог на прибыль подкосил (+2,8 млрд), но в целом операционно всё чисто. Плюс. Оценка: +8/10.

( Читать дальше )

💭В данном обзоре рассмотрим, как НМТП балансирует между умеренным ростом и управлением рисками...

💰 Финансовая часть (3 кв 2025)

📊 Доходы увеличились на 8,4%, а чистая прибыль показала рост на 28,9% год к году. Это свидетельствует о положительной динамике развития бизнеса. Скорректированная операционная маржа осталась практически неизменной. Показатель EBITDA вырос на 32,7%, демонстрируя значительное увеличение операционной эффективности и высокий уровень рентабельности бизнеса.

🤔 Объем оборотных активов продолжает постепенно сокращаться, однако снижение незначительно. Капитальные расходы (CAPEX) выросли на 14,7%. Свободный денежный поток (FCF) сократился, но сохранился на высоком уровне — около 4,5 миллиардов рублей, главным образом благодаря уменьшению инвестиций в третьем квартале.

🤷‍♂️ Резерв денежных средств уменьшился вследствие распределения части прибыли среди акционеров путем выплаты дивидендов.

💸Дивиденды / 🫰 Оценка

🤑 Анализируя текущую динамику CAPEX, можно предположить, что в рамках реализации совместного проекта с компанией «Металлоинвест» затраты на инвестиции окажутся ниже ранее запланированных уровней.

( Читать дальше )

Сегодня в нашем фокусе крупнейший портовый холдинг «НМТП» и его финансовый отчет за 9 месяцев 2025 года. Традиционно, разберем ключевые моменты:

— Выручка: 56,3 млрд руб (+3,5% г/г)
— EBITDA: 41 млрд руб (+8% г/г)
— Операционная прибыль: 36,1 млрд руб (+9% г/г)
— Чистая прибыль: 31,8 млрд руб (+4,4% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Несмотря на сокращение совокупного объема перевалки нефти, выручка НМТП продемонстрировала небольшой рост на 3,5% г/г — до 56,3 млрд руб., что обусловлено повышением тарифов на перевалку нефти в размере 5,7% относительно 2024 года. В результате EBITDA увеличилась на 8% г/г — до 41 млрд руб., а чистая прибыль прибавила 4,4% и составила 31,8 млрд руб.

*Негативный эффект на динамику чистой прибыли оказал рост расходов по налогу на прибыль с 7,1 до 9,9 млрд руб., а также убыток по курсовым разницам на сумму 2,3 млрд руб.

— совокупный объем перевалки в порту Новороссийска за 9М25 сократился на 1,3% г/г — до 124 млн тонн. В порту Приморска вырос на 2,3% г/г — до 47,2 млн тонн.

( Читать дальше )

Тикер: NMTP

Отрасль: Транспорт / Порты

Сайт: www.ncsp.ru/investors

ЗНАКОМСТВО С БИЗНЕСОМ

Чем занимается компания?

ПАО «НМТП» входит в число крупнейших в России портовых операторов (стивидоров) и осуществляет финансово-хозяйственную деятельность в Новороссийске — крупнейшем порту России на Черном море.

Основным видом деятельности Группы является транспортная обработка грузов, включающая в себя стивидорные услуги (комплекс работ в порту, связанный с погрузкой и выгрузкой грузов с судов, а также с их обработкой, размещением и хранением на складах причала) и дополнительные услуги, связанные со стивидорной деятельностью.

Важнейшими составляющими грузооборота ПАО «НМТП» являются нефть и нефтепродукты, черные металлы, химические грузы, железорудное сырье (ЖРС) и концентрат, а также минеральные удобрения и уголь.

В Группу «НМТП» входят три порта:

• Приморский порт (Балтийский бассейн), расположенный недалеко от г. Приморск. Переваливает только нефтеналивные грузы, поступающие по трубопроводу Транснефти. В 2023 году на него приходилось 49% от всего грузооборота и 64% выручки.

( Читать дальше )

Сегодня я хочу поднять не самую приятную тему, волнующую многих инвесторов в акции: отмены дивидендов и растущие капексы.

✍️ Для начала, приведу несколько новостей. А потом решим, можно ли из них сложить общую картину:

✔️ Еще летом 2023 года Россети отказались от выплат на 3 года (а может и больше) в пользу масштабной инвестпрограммы по расширению Восточного полигона и обновлению активов. Все серьезно, поручение президента!

✔️ Газпром в 23 получил соответствующую директиву от правительства, а в 24 про дивиденды речи уже и не шло изначально. Формально Газпром мог бы и заплатить, но свободный денежный поток не позволял это сделать. Средства ушли на стройки и обслуживание долга.

✔️ Совсем свежая новость: Русгидро одобрили мораторий  на выплату дивидендов до 2029 года. Средства пойдут на погашение долгов и инвестпрограмму.

