ключевая ставка

Ещё очень давно, лет 15 назад, подметил, что многие из моих знакомых довольно интересно рассуждают относительно долгов. Мол, нужно быстрее все тратить, чтобы не съела инфляция.

Чуть более изощренная вариация на данную тему состоит в том, чтобы быстрее тратить не только заработанное, но ещё и не заработанное. То есть потреблять в кредит, а долги, ха-ха, обесценит инфляция.

Возможно это может показаться абсурдным, но так рассуждают очень многие. Помню, мне с пеной у рта доказывал это мой товарищ,  купивший участок земли у моря, в кредит. Я предположил, что странно покупать землю в кредит, если всё равно не имеешь средств на покупку дома. Но, пожалуй, это был не такой и плохой вариант (участки у моря в Калининградской области, с тех пор сделали иксы).

Также, наверное, не прогадали и те, кто в недавнем прошлом (где-нибудь до 22 года), брали в кредит квартиры, машины и даже многие другие товары. Но с квартирами, пожалуй, получилось особенно хорошо, особенно со всякими льготными программами, субсидируемыми государством.

Продолжается осенний хоровод субфедеральных облигаций — как я и прогнозировал, регионам нужно исполнить бюджетный план по займам до конца года. Вслед за коллегами из Амурской области и Башкирии, опять спешит занять денег впрок Томская область.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски СтройДорСервис, Росинтер, Новотранс, Самолет, АБЗ_1, Акрон, Уралкуз, Энергоника, ВИС, АФ_Банк, Евраз, МСП_Факторинг.  

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором. 

🏕️Эмитент: Томская область

🗺️Томская область входит в состав Сибирского федерального округа. Граничит на западе с Омской и Тюменской областями, на западе и севере — с ХМАО (Югрой), на востоке — с Красноярским краем, на юге — с Кемеровской и Новосибирской областями. Образована 13 августа 1944 года.

На долговом рынке очередная новинка: дебютируют новые дорожники, с чем я всех нас и поздравляю. Класть и перекладывать асфальт в России всегда было занятием бесконечным, а главное — выгодным.

Сервисники из «СтройДора» сразу заходят с козырей, предлагая ориентир купона 22,5%. Давайте залезем в отчетность эмитента, посмотрим на параметры выпуска и примем взвешенное аргументированное решение о том, достоин ли он нашего внимания.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Росинтер, Новотранс, Самолет, АБЗ_1, Акрон, Уралкуз, Энергоника, ВИС, АФ_Банк, Евраз, МСП_Факторинг, Село_Зелёное, ЮГК, Амурская_обл.  

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором. 

Понимаю, что сейчас время накапливать бумаги.

• завершение СВО им. В.В.Путина (с этим сложно — сами все видите!);
• снижение ключевой ставки ЦБ РФ.

• 6 июня Центральный банк нашей Федерации снижает ставку на 1% (это пробный шар — зачет!);
• 20 какого-то июля Банк идет на снижение уже на 2% (эйфория);
• сентябрь… ЦБ начинает прозревать и уменьшает темп снижения до 1% (осознание);
• 24 октября под явным политическим давлением ЦБ делает символическое снижение на 0.5%, попутно пересматривая свой прогноз по диапазону ставки на 2026 г. с оптимистичных 11-13% (предыдущий вариант) до 13-15% (торжество реализма); а на пресс-конференции евохняя председательница включает дурака и рассказывает про доминирование проинфляционных факторов в экономике, что как бы намекает на большую фигу для инвесторов, надеявшихся на быстрое смягчение ДКП (отчаяние).

Существует несколько факторов, влияющих на стоимость облигации. Сегодня разберем основные из них.

1️⃣Ключевая ставка

Главный фактор.

Если ставка ЦБ растёт, новые облигации выходят с более высокой доходностью, а старые бумаги с низким купоном становятся менее привлекательными, и их цена падает.

Если ставка снижается, старые облигации с высоким купоном дорожают.

