отчеты МСФО

Завершаем разбор отчетов за 3-й квартал у нефтегазовых компаний с помощью Газпромнефти (в 22-23 году компания была лучшей акцией сектора)



На первый взгляд — не все так плохо (на фоне остальной нефтянки и например Роснефти) — чистая прибыль даже выросла на 47% г/г в 3 квартале



Почему — понятно становится из таблицы. Основные параметры упали (выручка и опер прибыль), но за счет снижения убытков от курсовых разниц и отсутствия разовой переоценки налога на прибыль — чистая прибыль выросла год к году



Хотите немного магии? Я ЖДАЛ 69 МЛРД РУБЛЕЙ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ в 3 квартале от Газпромнефти!) Попадание 100% (в яблочко), на самом деле повезло т.к. много переоценок!)



Пруф в Нефтяном срезе от 13 ноября 2025 года — smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1229385.php


В целом для Газпромнефти сейчас ситуация неплохая — маржа переработки все еще солидная, а Омский и Московский НПЗ не бомбят, как НПЗ Роснефти и ЛУКОЙЛа (серьезных прилетов не было)

( Читать дальше )

«Группа Позитив» Отчет МСФО

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1906243


( Читать дальше )

«Группа Позитив» Отчет МСФО

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1906242


( Читать дальше )

📌 Сегодня предлагаю оценить финансовую устойчивость Инарктики и посмотреть, какие облигации предлагает компания.

1️⃣ О КОМПАНИИ:

• Инарктика – крупнейший производитель лосося и морской форели в России. Компания основана в 1997 году и сейчас занимает 1 место по производству аквакультурного лосося в РФ (доля на рынке 22%).

• В наибольшей степени Инарктика известна инвесторам массовой гибелью рыбы в 2024 году из-за биологических причин. Тогда объём биомассы и чистая прибыль упали в 2 раза, но сейчас компания прогнозирует восстановление биомассы рыбы в 2026 году.

2️⃣ ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ:

• В 1 полугодии 2025 года выручка Инарктики снизилась на 45% год к году до 10 млрд рублей, скорр. чистая прибыль упала в 8 раз до 0,8 млрд рублей – последствия от мора рыбы. По итогам 1 полугодия показатель Чистый долг/EBITDA = 1,8x (в начале года 1,0x) – не мало, но вполне приемлемо.

• На конец июня средняя ставка по долгу была 17,7%, а 64% долга – под плавающей ставкой, поэтому с каждым снижением ключевой ставки процентные расходы будут заметно уменьшаться.

( Читать дальше )

Совкомбанк отчитался за третий квартал и девять месяцев 2025 года — и отчет получился одновременно сложным и обнадеживающим. На длинной дистанции банк пока выглядит слабее прошлогоднего уровня, но динамика последнего квартала показывает разворот в лучшую сторону.

Главная цифра за период — чистая прибыль 35 млрд рублей, что на 38% ниже, чем годом ранее. Для банка, который привык показывать двузначные темпы роста, это ощутимое падение. Но важно понимать контекст: в первом полугодии прибыль падала на 55%, а сейчас темп снижения замедлился почти вдвое. А сам III квартал, напротив, стал сильным — 18 млрд рублей, в 3,6 раза выше II квартала и на уровне прошлогоднего результата. То есть локально банк развернулся вверх.

Выручка растёт устойчиво: на конец сентября она достигла 703 млрд рублей, +4% за квартал и +38% год к году. Процентные доходы ускорились и прибавили 24% за квартал, комиссионные — +15%. Особенно быстро растут направления вне классического банковского бизнеса: страховой блок, платежные сервисы, электронные торговые площадки. Доходы страхового подразделения за 9 месяцев выросли в полтора раза — до 41 млрд рублей.

( Читать дальше )

HeadHunter опубликовал финансовые результаты за третий квартал 2025 года, и отчет получился именно таким, каким и должен быть в условиях охлаждения экономики: рост тормозит, расходы давят на маржу, но бизнес удерживает высокую прибыльность и продолжает генерировать сильный денежный поток.

Выручка компании выросла символически — до 10,9 млрд рублей, прибавив всего 1,9% год к году. Для платформы, которая многие годы росла двузначными темпами, это фактически «нулевой» рост. И причина понятна: рынок труда вошёл в фазу резкого сжатия. Количество вакансий падает уже третий квартал подряд, а hh.индекс достиг 7,3 — худшего уровня с мая 2020 года. Это означает, что конкуренция среди соискателей усиливается, а бизнес сокращает найм.

На этом фоне EBITDA ожидаемо пошла вниз — скорректированный показатель составил 6,6 млрд рублей, что на 5,4% меньше, чем год назад. Рентабельность снизилась с 64,6% до 60%, всё ещё оставаясь невероятно высокой по меркам российского IT-сектора. Чистая прибыль упала сильнее — до 6,1 млрд рублей, минус 15,5%. При этом свободный денежный поток тоже просел, хотя остался уверенно положительным — 4,8 млрд рублей.