🤔 Что объединяет все три истории помимо высокого капекса? Правильный ответ — изначально низкая эффективность бизнеса. Если раньше они еще могли что-то зарабатывать, то 2 новых параметра: рост инвестиций и высокая ключевая ставка окончательно убили бизнес-модели. Для тех кто следил за отчетами , сюрпризов не случилось: я говорил про эти риски заранее.

( Читать дальше )

❤️ Вы наверное заметили, что большинство разборов в последнее время окрашено негативом: долги, отмены дивидендов, аресты мажоритариев, внешние риски. В общем, проблем хватает.

Сегодня же разговор будет более приятным! Речь пойдет про нефтяную инфраструктуру: Транснефть + НМТП.

⚓️ 60,6% акций НМТП принадлежит Транснефти. Материнская компания контролирует порты Новороссийска и Приморска, в которые нефть и нефтепродукты попадают через сеть трубопроводов и дальше отправляются на экспорт.

📊 В 1 полугодии 2025 выручка НМТП год к году не изменилась. В 1 квартале нефтяной экспорт был под давлением на фоне новых санкций и снижения добычи в рамках ОПЕК+. Но сейчас к санкциям уже адаптировались, а добыча медленно, но растет. Поэтому второе полугодие должно быть сильнее с точки зрения транспортировки (если Трамп не вставит новые палки в колеса).

Также отмечу достаточно слабую индексацию тарифа: перевалка нефтяных грузов подорожала в этом году ниже инфляции: на5,8%. Это тоже сдержало рост выручки. К сожалению, точная формула расчета следующего тарифа нам не известна.

( Читать дальше )

Крупнейший портовый холдинг «НМТП» представил финансовый отчет за 1 полугодие 2025 года. Пробежимся по ключевым моментам:

— Выручка: 36,7 млрд руб (на уровне 1П2025)
— EBITDA: 29,9 млрд руб (+7% г/г)
— Операционная прибыль: 26,7 млрд руб (+7,5% г/г)
— Чистая прибыль: 10,4 млрд руб (-1,4% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В 1 полугодии 2025 года совокупный грузооборот порта Новороссийск остался без изменений, в то время, как в Приморске сократился на 4,6% г/г. При этом объем перевалки за отчетный период увеличился, что в результате помогло выручке остаться на уровне прошлого года — 36,7 млрд руб. В свою очередь EBITDA прибавила 7% г/г — до 29,9 млрд руб, что обусловлено оптимизацией операционных расходов.

*Грузооборот морских портов России по итогам 2025 года останется на уровне 2024 года или незначительно снизится — замминистра транспорта Александр Пошивай.

— за 7М2025 объём перевалки у НЛЭ (дочка НТМП) увеличился на 10% г/г — до 267 тыс. TEU.

( Читать дальше )

💭 Оценим текущее состояние компании и ее перспективы...


💰 Финансовая часть (1 п 2025)

📊 Чистая прибыль увеличилась на 2,7% относительно аналогичного периода предыдущего года и достигла отметки в 29,815 миллиардов рублей. Выручка поднялась на 6,2%, достигнув суммы в 18,779 миллиарда рублей. Показатель валовой прибыли оказался равным 11,666 миллиардам рублей, незначительно превышая прошлогодний уровень. Уровень прибыли от продаж остался практически неизменным — около 10,6 миллиардов рублей. 

💳 Долгосрочные обязательства компании составили 9,68 миллиарда рублей, сохранившись примерно на прежнем уровне, тогда как объем краткосрочной задолженности значительно увеличился — с 4,414 миллиарда рублей на конец 2024 года до 21,388 миллиарда рублей на 30 июня 2025 года. Общий долг компании преимущественно состоит из обязательств по аренде.

🤔 Анализируя бизнес-показатели, можно отметить высокую стабильность маржи. Компания демонстрирует способность стабильно генерировать свободный денежный поток (FCF).

( Читать дальше )

Сегодняшний материал посвящен крупнейшему портовому холдингу «НМТП» и его неожиданному отчету за 1 квартал 2025 года. Традиционно, компания отчитывалась по МСФО дважды в год, однако решила прервать старую тенденцию. Что ж, пройдемся по ключевым моментам:

— Выручка: 19,8 млрд руб (на уровне 1К2024)
— EBITDA: 16 млрд руб (+14,7% г/г)
— Операционная прибыль: 14,5 млрд руб (+19,2% г/г)
— Чистая прибыль: 10,4 млрд руб (-4,6% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Индексация тарифов (на 5,7% нефть / 23,5% сухогрузы) помогла НМТП нивелировать падение грузооборота в портах и сохранить выручку на уровне прошлого года — 19,8 млрд руб. В то же время компания продолжила работу над снижением расходов, что в результате положительно отразилось на операционной прибыли и EBITDA, которые прибавили 19,2% г/г — до 14,5 млрд руб. и 14,7% г/г — до 16 млрд руб. соответственно.

— перевалка в Новороссийске в 1К2025 снизилась на 8,7% г/г. В Приморске на 2,6% г/г.

( Читать дальше )