NMTP

🚢 Крупнейший портовый холдинг России опубликовал результаты за первое полугодие 2026 года, отразив смешанную динамику на фоне геополитических вызовов. Выручка выросла на 2,5% до 39,7 млрд рублей, чистая прибыль увеличилась на 8,3% до 23,3 млрд, однако EBITDA снизилась на 8,3% до 27,4 млрд, а операционная прибыль упала на 9% до 24,3 млрд рублей. Подробный анализ финансовых показателей доступен в Telegram-канале.

📊 Рост выручки обеспечен индексацией тарифов на перевалку нефти (+5,1%), что компенсировало снижение физических объёмов перевалки в Новороссийске и на Балтике из-за атак БПЛА и геополитических рисков. Операционные расходы выросли на 39,7% до 12,3 млрд рублей, в том числе расходы на зарплаты — на 38,8% до 6,8 млрд, что связано с необходимостью компенсировать повышенные риски для сотрудников. Рентабельность EBITDA снизилась с 80,9% до 68%. Чистая прибыль выросла благодаря сохранению финансовых доходов и сокращению финансовых расходов на 23,8%.

💰 Финансовое положение остаётся крепким: отрицательный чистый долг (-51,3 млрд рублей), ND/EBITDA = -1,02x. CAPEX вырос с 6,8 до 13 млрд рублей, FCF снизился с 19,8 до 8,9 млрд рублей.

( Читать дальше )

рассматриваю дневной график акций ПАО «Новороссийский коммерческий морской порт» (тикер: NMTP)



Общий технический анализ картины:

• Текущая цена и тренд: Цена закрытия на графике составляет 6,615 RUB. С весны акции находятся в нисходящем тренде. После сильного провала в июле цена сформировала локальный отскок (достигнув пика в районе 7,750 RUB в августе), после чего возобновилось плавное сползание вниз.
• Объемы торгов (Volume): Текущий дневной объем составляет 258,1К. На графике заметно, что сильные волны распродаж (особенно в июле) сопровождались повышенными объемами (красные вертикальные бары), что подтверждает силу медведей в те периоды. Текущее снижение происходит на относительно невысоких объемах, свидетельствуя о безынициативности покупателей.
• Индикатор RSI (14): Значение индекса относительной силы находится на отметке 38,08 (желтая линия скользящей средней RSI — на уровне 45,19). Индикатор стремится к зоне перепроданности (ниже 30). Это говорит о сохранении краткосрочного медвежьего импульса, но и о том, что потенциал падения без локального отскока постепенно истощается.

( Читать дальше )

Атака дронов ВСУ (Украины) на терминал НКХП в Новороссийске в ночь на 12 августа 2026 года изменила диспозицию на Московской бирже. Ремонт терминала займет 1–4 месяца по МСФО. Спад августовского экспорта зерна в 3.5 раза до 1.7 млн тонн обрушил логистику. Число активных портов сократилось с 47 до 8–10 штук. Плечо Балтики удорожает перевалку на $40–50 за тонну. Избыток зерна обвалил цены на фураж более чем на 40%. На юге пшеница подешевела до 8500–9200 рублей за тонну. Это открыло окно для масштабных спекуляций.

Главным бенефициаром кризиса выступает Черкизово (GCHE). Обвал цен на фураж снизил затраты на корма на 22–26%. Это обеспечило расширение маржи птицеводства и свиноводства на 450–600 б.п. Выручка холдинга за первое полугодие 2026 года по МСФО достигла 141 млрд рублей. Чистая прибыль за тот же период удвоилась до 14 млрд рублей. Базовой идеей становится лонг GCHE под дальнейший рост маржи. Консервативным инвесторам подходят флоатеры БО-002P. Текущая доходность бумаг составляет 15.5–16.6% годовых. Купон привязан к ставке ЦБ с премией 1.65%.