( Читать дальше )

🚢 Группа НМТП опубликовала финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2025 г. В III кв. компания продолжила сохранять свою эффективность, но стоит отметить, что фин. показатели снизились относительно II кв. 2025 года (снижение перевалки сухих грузов и списание по переуступке дебиторской задолженности). CAPEX снизился относительно 2024 г., а FCF хватает на выплату дивидендов:

⛴ Выручка: III кв. 17,6₽ млрд (+11,6% г/г), 9 м. 56,3₽ млрд (+3,5% г/г)
⛴ Операционная прибыль: III кв. 9,4₽ млрд (+13,3% г/г), 9 м. 36,1₽ млрд (+9% г/г)
⛴ Чистая прибыль: III кв. 10,1₽ млрд (+18% г/г), 9 м. 31,3₽ млрд (+3,5% г/г)

🛳 Операционные данные компания не предоставляет, но есть некоторые факты. Тарифы на перевалку нефти компания повысила на 5,7% в 2025 г., сухих грузов на 23,5% (это повышение касается угля, цена в ~4 раза выше, чем у перевалки нефти). Также есть данные за 9 м. 2025 г. по грузообороту портов России: Приморск — 47,2 млн т. (+2,3% г/г) и Новороссийск — 124,2 млн т. (-1,3% г/г), перевалка нефти увеличилась в III кв., т.к. РФ начиная со II кв. перешла к наращиванию добычи сырья (нефтепродукты просели из-за атак на НПЗ), перевалка сухих грузов снижается 2 кв. подряд (это главный фактор снижения фин. показателей по сравнению со II кв. 2025 г.).

( Читать дальше )

Вышел отчет за 9 месяцев 2025 года у компании Транснефть! Очередной крепкий отчет с прогнозным дивидендом в 180 рублей за 2025 год!

📌 Что в отчете

— Выручка. Выросла с 1061 до 1079 млрд рублей, а в третьем квартале рост с 344 до 360 млрд рублей (трейдинг нефтью искажает ситуацию), но по основному сегменту выручка выросла на 12% в третьем квартале.

Рост связан с индексацией тарифов на 9% год к году (в следующем году +5%), а также восстановлением добычи, поэтому нефти больше траспортируется по нефтепроводам.

—Операционная прибыль и прибыль. C учетом разового обесценения на 16 млрд рублей в прошлом году операционная прибыль выросла с 257 до 271 млрд рублей (в третьем квартале рост с 74 до 82 млрд), приятный результат несмотря на рост ФОТ с 219 до 255 млрд рублей!

С учетом обесценения чистая прибыль год к году упала с 296 до 258 млрд, ''спасибо'' Минфину за налог в 40%!

— Кубышка. У компании отрицательный чистый долг, накопленная кубышка на 427 млрд против долга в 225 млрд рублей дает нетто 83 млрд чистых процентных доходов (во втором квартале аж 24 млрд рублей!) + кредиты взяты под низкие фиксированные ставки!

( Читать дальше )

📊28.11.2025 компания раскрыла финансовую отчетность по МСФО за рассматриваемый период, из которой следует:

🔹добыча нефти сократилась с 138,3 до 134,7 млн тонн, а газа с 67 до 58,2 млрд куб м. 

🔹выручка составила 6,3 трлн руб, снизившись на 17,8% год к году (7,6 трлн), при этом подросла на 2,3% ко второму кварталу. 

🔹чистая прибыль сократилась на 70,1% (с 926 до 277 млрд руб), при этом во втором квартале заработано всего лишь 32 млрд руб (1 кв. — 170 млрд, 2 кв. — 75 млрд). Существенное отрицательное влияние на размер показателя продолжает оказывать высокий уровень ключевой ставки. Помимо этого, на динамику показателя в отчетном периоде негативно повлияли неденежные и разовые факторы.

🔹капитальные затраты составили 1,1 трлн руб, что на 6,3% выше показателя прошлого года (1 трлн). Динамика обусловлена плановой реализацией инвестиционной программы. 

🔹свободный денежный поток (FCF) составил 591 млрд руб (9 мес 2024г. — 1 трлн, -45%). В сравнение со 2 кв. FCF увеличился со 173 до 418 млрд руб (по итогам 1 кв. он был отрицательным). 

( Читать дальше )

📌 Сегодня предлагаю посмотреть на результаты Транснефти и НМТП и выяснить, в акциях какой компании потенциал роста выше.

1️⃣ ФИН. ПОКАЗАТЕЛИ:

• На графиках отобразил динамику выручки, прибыли и рентабельности по EBITDA за последние 3 года. За 2021 год отчёты сокращённые, поэтому сравнивать 2022 год не с чем.

• Выручка у компаний растёт почти равнозначными темпами, но прирост прибыли за последние 2 года выше у НМТП. НМТП отличается высокой рентабельностью по EBITDA – около 65-70% против 38-42% у Транснефти. За 9 месяцев 2025 года чистая прибыль НМТП выросла на 3,5% до 31,2 млрд рублей, у Транснефти прибыль наоборот снизилась на 5,6% до 232,7 млрд рублей из-за роста налога на прибыль.

• У обеих компаний отрицательный чистый долг: у Транснефти Чистый долг/EBITDA = –0,4x; у НМТП –0,6x. Также у обеих компаний нет проблем со свободным денежным потоком (FCF), но кап. затраты Транснефти держатся на уровне 20-30% от выручки, в то время как НМТП за последний год нарастил CAPEX до 30-40% от выручки.

( Читать дальше )