Облигации СтройДорСервис

По ходу брать новый долг они не собираются. Через 2 месяца закроют и все.
Marten_Resting
19 августа 2026 в 21:03
Анализ отчета СтройДорСерви...

Ольга Цыганова, «предоставлена рассрочка до 2026 года» — а сейчас какой год?

По ходу брать новый долг они не собираются. Через 2 месяца закроют и все.
Marten_Resting
19 августа 2026 в 21:03
Анализ отчета СтройДорСервис за 2 квартал 2026, рсбу

$RU000A10DEM9


1. Выручка
1 пол. 2026: 5 019 881 тыс. руб.,
1 пол. 2025: 4 541 728 тыс. руб.
Темп роста: +10,5% 🟢
Вывод: выручка выросла за счёт увеличения объёмов дорожно-строительных работ, что соответствует общему росту прибыли в отрасли (в 2,7 раза по данным ЦБ).

2. EBITDA
1 пол. 2026: 665 824 тыс. руб.,
1 пол. 2025: 572 096 тыс. руб. (оценка)
Темп роста: +16,4% 🟢
Вывод: операционная прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации выросла благодаря росту выручки и снижению доли управленческих расходов.

3. Capex
1 пол. 2026: 539 034 тыс. руб.
1 пол. 2025: 472 097 тыс. руб.
Темп роста: +14,2% 🟢
Вывод: компания наращивает инвестиции в основные средства, что свидетельствует о развитии производственной базы.

4. FCF
1 пол. 2026: 103 629 тыс. руб.,
1 пол. 2025: −671 401 тыс. руб.
Темп роста: улучшение (из отрицательного в положительный) 🟢
Вывод: компания сгенерировала положительный свободный денежный поток, что является сильным сигналом финансовой устойчивости.

5. Чистая прибыль
1 пол. 2026: 151 636 тыс. руб.
1 пол. 2025: 263 857 тыс. руб.
Сократилась на 42,5% 🔴
Вывод: чистая прибыль упала из-за роста прочих расходов, связанных с судебными разбирательствами (234 469 тыс. руб. «иной неоперационной деятельности»). Без учёта этих разовых расходов прибыль была бы выше.

6. Общая задолженность: 1 234 739 тыс. руб. (краткосрочные кредиты и займы – 778 561, долгосрочная аренда – 218 541, краткосрочная аренда – 237 637).
Снижение за полугодие на 7,0% 🟢
Вывод: компания сокращает долговую нагрузку, что положительно сказывается на финансовой устойчивости.

7. Закредитованность: 0,31 (норма < 2–3) 🟢
Вывод: закредитованность очень низкая, что характерно для устойчивых подрядных организаций.

8. Equity / Debt: 2 531 682 / 1 234 739 = 2,05 (норма > 0,5) 🟢
Вывод: собственный капитал вдвое превышает долг, что указывает на высокую финансовую независимость.

9. Debt / Assets: = 10,6% (норма < 50%) 🟢
Вывод: доля заёмных средств в активах крайне низкая, что говорит о консервативной финансовой политике.

10. Net Debt / годовая EBITDA
Показатель отрицательный (компания имеет больше денег, чем долга) 🟢
Вывод: компания находится в избыточной ликвидности, что является исключительно сильной позицией на фоне отраслевого норматива в 481%.

11. Покрытие процентов (ICR)
Классический ICR = 2,78 (норма > 1) 🟢
Cash Coverage = 8,25 (норма > 1) 🟢
Вывод: операционная прибыль и денежный поток многократно покрывают процентные расходы – риски рефинансирования минимальны.

12. Скрытые риски
Судебное разбирательство с Министерством транспорта Приморского края: признан недействительным госконтракт на 1 350 411 тыс. руб., предоставлена рассрочка до 2026 года. На балансе отражена дисконтированная задолженность 949 330 тыс. руб. (705 181 – долгосрочная, 244 149 – краткосрочная). Идёт встречный иск о взыскании убытков. 🔴
Вывод: судебный риск является главной угрозой, но компания соблюдает график платежей и имеет достаточный запас ликвидности.

13. Ликвидационная стоимость
Быстрые активы (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) = 4 056 977 + 490 000 = 4 546 977 тыс. руб.
Краткосрочные обязательства = 9 059 194 тыс. руб. (заемные средства 778 561 + кредиторская задолженность 8 280 633)
Покрытие быстрыми активами краткосрочных обязательств = 50,2%
🔴 Вывод: быстрых активов недостаточно для покрытия всех краткосрочных обязательств, но с учётом операционного денежного потока риск ликвидности умеренный.