( Читать дальше )

Дорогие подписчики! Сегодня разберем финансовые результаты за 1 полугодие 2026 года, крупнейшего портового холдинга «НМТП»:

— Выручка:39,7 млрд руб (+2,5% г/г)
— EBITDA:27,4 млрд руб (-8,3% г/г)
— Операционная прибыль:24,3 млрд руб (-9% г/г)
— Чистая прибыль:23,3 млрд руб (+8,3% г/г)

Канал Фундаменталка в Телеграм / MAX  — обзоры компаний, ключевых событий фондового рынка РФ

📈 По итогам первого полугодия выручка показала скромный рост на 2,5% г/г — до 39,7 млрд руб., что во многом обусловлено индексацией тарифов на перевалку нефти, которая позволила компании компенсировать снижение физических объемов перевалки в портах Новороссийска и Балтики, возникшее из-за геополитических рисков и атак БПЛА.

*Индексация тарифов на перевалку нефти в 1П2026 составила 5,1%. При этом тарифы на перевалку сухих грузов(в частности, угля) практически остались без изменений.

📉 Операционная прибыль, в свою очередь, снизилась на 9% г/г — до 24,3 млрд руб. из-за роста операционных расходов и давления на объемы перевалки грузов на фоне экономических и логистических рисков. В результате EBITDA сократилась на 8,3% г/г и составила 27,4 млрд руб.

( Читать дальше )

🚢 Акции крупнейшего портового оператора России торгуются у привлекательных уровней на фоне коррекции рынка. Текущая цена — 7,585 рубля, целевая — 9,5 рубля, потенциал роста — 25,2%. По итогам первого квартала 2026 года компания показала устойчивость: выручка сохранилась на уровне прошлого года (19,8 млрд рублей), чистая прибыль выросла на 2,9% до 10,7 млрд рублей, несмотря на снижение EBITDA на 20% до 12,8 млрд рублей. Подробный анализ финансовых показателей доступен в Telegram-канале.

📊Ключевые драйверы роста. Рост объёмов перевалки грузов: выручка напрямую зависит от грузооборота (нефть, зерно, контейнеры). Рост тарифов: даже при стабильных объёмах прибыль можно увеличивать за счёт индексации и изменения структуры грузов в пользу более маржинальных. Развитие мощностей: инвестиции в модернизацию терминалов и строительство глубоководного комплекса для ЖРС (мощность 12–20 млн тонн в год) создают долгосрочный потенциал. Высокая операционная эффективность: эффект масштаба и контроль расходов позволяют конвертировать рост выручки в прибыль. Сильный FCF и дивиденды: за 2025 год выплачено 1,1448 рубля на акцию (доходность 13,7%).

( Читать дальше )

#Кого_купить_на_просадке

🚢НМТП (NMTP)

Текущая цена: 7,585₽
Целевая цена:9,5₽
Потенциал роста:25,2%

–––––––––––––––––––––––––––

📊Ключевые финансовые показатели (1 квартал 2026 года МСФО):

— Выручка: 19,8 млрд руб (на уровне прошлого года)
— EBITDA:12,8 млрд руб (-20% г/г)
— Операционная прибыль:11,3 млрд руб (-22% г/г)
— Чистая прибыль: 10,7 млрд руб (+2,9% г/г)

Канал Фундаменталка в Телеграм / MAX  — обзоры компаний, ключевых событий фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

📈 Факторы роста:

— Рост объемов перевалки грузов.
— Рост тарифов на перевалку.
— Развитие и расширение портовых мощностей.
— Рост операционной эффективности.
— Высокий свободный денежный поток и дивиденды.

( Читать дальше )

В финансовых отчетах ПАО «НМТП» по МСФО за первый квартал 2026 года и за прошлый год стоит выделить следующие факторы, описывающие новую экономическую среду функционирования бизнеса.

1. Повышение налога на прибыль.

2. Санкционное давление и перестройка логистики.

3. Качество прибыли (Депозиты).

4. Скрытое долговое бремя: Capex и незавершенное строительство.

Оценка стоимости акций ПАО НМТП

Средняя рентабельность активов НМТП за 7-летний период ROA составляет около 17.5%.

