юаневые бонды

Облигации
Валюта
Мысли

Думаю,
юаневые облигации и флоатеры
(29 серия, размещение 12 ноября см. спрос),




это возможность финансировать дефицит бюджета ещё долгое время.
Дефицит бюджета финансируется через эмиссию ОФЗ

( Читать дальше )

Спустя 10 лет после первых обещаний выпустить государственные облигации в юанях, Минфин наконец «созрел». Уже завтра, 2 декабря, соберут заявки сразу на 2 выпуска ОФЗ-ПД в китайской валюте.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски ТрансФин, Система, Атомэнергопром, КАМАЗ, ЯНАО, ХМАО, ГТЛК, реСтор, Лидойл, Балт._лизинг, Совкомфлот, Борец, НижегорОбл, ПР_Лизинг, Эталон.

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🇷🇺Погнали быстрее смотреть на дебютные юаневые ОФЗ от Минфина!

🏛️Зачем вообще занимать в юанях?

Минфин не зря готовился к этому эпохальному событию аж 10 лет.

💸Российский долговой рынок ещё с крымских событий активно ищет альтернативу доллару и евро, а юань в последние годы стал ключевой валютой внешней торговли, его доля в расчетах превысила 40%.

( Читать дальше )

Новые размещения, старые риски. Золото поддержало «Селигдар», юани соблазнили инвесторов, а Мечел тянет своих соседей на дно. Кто из новых эмитентов хотя бы не разочарует?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать во втором полугодии на снижении ставки", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершаются при покупке облигаций. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно

☕#171. За чашкой чая...

Чтобы не спугнуть позитивную ауру, что в кои-то веки воцарилась на российском рынке, решил немного разобрать свежие размещения облигаций на этой неделе

🗿 Выделить кого-то достойного было настолько сложно, что пришлось выбирать по принципу "не дефолтнится — и слава богу". И особое внимание привлекли юаневые облигации, которые, как и замещайки, все больше и больше заманивают инвесторов из-за прогноза ЦБ относительно уровня рубля на конец года

( Читать дальше )

ПАО «Газпром» – головная компания одной из крупнейших в мире энергетических компаний, крупнейший мировой производитель газа.

Сбор заявок 27 июня

11:00-15:00

размещение 1 июля

• Наименование: ГазпромК-003Р-15
• Рейтинг: ААА (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 7.25-7.50% (ежемесячный)
• Срок обращения: 1 год
• Объем: 1.5 млрд.¥
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ¥
• Организатор: Газпромбанк, ВТБ Капитал Трейдинг, Локо-Банк, Sber CIB
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

В ближайшее время предстоит сразу несколько размещений облигаций, номинированных в валюте:

• Норникель. CNY. До оферты 1,4 года. Ориентир по купону 7,75-8,0%
• Полипласт. USD. До погашения 2,5 года. Ориентир по купону до 13%
• Газпром нефть. Два выпуска.
  CNY. До погашения до 2 лет. Ориентир по купону до 9,5%.
  EUR. До погашения до 2 лет. Ориентир по купону до 9,0%.
• Фосагро. Это доп выпуск в USD с купоном 7,5%. Цена пока не объявлена, но определенно будет выше номинала.

В связи с таким широким предложением возникает вопрос, зачем это всем нужно.

С точки зрения эмитента, думаю, все достаточно просто. Подавляющее большинство компаний, выпускающих в принципе такие бумаги, являются экспортерами. Тот же Полипласт экспортирует свою продукцию более чем в 80 стран мира. Валютная выручка хэджирует валютные риски. При этом в их кредитном портфеле есть, и часто преобладают рублевые инструменты. Облигации, номинированные в валюте несколько балансируют долговой портфель. Известны случаи, когда эмитенты не являются экспортерами, но занимают в валюте. При этом они хэджируют валютные риски через производные инструменты. Целесообразность таких маневров оценит не берусь.

( Читать дальше )

Госкорпорация «Росатом» рассматривает возможность размещения облигаций на зарубежных площадках, в том числе на долговом рынке Китая. В апреле дочерняя структура «Атомэнергопром» получила высший рейтинг AAA от китайского агентства Dagong. Это открывает компании доступ к юаневому финансированию, которое может быть использовано для международных проектов, включая строительство АЭС и развитие Северного морского пути.

