CHMF

Дорогие подписчики! Открываем сезон отчетностей за 9 месяцев 2026 года и первый на очереди один из самых эффективных представителей металлургической отрасли — Северсталь.

— Выручка:488,4 млрд руб (-10% г/г)
— EBITDA: 82,3 млрд руб (-28% г/г)
— Чистая прибыль:19,3 млрд руб (-61% г/г)

Канал Фундаменталка в Телеграм / MAX  — обзоры компаний, ключевых событий фондового рынка РФ

📉 По итогам 9М2026 выручка сократилась на 10% г/г — до 488,4 млрд руб. на фоне падения средних цен реализации цен реализации металлопродукции и роста доли полуфабрикатов в структуре продаж. В сочетании с слабой динамикой горнодобывающего сегмента (EBITDA: -40% г/г), макроэкономическим давлением и слабым спросом на внутреннем рынке общий показатель EBITDA снизился на 28% г/г — до 82,3 млрд руб. Как итог, чистая прибыль в отчетном периоде упала на 61% г/г и составила 19,3 млрд руб.

*Спрос на сталь на внутреннем рынке прибавил порядка 1% г/г. При этом производство стали компанией выросло на 2% г/г.

— Доля полуфабрикатов в структуре продаж выросла на 13% г/г, а доля продукции с ВДС сократилась на 6% г/г.

В третьем квартале валовая маржа увеличилась примерно с 28,6% до 32,2%, а чистая — с 7,3% до 8,7%. Это позитивный сигнал: несмотря на небольшое снижение выручки, компания получила больше прибыли.

Итог: отчёт за девять месяцев в целом слабый, но последний квартал показывает улучшение маржинальности и прибыли. Пока этого недостаточно, чтобы говорить о полном восстановлении: необходимо увидеть, сохранится ли положительная динамика в следующих отчётных периодах. 

👉Рынок акций наконец получил драйвер для реализации накоплений и ШОРТ выноса. Предположу, к промежуточным выборам в конгресс рынок акций получит еще дозу позитива. Но это все только про локальную дистанцию

📊 CHMF как и многие акций вышли из накоплений вверх сформировав сильное соотношение риск\прибыль. Потенциалы ~20% на горизонте ближайших недель

Пока рассматриваем 1 эшелон, позже переключимся на 2,3

Основной канал> t.me/+B_bIaUa-qBc0M2Q6

Дублируем контент в MAX: max.ru/join/uSwKahqnwf15tNLRDOy6t9w0_RrpjEoTqkM9WOpIyds

Торговый канал и вход> profinvestr.ru/

Обстоятельства стали намного проще. Третья волна четко выполнила пропорцию 1.618%. Четвертая, полагаю, подошла к завершению. Остается пятая младшего уровня и пятая старшего уровня.
https://t.me/TerritoryofTrading/11941

В первом полугодии 2026 года российские металлургические компании опубликовали одну из самых слабых отчетностей за последние десятилетия. Практически все крупнейшие производители стали столкнулись с резким падением прибыли, а некоторые – с убытками.

Что происходит?

📉 НЛМК

• Выручка снизилась на 12%;
• Чистая прибыль сократилась более чем в 2 раза.

📉 Северсталь

• Прибыль упала почти в 9 раз;
• EBITDA сократилась примерно вдвое;
• Отрицательный свободный денежный поток превысил 70 млрд рублей.

📉 ММК

• Компания завершила полугодие с убытком 19 млрд рублей, хотя годом ранее была прибыльной.

🤔 Почему отрасль оказалась под давлением? Сразу несколько факторов сработали одновременно:

• Высокая ключевая ставка делает кредиты дорогими и снижает инвестиционную активность;
• Сокращается строительство и спрос со стороны машиностроения;
• Экспорт остается ограниченным санкциями и высокой стоимостью логистики;
• Крепкий рубль дополнительно ухудшает экономику экспортных поставок.

🏭 Один из флагманов российской металлургии опубликовал результаты за первое полугодие 2026 года, отразив ожидаемо слабые показатели на фоне отраслевого кризиса. Выручка снизилась на 14% до 314,8 млрд рублей, EBITDA упала на 46% до 42,3 млрд, чистая прибыль сократилась на 89% до 4,1 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA снизилась с 22% до 13%. Компания сократила CAPEX на 38% до 54 млрд рублей, а доля полуфабрикатов в продажах выросла на 69%, что отражает смещение в сторону менее маржинальной продукции.

📈 Позитивные сигналы во втором квартале. Несмотря на слабые полугодовые цифры, динамика второго квартала обнадёживает: выручка выросла на 16,6% квартал к кварталу, EBITDA — на 36,3%, чистая прибыль — с 57 млн до 4 млрд рублей. Рентабельность EBITDA повысилась с 12% до 14%. С начала 2026 года индекс цен на сталь вырос на 18,3% и достиг 73 858 пунктов, что превышает средний уровень всего 2025 года. Это прямо поддерживает выручку и потенциал свободного денежного потока.

⚠️ Долговая нагрузка и дивиденды.

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 20.07.26 вышел отчёт за 2 квартал 2026 год компании Северсталь (CHMF). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

«Северсталь» — одна из самых эффективных горно-металлургических компаний в мире. На долю группы приходится около 18% объема выпуска стали в стране.

Северсталь — вертикально интегрированная компания, что способствует высокой самообеспеченности в ресурсах: 100% в железорудном сырье, 80% в электроэнергии, 75% в ломе. Это позволяет иметь самую низкую себестоимость производства в России и одну из самых низких в мире. Правда, в 2022 году компания продала крупнейшее угольное предприятие «Воркутауголь», благодаря которому была высокая самообеспеченность углём. Но Северсталь остаётся его ключевым потребителем, заключив долгосрочный контракт.