смартлаб премиум

Сбер провел день инвестора, где топ-менедждмент представил стратегию на 2024 — 2026 год, представил ориентиры по финансовым показателям, и рассказал сколько банк заплатит дивидендов.

Событие масштабное, у него даже есть отдельный сайт.

День инвестора начался с выступления Грефа. Рынок не очень обрадовался тому, что оптимизма по дивидендам не было, и котировки поползли вниз.

( Читать дальше )

Добрый вечер, уважаемые читатели. Наш банковский аналитик Анатолий завтра будет в Москве на Дне Инвестора Сбербанка, поэтому подозреваю, что он нескоро доберется до подробного анализа Совкомбанка, в то время как участники нашего чата для годовых подписчиков активно интересуется перспективами этого IPO. Поэтому я решил сделать для вас быструю как всегда «антиброкерскую» заметку здравого смысла.


( Читать дальше )

Компания РусГидро опубликовала отчет МСФО за 3 квартал 2023г.:

👉Выручка (без учета субсидий) — 107,2 млрд.руб.(+21,9% г/г)
👉Операционные расходы (без учета обесценения) — 102,8 млрд.руб.(+12,4% г/г)
👉Операционная прибыль — 15,9 млрд.руб.(+184,6% г/г)
👉EBITDA — 26,8 млрд.руб.(+79,7% г/г)
👉Капитальные расходы — 34,4 млрд.руб. (+65,2% г/г) 
👉Чистая прибыль — 9,1 млрд.руб. (+371,9% г/г)
👉Скорректированная чистая прибыль — 10,1 млрд.руб. (+159,2% г/г)

Обзор производственных показателей за Q3 2023г. — здесь!
Обзор отчета РСБУ за Q3 2023г. — здесь!

За 9 месяцев 2023г. картина по МСФО следующая:

👉Выручка (без учета субсидий) — 367,9 млрд.руб.(+21,6% г/г)
👉Операционные расходы (без учета обесценения) — 331,8 млрд.руб.(+15,6% г/г)
👉Операционная прибыль — 72,2 млрд.руб.(+55,4% г/г)
👉EBITDA — 105,2 млрд.руб.(+38,4% г/г)

( Читать дальше )

На прошлой неделе на вторичном рынке наблюдался умеренный рост доходностей на фоне роста опасений по поводу вероятного повышения ключевой ставки (КС – далее) ЦБ РФ 15.12.2023. На первичном же рынке в преддверии действия регулятора, эмитенты сохраняли активность, стремясь успеть разместить свои облигации до прогнозируемого ужесточения ДКП.

По-прежнему у инвесторов пользуются спросом флоатеры. Так, Россети Центр сформировали книгу заявок по выпуску серии 001P-03 на 5 млрд руб. Ставка 1-го купона был зафиксирован на маркетируемом уровне в 15,9%, последующие купоны привязаны к КС + 0,9%.

Интересным стал букбилдинг флоатера Сегежи на 5 млрд руб., где ставка купона была зафиксирована по изначальному предложению: RUONIA + не более 380 б. п. Отметим, что этот лесопромышленный холдинг находится в сложном финансовом положении. Новое привлечение крайне важно для компании, учитывая, что в январе следующего года предстоит прохождение оферты по Сегежа2P7R в объеме до 10 млрд руб.

Из «классических» размещений с постоянным купоном выделим выпуск авиатопливозаправщик − Аэрофьюэлз-002Р-02 на 1,4 млрд руб. (первоначальный объем: 1 млрд руб.), по которому маркетировался диапазон по YTM 16,65−17,20% с дюрацией 2,2 г. В итоге доходность составила 16,99%.

( Читать дальше )

Акции падают. Цены на них становятся более интересными.
Проблема в том, что сильно падают в основном акции разогнанных и несправедливо оцененных компаний.
Акции хороших компаний почти не падают.
В этой заметке мы пересмотрели рейтинг некоторых акций, а также назвали несколько акций, которые на наш взгляд могут быть интересны, в случае дальнейшего снижения цены.

