LQDT

В совокупном объеме фонды денежного рынка (aka «аналог накопительного счета с ежедневным % на бирже») выросли всего на 12% за полгода — с 1,006 трлн ₽ в январе до 1,127 трлн ₽ в июле. Это примерно совпадает с объемом процентов, которые эти самые фонды за полугодовой период нагенерировали, т.е. новый приток средств совсем мизерный.

Вот список крупнейших фондов:

▪️ LQDT (ВТБ) — 372,4 млрд ₽;
▪️ SBMM (Сбер) — 282,3 млрд ₽;
▪️ AKMM (Альфа) — 204,9 млрд ₽;
▪️ TMON (Т-Банк) — 186,8 млрд ₽;
▪️ AMNR (Атон) — 48,5 млрд ₽;
▪️ BCSD (БКС) — 29,1 млрд ₽;
▪️ FMMM (Финам) — 3,1 млрд ₽.

Что примечательно, тройка крупнейших фондов от ВТБ, Сбера и Альфы — стагнируют, в то время как фонд от Т-Капитала демонстрирует взрывной рост, +147% всего за полгода в объеме средств пайщиков.

Остринки в ситуацию со взрывной популярностью фонда от Т добавляет тот факт, что управляющий в нём забирает комиссию аж в три раза больше, чем в тех же LQDT/SBMM: 1,09% в год у Т-Капитала против 0,3% у ВТБ/Сбера. И на доходности это отражается, достаточно открыть график и сравнить. Но это не помешало ему привлечь +111 млрд в то время как крупняк стоит на месте. Продакт и маркетологи делают замечательную работу.

( Читать дальше )

Опционы Si экспирация 21.08.2025 (месячные опционы).
По некоторым страйкам, волатильность около 9
Низкая вола и в недельных опционах (около 10).
Вола в квартальном Si-9.25 (экспирация 18 09 2025) около 18
Квартальные более ликвидны, чем месячные и недельные, но
волатильность в квартальном не низкая, т.е. цена не самая интересная.

Теоретически, просто на земле лежат деньги.
Фактически, ликвидность — то низкая.
Пустые стаканы.
Т.е. на практике осуществить не просто
(только на небольшую сумму: расставить лимитки, часть из них сработает).

Можно покупать стрэддлы,
можно собирать дельта нейтральные спреды: покупать низкую волу, а продавать высокую волу 
(но продавать важно опцион с более близкой экспирацией,
чтобы не остаться с «голыми» проданными опционами, считаю главным, чтобы риск был прикрытым).
Но пост не об опционных конструкциях.

Синтетический вклад с доходностью 15+% годовых в валюте
Можно захеджировать LQDT, например, покупкой коллов
(месячный опцион Si, экспирация 21 08 2025).
Дёшево, т.к. волатильность около 9.

( Читать дальше )

Банк России перешёл к циклу снижения ключевой ставки. Остаётся ли потенциал для кэрри-трейда «по-русски», рассуждает начальник управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции Сергей Селютин.

🔵С конца 2024 года основной стратегией крупного капитала на российском фондовом рынке было привлечение дешёвого фондирования в юанях с последующим размещением средств в рублёвых облигациях и фондах денежного рынка, а также покупка валютных облигаций с более высокой доходностью.

🔵ВТБ Мои Инвестиции позволяют клиентам привлечь юани под ставку RUSFAR CNY +5%. Последние полгода значения остаются отрицательными, поэтому покупка валютных облигаций с доходностью выше 5% годовых позволяет зарабатывать процентную маржу.

🔵Хотя доходность валютных облигаций заметно снизилась с начала года, до сих пор достаточно вариантов для реализации этой нехитрой стратегии. Подойдут юаневые облигации «Русала», «Евросибэнерго», «Металлоинвеста» или номинированные в долларах выпуски ТМК, ЮГК, ПИКа.

( Читать дальше )

Летом активность на фондовом рынке снижается, хотя новостной поток в период собраний акционеров и ПМЭФ нисколько не ослабевает. Какой стратегии стоит придерживаться в текущем сезоне, рассуждает начальник управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции Сергей Селютин.

🔵На минувшей неделе на рынке акций наблюдался нисходящий тренд. Переговоры лидеров России и США не стали драйвером роста, а дивидендные решения «Газпрома», «Сургутнефтегаза», «Магнита», НЛМК и «Норникеля» оказались разочарованием. Индекс Мосбиржи откатился ниже 2800 пунктов. Чего ожидать в июне?

🔵Исторически июнь — слабый месяц на фондовом рынке. Среднемесячный прирост индекса Мосбиржи за последние 20 лет — немногим больше 0,5%. При текущих процентных ставках фонд «Ликвидность» (LQDT ETF) обеспечит втрое больший результат без каких-либо рисков.

