юнипро

Одна из наиболее эффективных компаний в секторе тепловой генерации электроэнергии в РФ — Юнипро, представила финансовые результаты за 1П2025. Давайте взглянем на состояние дел и в очередной раз изучим возможность инвестирования в данный актив:

— Выручка: 64,1 млрд руб (+1,8% г/г)
— Операционная прибыль: 17,3 млрд руб (-21,2% г/г)
— Чистая прибыль: 20,9 млрд руб (-3,8% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

Стоит начать с того, что в сравнении с прошлыми периодами, в 1П2025 Юнипро представила довольно сжатый отчет, который не позволяет полностью оценить текущее финансовое положение компании. Тем не менее:

📈 Выручка за 1П2025 составила 64,1 млрд руб, увеличившись всего на 1,8% г/г, что обусловлено окончанием договора о предоставлении мощности договора о предоставлении мощности (ДПМ), оплате мощности по цене конкурентного отбора мощности (КОМ) и регулируемым договорам (РД) энергоблока №3 Березовской ГРЭС с ноября 2024 года. Примечательно, что рост цены КОММод по модернизированному энергоблоку № 1 Сургутской ГРЭС-2 не смог в полной мере покрыть негативный эффект от завершения ДПМ.

( Читать дальше )

Российский рынок растёт в ожидании хороших новостей. В лидерах — акции СПБ Биржи, НОВАТЭКа, Юнипро, ВСМПО-АВИСМА, Аэрофлота, Сегежи, Газпрома и Совкомфлота. С закрытия 7 августа они прибавили от 5 до 20%. Разбираемся, что может произойти с котировками дальше.

Как воспользоваться колебаниями рынка

Высокая волатильность — возможность заработать. В зависимости от того, какие именно договорённости будут достигнуты в пятницу на встрече президентов РФ и США, рынок пойдёт вверх или вниз, поэтому у активных инвесторов сейчас есть две возможности:

📉 Открытие коротких позиций (шорт), если вы считаете, что настроения на рынке излишне оптимистичные, исход переговоров неоднозначен и снятие санкций будет долгим.

📈 Покупка акций «с плечом» (лонг), если вы считаете, что реализуется оптимистичный сценарий.

Обе стратегии высокорискованные, но и доходность может быть кратно выше, чем при консервативном подходе.

👉 Подробно о ситуации с переговорами на Аляске, возможных сценариях и торговых идеях читайте здесь.

( Читать дальше )

Недавно опубликованные отчеты Юнипро за 1-е полугодие 2025 года (РСБУ и МСФО) содержат неполные данные: отсутствует раскрытие по кредитам и займам, денежным средствам, финансовым активам, финансовым доходам, денежным потокам и другим ключевым статьям.

☝️Вероятно, компания стремится скрыть текущую динамику капитальных затрат и реальный размер своей ликвидной «кубышки». Это особенно актуально в свете масштабной инвестиционной программы.

Напомним, что в рамках инвестиционной программы до 2031 года компания планирует направить 327,1 млрд рублей на финансирование капитальных вложений.

‼️Это означает ежегодные капитальные затраты на уровне 45-50 млрд руб. Операционный денежный поток в последние годы составлял около 30-35 млрд руб., что указывает на необходимость финансировать часть инвестиций за счет «кубышки» или привлечения долга.

📊Теперь к результатам за 1п 2025г:

✅Выручка выросла на 1,8% до 64,1 млрд руб.

❌Операционные расходы выросли на 14,2% до 46,8 млрд руб.

❌Операционная прибыль снизилась на 21,2% до 17,3 млрд руб.

( Читать дальше )

Юнипро РСБУ 1п 2025г: выручка ₽67,47 млрд (+3% г/г), чистая прибыль ₽20,68 млрд (-5% г/г)






www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=7878&type=3

‼️$UPRO — Технический анализ

🔼ПАО Юнипро строит треугольник с прямой стороной с пробитием вверх.
🔼 При пробитии уровня сопротивления 2.554 — рост цены до 3.5

🖼Фундаментальный анализ ПАО «Юнипро» ($UPRO)

1. Краткий профиль компании
Специализация: Производство и продажа электроэнергии, тепловой энергии, работа в секторе распределенной генерации и инжиниринга.
Активы: 5 электростанций общей мощностью 11.2 ГВт, включая Сургутскую ГРЭС-2 (5.6 ГВт) и Березовскую ГРЭС (2.4 ГВт).
История: Создана в 2005 г. как ОГК-4, в 2011–2016 гг. — «Э.ОН Россия», с 2016 г. — «Юнипро».
Капитализация — ₽113.9–117.9 млрд.