Наш рейтинг акций находится тут: https://smart-lab.ru/stocks-rating/

Напоминаем, что 3 — нейтральный рейтинг (эквивалент «держать»).
Чем выше балл, тем выше рейтинг.


( Читать дальше )

Судя по закрытию недели (минимум за 8 недель) движение вниз продолжится на следующей неделе. На этой неделе я ничего не покупал и не продавал. На следующей тоже ничего не планирую. 2 недели назад мы писали, что портфели наших аналитиков спозиционированы так, что почти половина в них — наличность/валюта/облигации, поэтому мы не боимся коррекции. 

Тактически, я буду готов покупать акции когда увижу где-нибудь маржин-коллы.
По моим впечатлениям некоторые бумаги вскоре могут зайти в ту область, где мы увидим принудительное закрытие маржинальных позиций.
Кому интересно, посмотрите на голубые фишки в декабре 2021- январе 2022 года (лично я тогда покупал на проливах Газпром).

( Читать дальше )

Пока пишу подробный пост по Нижнекамскнефтехим (НКНХ) с целевой ценой решил дать короткий комментарий к отчету по РСБУ Казаньоргсинтеза(КЗОС), с корректировкой целевой цены по акции. Не забываем, что обе компании часть Сибура. Если плюс НКНХ  — рост производста, то у КЗОС  — высокие дивидендные выплаты.

Предыдущие посты:
1) https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/945738.php
2) https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/936472.php

👉 Выручка за 9мес2022 упала с 93 044 до 76 507 на 17%, за этот же период прибыль упала с 25 095 до 16 785 или на 37%. Однако, прибыль от продаж остается на стабильном уровне, это важно👇

( Читать дальше )

Итак, не напрасными были наши предостережения, индекс IMOEX все-таки сломал краткосрочный растущий тренд и пошел вниз.

( Читать дальше )

Транснефть отчиталась за 3 квартал по МСФО — будущая народная бумага (в следующем году будет сплит и вместо 150 000 рублей за 1 акцию будет 1500 рублей — все смогут себе позволить!)

Котировки оптимизмом перестали дышать и это вполне обосновано, ранее разбирал отчет по РСБУ за 3-й квартал тут: Транснефть: отчетность за 9 месяцев по РСБУ радует акционеров, но есть один нюанс



Судя по объемам богатые физики уже успели раскачать бумагу, осталось дело за бедными. «Идеи под сплит» мы не публикуем, это спекуляции, хотя вероятно на этом можно заработать — но предсказать с калькулятором навряд ли можно желания толпы (очень быстро идет смена настроения от «налетай-подешевело» до «спасайся кто может»)

Вернемся к отчетности.

На первый взгляд все выглядит неплохо, стабильная прибыль, которая превышает предыдущие периоды (хотя и нормализовалась)



( Читать дальше )

Ликвидные рублевые облигации Сегежи – крупного российского лесопромышленного холдинга, в сентябре-ноябре выросли по доходности на примерно 1 000 б. п., превысив 20%, после публикации неутешительных операционных и финансовых результатов за 1П 2023 г. Отчет за 3 квартал также не обрадовал инвесторов. В результате пока сохраняется повышенная доходность по долговым инструментам эмитента. Но насколько она оправдана и нет ли сейчас потенциала для ее снижения? Интересным кейсом 6 декабря станет размещение флоатера на 5 млрд руб. Посмотрим, как рынок воспримет новый выпуск. В данной статье постараюсь дать свой взгляд на дальнейшие перспективы по долговым бумагам компании.

ПАО Группа компаний «Сегежа» (Segezha Group) − один из крупнейших российских вертикально интегрированный лесопромышленных холдингов с полным циклом лесозаготовки и глубокой переработки древесины. Ключевой акционер: АФК «Система» (доля владения: 62,1%; основной бенефициар: В. Евтушенков).

( Читать дальше )