2️⃣Риск эмитента

Цена зависит от того, насколько надёжным считают компанию или государство.

Высокий рейтинг и устойчивая финансовая ситуация — облигации стоят ближе к номиналу или даже дороже.

Слухи о проблемах, снижение рейтинга — цена падает, доходность растёт (рынок требует премию за риск).

3️⃣Срок до погашения

Чем ближе дата возврата номинала, тем меньше колебания цены (цена тянется к 1000₽).

Долгосрочные бумаги сильнее реагируют на изменения ставок и новостей.

4️⃣Ликвидность

Если облигацию легко купить/продать на бирже (большой объём торгов), то цена более стабильна.

Если бумага малоизвестная и неликвидная, могут быть резкие скачки.

На долговой рынок подъехал интересный свежачок. Прямо сегодня, 6 ноября, компания Росинтер собирает заявки на новый выпуск с заманчивой купонной доходностью — до 24%!

🍜Примечательна эта компания тем, что почти все из нас так или иначе с ней сталкивались, хотя название нам ни о чём не говорит. А также тем, что её акции давно торгуются на бирже, но даже опытные биржевики типа меня об этих бумагах ничего не слышали. Смотрим, в чём подвох.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Новотранс, Самолет, АБЗ_1, Акрон, Уралкуз, Энергоника, ВИС, АФ_Банк, Евраз, МСП_Факторинг, Село_Зелёное, ЮГК, Амурская_обл, Газпромнефть.  

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором. 

Примечательно, что все три наиболее важных, с точки зрения бизнеса, группы проблем связаны с замедлением (снижением темпов роста) экономики.

А проблемы с доступом к кредитам — только на четвертом месте. Таким образом ключевая ставка как проблема бизнеса не входит в ТОП3 наиболее значимых факторов.

P.S. При этом о проблеме высокой ключевой ставки звучит громогласный информационный шум, а о торможении экономики в целом — тишина...
Такие дела. 

«Неплатежи возглавили рейтинг проблем.
...
Второе и третье места среди факторов, мешающих работе компаний, заняли снижение спроса на продукцию или услуги (доля 34%) и недостаток оборотных средств (32%). При этом только 16% организаций пожаловались на проблемы с доступом к заемным средствам...».

#Россия
#замедление_экономики

#ключевая_ставка

#на+зеркало_неча_пенять

www.kommersant.ru/doc/8179725?from=main

Соскучились по качественным подборкам бондов? Флоатеры по-прежнему в тренде! Помню, когда я начал активно покупать их осенью 2023 года и делал первые их подборки на канале, мне говорили, что поезд уже ушел — мол, скоро начало снижения ключевой ставки, зачем тратить деньги на твои дурацкие флоатеры.

🔝И вот, 2 года спустя, облигации с переменным купоном всё ещё остаются одной из топовых идей на долговом рынке. Да, ЦБ вроде бы запустил устойчивый цикл смягчения ДКП, но подстраховаться никогда не помешает. Сегодня будет актуальный список защитных флоатеров, которыми можно пополнить свой портфель в конце 2025 года.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

📊На что смотрим

Снова подчеркну: флоатеры — это не про максимизацию дохода, как в случае с ВДО! Задача флоатеров в портфеле — нивелировать процентные риски при повышении ставок, т.е. обеспечивать АКТУАЛЬНУЮ доходность на вложенные средства, независимо от изменения рыночных условий.

Выводы: на ближнем конце КБД до 2х лет примерно равна КС. На дальнем конце смещается в рост за счет логично требуемой повышенной доходности за срок если текущая КС низкая. Смещается в понижение если КС текущая высокая, т.е. фиксируем доходность.

Всё.

Особой логики в прогнозировании дальнего срока нет, есть текущая ставка, если она общим мнением высокая, дальний конец будет ниже, при этом почему так непонятно, посмотри на 2023 год когда ближний конец был 12% дальний 11%, а затем 2 года и ближний и дальний выше. Что делать тем, кто купил дальний конец в 2021-2022 решительно непонятно.