Одна из самых недооценённых историй на МОЭКС

#nmtp на 1 д сужают треугольник, жду выхода вверх, ибо жду роста и всего рынка, и нефти, и других товаров, которые прайсят котировки этой акции, но и тройное дно может здесь устоять, цель минимальная 12.9, ну а максимальная я вижу 15.9 👍. Оценка 9 из 10.

Сегодня коротко по НМТП (Новороссийский морской торговый порт) — новости, фундаментал и моё мнение без воды.

Последние новости и события

* Грузооборот Новороссийского порта за 2025 год снизился на 1,3% г/г, в Приморске вырос на 2,3%. Но поскольку Новороссийск гораздо крупнее — на выходе лёгкое снижение в рамках погрешности. Моё мнение: Это не провал, а стабильность на фоне санкций и переориентации потоков. Порт держится, это уже победа. Оценка: +7/10.
* Тарифы на перевалку растут пока не сильно: +5,8% по сырой нефти и нефтепродуктам (львиная доля грузооборота). Выручка +3,5%, прибыль +4,5%. Операционные расходы снизились с 16,4 до 15,4 млрд руб. Процентные доходы выросли с 4,7 до 7,3 млрд.

Моё мнение: Компания отлично контролирует расходы — это редкость в портовой отрасли. Процентные доходы растут, но в следующем году могут упасть на фоне снижения ставки. Налог на прибыль подкосил (+2,8 млрд), но в целом операционно всё чисто. Плюс. Оценка: +8/10.
* При условии выплаты 50% чистой прибыли — за 3 квартала уже заработано 0,83 рубля дивидендов на акцию. Экстраполяция даёт 1,1 рубля по итогам года или ~12,3% доходности. Октябрьские данные по грузообороту уже +0,7% г/г.

Моё мнение: Дивидендная доходность 12%+ — это жирно для портового оператора. Октябрь в плюсе — значит, год может закрыться лучше ожиданий. Держу позицию, добавлять не спешу. Оценка: +9/10.
* В перспективе 2027+ остаётся актуальной история с капексом и ростом маржинального грузооборота. До этого момента прибыли будет сложно показывать высокие темпы роста на фоне снижения процентных доходов и сокращения кубышки.

Моё мнение: Долгосрочный рост возможен только через новые терминалы и перевалку высокомаржинальных грузов. Пока это история «держать и получать дивиденды», а не «лететь в 3 раза». Оценка: +6/10.

Фундаментал (без воды)

* Капитализация ~2,09 млрд USD.
* P/E — 4.35 (ультра-низкий).
* P/S — 2.29.
* P/B — 0.91 (торгуется ниже балансовой стоимости).
* EPS — 2 руб.
* EBITDA — 51,99 млрд руб.
* EV/EBITDA — 3.44 (очень дёшево).
* Собственный капитал за 9М2025ТТМ +8% (в 2024 +16%).
* Чистый долг +379% (но был отрицательный — сейчас всё равно низкий).
* Net Debt / EBITDA — 0.22 (минимальная долговая нагрузка).
* Выручка +3%, прибыль +4% за 9М2025ТТМ.

Моё мнение Технически — сужающийся треугольник, жду пробоя вверх. Тройное дно на дне — это сильный сигнал разворота. Цели 12.9 (минималка) и 15.9 (максималка) выглядят реалистично. Фундаментально — одна из самых недооценённых историй на МОЭКС: P/B 0.91, EV/EBITDA 3.44, дивидендная доходность 12%+, стабильный грузооборот, низкий долг. Риски: повышение ставок сожмёт процентные доходы, санкции/геополитика на Чёрном море. Но пока всё складывается: график + новости + низкая база + недооценка = идеальный момент для лонга.

Оценка остаётся 9 из 10 🥴.

Держите НМТП или ждёте отката к 8 для добора?