⚖️2. Ключевые финансовые показатели (LTM)
 Сравнение мультипликаторов $UPRO:
P/E (LTM)
3.82x
Торгуется с дисконтом к сектору
P/BV (LTM)
0.58x
Сильное недооценка по балансовой стоимости
ROE (LTM)
15.2%
Эффективность капитала ниже отраслевой
Дивиденды: Историческая доходность 3.96–6.93%, но политика не формализована. Последние выплаты — ₽0.11–0.19 на акцию.

( Читать дальше )

Росстат представил данные по выработке электроэнергии в РФ в июне 2025г.:

👉выработка электроэнергии в РФ — 85,89 млрд кВт*ч. (-2,8% г/г)

— в т.ч. выработка ТЭС станциями — 49,42 млрд кВт*ч. (-4,6% г/г)
— в т.ч. выработка ГЭС  — 18,13 млрд кВт*ч. (-11,1% г/г)
— в т.ч. выработка АЭС  — 17,61 млрд кВт*ч. (+13,8% г/г)

( Читать дальше )

Вышел отчет за 1 полугодие 2025 года у компании Юнипро. Отчет (раскрытие информации намекает о том, что инвесторам не рады) вторичен в контексте Юнипро, так как инвесторов волнует только накопленная кубышка за 3 года, поэтому котировки в лидерах роста на ожиданиях по улучшению геополитики, но только ситуация намного сложнее...

📌 Мысли по Юнипро 🧐

— Операционная прибыль. Упала с 22 до 17 млрд рублей, так как ушли ДПМ платежи, поэтому выручка осталась на уровне прошлого года в 64 млрд рублей, а операционные расходы не стоят на месте, что в совокупности привело к падению операционной прибыли!



— Кубышка. На конец 2024 года кубышка составляла 90 млрд рублей (капитализация Юнипро 110 млрд рублей), поэтому компания только за 1 первое полугодие 2025 года заработала 10 млрд рублей процентных доходов, а кубышка на середину 2025 года превысила 100 млрд рублей! Вроде круто, но есть нюанс!

— Capex. После выхода отчета за 2024 год компания объявила о том, что в следующие 6 лет потратит 327 млрд рублей на Capex, по отчету видно, что активная стадия Capex впереди, так как основные средства за полгода приросли только на 3 млрд рублей, с учетом амортизации в 3 млрд рублей компания потратила только 6 из запланированных 327 млрд рублей ⚠️

( Читать дальше )

( Читать дальше )

— выручка ₽64,12 млрд (+1,8% г/г)

— чистая прибыль ₽20,89 млрд (-3,7% г/г)

Техническая картина $UPRO, на удивление, интересная. 

В среду мы пробили динамическое сопротивление, которое с марта сдерживало быков.

Теперь для сохранения этой тенденции нужно лишь удержаться выше 1,46 — это главное условие для продолжения роста.

Цели выше — 1,88-2,10.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

Юнипро (ранее Э.ОН Россия (ОГК-4)) – рсбу/ мсфо
63 048 706 145 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=7878&type=1
Капитализация на 07.08.2025г: 106,048 млрд руб

Общий долг на 31.12.2023г: 17,521 млрд руб/ мсфо 13,756 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 17,495 млрд руб/ мсфо 13,025 млрд руб
Общий долг на 31.03.2025г: 18,401 млрд руб
Общий долг на 30.06.2025г: ______млрд руб/ мсфо 14,128 млрд руб

Выручка 2022г: 111,227 млрд руб/ мсфо 105,799 млрд руб
Выручка 6 мес 2023г: 61,315 млрд руб/ мсфо 58,337 млрд руб
Выручка 2023г: 124,185 млрд руб/ мсфо 118,632 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 35,454 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 65,499 млрд руб/ мсфо 62,963 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 98,804 млрд руб
Выручка 2024г: 134,027 млрд руб/ мсфо 128,251 млрд руб
Выручка 1 кв 2025г: 36,229 млрд руб
Выручка 6 мес 2025г: ______млрд руб/ мсфо 64,124 млрд руб

Прибыль 6 мес 2021г: 7,792 млрд руб/ Прибыль мсфо 8,485 млрд руб
Прибыль 2021г: 16,521 млрд руб/ Прибыль мсфо 8,233 млрд руб
Убыток 6 мес 2022г: 12,829 млрд руб/ Убыток мсфо 1,898 млрд руб

( Читать дальше )