С учетом новых описанных выше экономических реалий нормализованный показатель ROA принят равным на 2,5 п. п. ниже его среднего значения.

ROA норм = 17,5 – 2,5 = 15%

Фундаментальный расчет с использованием нормализованного ROA = 15% показывает небольшую переоценку акций примерно на 7%.

( Читать дальше )

Сегодня в нашем фокусе финансовые результаты за 1 квартал 2026 года, крупнейшего портового холдинга «НМТП»:

— Выручка: 19,8 млрд руб (на уровне прошлого года)
— EBITDA:12,8 млрд руб (-20% г/г)
— Операционная прибыль:11,3 млрд руб (-22% г/г)
— Чистая прибыль: 10,7 млрд руб (+2,9% г/г)

Канал Фундаменталка в Телеграм / MAX  — обзоры компаний, ключевых событий фондового рынка РФ

📊 В первом квартале выручка осталась на уровне прошлого года и составила 19,8 млрд руб., что обусловлено снижением объемов перевалки грузов в Новороссийске на фоне атак БПЛА и отсутствия индексации тарифов на сухие грузы. Значительную поддержку показателю оказала индексация нефтяных тарифов.

*Тариф на перевалку нефти в 1 квартале 2026 года были проиндексированы на 5,1% г/г.

📉 В то же время операционная прибыль продемонстрировала снижение на 22% г/г — до 11,3 млрд руб. на фоне роста расходов на персонал, а также разовой переуступки дебиторской задолженности. В результате EBITDA также снизилась на 20% г/г — до 12,8 млрд руб.

( Читать дальше )

Компания стабильно зарабатывает, почти не имеет долгов, а по дивидендной политике обязана направлять акционерам не менее 50% чистой прибыли по МСФО. Это даёт предсказуемые и высокие выплаты.

Совет директоров рекомендовал 1,1448 рубля на акцию. При текущей цене около 9 рублей это даёт доходность примерно 12,9%. Ожидаемая дата закрытия реестра — 14 июля 2026 года (ориентировочно).

По прогнозам, в 2026–2027 годах дивиденд может составить 1,1–1,3 рубля на акцию. После запуска нового терминала «Хвойный» выплаты способны вырасти ещё заметнее — отдельные оценки доходят до 1,6 рубля.

Также следует отметить, что государство планирует продать свою долю в 20% (приватизация). Это может привлечь крупных инвесторов и поддержать цену акций.

Также есть риск. Возможны тарифное давление со стороны ФАС и временное снижение свободного денежного потока из-за инвестиций в строительство. Однако в целом для дивидендной стратегии на горизонте 1–2 лет НМТП выглядит сильно.

( Читать дальше )

В сегодняшнем материале поговорим о крупнейшем портовом холдинге «НМТП» и его финансовых результатах по итогам 2025 года:

— Выручка: 76,5 млрд руб (+7,5% г/г)
— EBITDA: 52,7 млрд руб (+9,3% г/г)
— Операционная прибыль: 46,7 млрд руб (+12% г/г)
— Чистая прибыль: 40,5 млрд руб (+7,2% г/г)

Канал Фундаменталка в Телеграм / MAX  — обзоры компаний, ключевых событий фондового рынка РФ

📈 Выручка в отчетном периоде показала рост на7,5% г/г — до 76,5 млрд руб. за счёт повышения тарифов на перевалку нефти, а также увеличения грузооборота в порту Новороссийска на 1,9% г/г. В результате этого, а также снижения финансовых расходов, а также отдельных статей операционных расходов EBITDA выросла на 9,3% г/г — до 52,7 млрд руб., а чистая прибыль увеличилась 7,2% г/г и составила 40,5 млрд руб.

*Тариф на перевалку нефти составил 5,7% относительно 2024 года. Для сухих грузов тарифы выросли на 23,5% г/г.

— финансовые расходы снизились с 3 до 2,6 млрд руб.
— расходы на топливо упали с 2,9 до 0,4 млрд руб.

( Читать дальше )