Ранее «Атомэнергопром» уже разместил на Мосбирже облигации на 99 млрд рублей с доходностью до 23,2% годовых и выпустил цифровые активы на 10 млрд рублей. «Росатом» также получил право самостоятельно выпускать облигации — закон был подписан летом 2024 года. Компания не нуждается в срочном привлечении средств, поэтому рассматривает китайский рынок как стратегическое направление и канал для укрепления репутации.

Эксперты отмечают, что Китай предлагает низкие ставки: менее 5% для заемщиков с высоким рейтингом. При этом российские компании пока выпускают юаневые бонды в основном внутри страны. Единственным эмитентом из России на китайской бирже остается «Русал», разместивший в 2017 году облигации на 1,5 млрд юаней. Интерес к рынку проявляют также «Северсталь», РЖД и Россельхозбанк.

( Читать дальше )

ООО «Газпром капитал» 14 марта планирует начать размещение годовых облигаций в юанях. Объем выпуска пока заявлен как «не менее 100 млн юаней». Ранее эмитент не размещал долговые бумаги в юанях.

Агентство «Эксперт РА» присвоило планируемому выпуску серии БО-001Р-11 ожидаемый рейтинг ruAAA(EXP): «По данному выпуску будет предоставлено поручительство ПАО »Газпром". Возможны дополнительные корректировки за субординацию, обеспечение и поручительство, в связи с чем агентство устанавливает паритет между текущим рейтингом эмитента и рейтингом облигаций серии БО-001Р-11".

Доходность под 30%? ОФЗ теряют популярность, а корпоративные бонды превращаются в казино. Что происходит с рынком облигаций после 2024 года — и куда вложить деньги, чтобы не потерять?


Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать на рынке после последнего заседания ЦБ", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

☕#91. За чашкой чая…

Вчера вышла интересная статистика от Forbes.   
«Эмитенты в России разместили рекордный объем облигаций за декабрь и весь 2024 год»


В общей сложности эмитенты разместили объем бондов почти на 7 трлн рублей. В декабре также побили рекорд и привлекли 1,8 трлн  

Связано это, конечно, со страхом повышения ключевой ставки в декабре. Также примечательно, что этот объём почти вдвое больше, чем в 2021 году, когда мы могли торговать не только на российском, но и на международном рынке

( Читать дальше )

Практика осуществления в рублях купонных выплат по номинированным в юанях облигациям, которую подвергли критике отдельные участники долгового рынка и «Московская биржа», нашла поддержку у Минфина. По оценке ведомства, она не только не нарушает интересы инвесторов, но и вписывается в линию политики государства.
«Тем лучше (если эмитенты платят купоны в рублях — ИФ), уж точно для российских держателей», — сказал замглавы Минфина Алексей Моисеев журналистам в кулуарах Московского финансового форума, комментируя ход дискуссии на эту тему.
«Собственно говоря, если помните, это ровно та идеология, которая была реализована во всех нормативах, в 430-м указе и других, где мы говорили — платите в рублях по соответствующему курсу», — отметил Моисеев.
«В условиях по сути разрушения биржевого валютного рынка по итогам санкций — давайте прямо говорить, он по сути разрушен, у нас остался рынок, по большому счету, кроме юаня, только OTC — конечно, на мой взгляд, все такого рода расчеты должны происходить в рублях», — заявил замминистра.

( Читать дальше )

Юаневые облигации — подходят тем, кто хочет иметь экспозицию на валютные активы.

На рынке торгуются в двух режимах: с расчётами в рублях и с расчётами в юанях. Этим нивелирован риск сложностей с расчетами в юанях.

Если реализуется та же история, которая случилась с долларом и евро, то вся ликвидность перетечет в режим расчётов в рублях. В целом ничего не изменится ни для бумаг, ни для инвесторов.

Уральская Сталь, БО001Р-03 

Компания имеет сильный баланс: значение по коэффициентам текущей, срочной и абсолютной ликвидности существенно выше нормативов. Долговые метрики Net debt / EBITDA = 0,3 x и отношение Net debt / equity = 16% также говорят о низкой долговой нагрузке.

• Рейтинг выпускаA+(RU)
• Погашение 19.02.2026
• Текущий купон 7,05%, YTM, 11,55%
• Купонный период: 4р/г
• Тип купона: постоянный
• Подходит неквалифицированным инвесторам с пройденным тестированием №8.

Акрон, БО-001Р-04 

Акрон входит в число ведущих мировых производителей минеральных удобрений. Основным направлением деятельности Группы является производство аммиака, азотных и сложных удобрений, а также продукции органического синтеза и неорганической химии.

( Читать дальше )