🔵Кроме того, фокус внимания инвесторов сейчас переключается на заседание ЦБ РФ 6 июня. Факторы, которые способны подтолкнуть регулятор к снижению ключевой ставки, усиливаются. Идею смягчения монетарной политики лучше отыгрывать в длинных облигациях. Успешные аукционы Минфина в последние недели отражают движение крупного капитала в сторону ОФЗ.

( Читать дальше )

Логично предположить, что наибольший рост в случае приближающего завершения конфликта получат те компании, которые терпят наибольшее падение стоимости акций в сравнении с их ценами за несколько дней до СВО.

Чтобы выявить наиболее упавшие компании, взглянем на следующий рисунок, показывающий, как изменились отраслевые индексы МосБиржи полной доходности, если за единицу принять их значения от 22.02.2022 г. Для большего интереса сюда же добавлена динамика основного Индекса МосБиржи полной доходности и динамика паев денежных фондов, которые в качестве бенчмарка доходности используют индекс RUSFAR (например, LQDT).

Для исследований взяты индексы именно полной доходности, т.к. результат инвестиций в акции складывается из изменения их стоимости и выплаченных дивидендов.


Довольно плотный рисунок, поэтому поясню текстом.

Ещё раз уточню, что единице на графике соответствуют значения каждого отраслевого индекса МосБиржи полной доходности, основного индекса МосБиржи и паю денежного фонда с индексом RUSFAR в роли бенчмарка доходности от 22.02.2022 г. Например, если значение индекса МосБиржи полной доходности от 22.02.2022 г. принять за единицу, то к настоящему моменту он равен 1,18768, т.е. вырос на 18,768% за эти годы.

( Читать дальше )

 

РБК выпустил материал про вчерашний обвал ЛКДТ, где один инвестор вывел больше миллиарда рублей. Причины такого решения остаются загадкой — может, просто случайность, а может, человеку срочно понадобились деньги на виллу в Дубае или что-то подобное 🏖️🍾.

Но куда интереснее другой вопрос: что будет, если на рынок внезапно хлынет мощный позитив? Например, ЦБ резко опустит ставку на 1%+ или случится геополитическая разрядка. А может, и всё сразу! В таком случае фонды денежного рынка (ФДР) могут стать узким горлышком, через которое попытаются прорваться толпы инвесторов, спешащих переложиться в более доходные активы.

Сейчас многие держат деньги в ЛКДТ и других ФДР, потому что там надежно и доходность приличная. Но если рынок оживет, эти же инструменты могут превратиться в ловушку: все побегут выводить средства, а желающих войти будет мало. Представьте, если на выход разом подадут заявки на 5+ миллиардов — кто их купит? 🤔

У меня самого часть капитала в ЛКДТ, но основное — в акциях. И если вдруг рынок рванет вверх, я, конечно, тоже захочу переложиться в рисковые активы побыстрее. Вопрос в том, готовы ли к такому сценарию управляющие ФДР? Смогут ли они обеспечить ликвидность, или мы увидим новые просадки из-за дисбаланса спроса и предложения?

( Читать дальше )

LQDT
Просадка 4%

4 мая,
по 5-минуткам


Кто успел,
тот моментально заработал

Провёл опрос на своём канале.

Из 1030 прочитавших
проголосовали 219 человек.

Конечно,
к такому опросу лучше относиться с юмором.





Мнение людей разделилось поровну.
Но 2/3 считают, что выгоднее фонды денежного рынка (LQDT, SBMM и др.).


Конечно,
много разных мнений, как относиться к опросам общественного мнения.
Многие считают, что на экстремальном оптимизме или экстремальном пессимизме выгодно делать наоборот.

Но сейчас ни оптимизма, ни пессимизма,
а посередине.

Повторял, повторяю и буду повторять — в инвестициях гораздо важнее сберечь заработанное и защитить его от инфляции, чем удачно выбрать какую-то бумагу или определить конкретную точку входа.

📈Многочисленные исследования и беспристрастная статистика показывают, что человек, который просто систематически инвестировал средства в низкорисковые инструменты под проценты чуть выше инфляции, в 95% случаев на длинной дистанции обгоняет трейдеров, постоянно совершающих сделки в поисках повышенной доходности.

🔔Подписывайтесь на мой телеграм, у меня ежедневно выходят посты о происходящем на рынке и обзоры на инвестиционные инструменты.

Из-за высоких ставок на денежном рынке, фонды ликвидности в прошлом году стали мега-популярными у инвесторов, и объемы вложений в них стремительно росли с каждым месяцем. В феврале я сделал обзор лучших фондов денежного рынка на Мосбирже.

👇Самые популярные из таких фондов и остатки в них по состоянию на конец 2024 года:

● LQDT Ликвидность (ВИМ) — 359,1 млрд ₽
● SBMM Сберегательный (УК Первая) — 260 млрд ₽

( Читать дальше )