14. Гипотетический рейтинг (S&P / Moody’s / Fitch)
Учитывая крайне низкую долговую нагрузку, высокую ликвидность и сильное покрытие процентов, рейтинг может быть BB+ (S&P) / Ba1 (Moody’s) / BB+ (Fitch) со стабильным прогнозом. Основной сдерживающий фактор – судебный риск. 🟢

15. Оценка финансового состояния (ОФС)
ОФС = 82 / 100 (±5) – хороший уровень.
Инвестиционный риск – низкий (зелёный). 🟢

16. Финансовое состояние: Улучшилось.

Осталось 3 месяца, никто не шевелится. Да и сумму брали не очень большую.

Ну что, скоро погашение, новый выпуск клепать будут под него?

Что тут хомяки после самолёта жмут кнопку продать?

Почему сливают? Недавно тарили как не в себя

Подборка ЛУЧШИХ СВЕЖИХ облигаций за ноябрь 2025. Часть 1

Один или два раза в месяц я анализирую все основные новые выпуски, которые разместились в последнее время, выбираю из них наиболее интересные и публикую их в отдельной регулярной подборке.

🔥В начале ноября ажиотаж размещений был небольшим, но выпусков все равно набралось немало, и все достойные внимания не влезли бы в один пост. Поэтому первую часть публикую сегодня, а вторая выйдет уже в начале декабря.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности «в моменте», как делаю в других подборках. Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.

📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой ставке — ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с изначальным ориентиром.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дебютный выпуск облигаций "СтройДорСервис" (RU000A10DEM9)

🔶 ООО «СтройДорСервис»
(дебютный выпуск)
▫️ Облигации: СтройДорСервис-БО-01
▫️ ISIN: RU000A10DEM9
▫️ Объем эмиссии: 300 млн.₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 1 год
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 20,5%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 14.11.2025
▫️ Дата погашения: 09.11.2026
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: «Стройдорсервис» (г. Хабаровск) занимается содержанием, строительством, реконструкцией, ремонтом автомобильных дорог.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🧐 Разбор нового выпуска: СтройДорСервис-БО-01. Ставка 22.50% — подарок или ловушка?

На рынок выходит новый выпуск облигаций СтройДорСервис-БО-01. Разберем подробнее — закатают дорогу или губу!?

🔖Ключевые параметры выпуска облигаций СтройДорСервис-БО-01
Объем: 300 млн руб.
Срок: 1 год
Ориентир купона: 22,5% (YTM 24,98%)
Частота выплат: Ежемесячно

И тут возникает первый ПАРАДОКС. У компании «СтройДорСервис» (дальневосточный дорожный строитель) есть свежий рейтинг от АКРА: BBB+(RU) «Стабильный».
Это инвестиционный уровень. Но ставка 22.50% — это уровень «мусорных» ВДО. Как так? 🤔

Я погрузился в отчетность за 9 месяцев 2025 года, чтобы понять, почему рынок требует такую премию.
1️⃣ Часть 1. «Бумажная» красота (Фасад)
Если просто открыть отчет, всё выглядит великолепно. Настоящая компания-«отличник»:
⚫️ Выручка: +23% (к 9 мес. 2024), до 8.1 млрд руб.
⚫️ Чистый Долг: МИНУС 1.0 млрд руб! (Код 1410+1420 — 1110). У компании гигантская «подушка» кэша.
⚫️ Total Debt/EBITDA: Всего 0.37x. Долга (по кредитам) почти нет.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Облигации СтройДорСервис БО-01. Купон до 22,50% на 1 год. Почему дебют вызывает столько вопросов?

На первичном рынке наблюдается активность: появляется всё больше дебютных выпусков. В центре нашего внимания на этот раз — эмитент из дорожно-строительной отрасли.

Несмотря на привлекательные условия — высокий купон и небольшой срок, — компания остаётся малознакомой инвесторам западных регионов. Целесообразно ли размещение в такие облигации? Разберём все «за» и «против».

 

ООО «СтройДорСервис» — компания, занимающаяся содержанием, строительством, реконструкцией, ремонтом и капитальным ремонтом автомобильных дорог, а также искусственных сооружений на них.

Основные территории работы Компании — Хабаровский край, Приморский край и Еврейская автономная область.

Выходя на долговой рынок, компания готовит почву для будущего IPO, проходя ключевой этап становления публичной.

 

📍 Параметры выпуска СтройДорСервис БО-01:

 

• Рейтинг: ВВВ+ (АКРА, прогноз «Стабильный»)

• Номинал: 1000Р

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Видео-ролик об эмитенте ООО «СтройДорСервис»

🔵Уважаемые инвесторы!

Делимся с вами видео-роликом об эмитенте ООО «СтройДорСервис»

Смотрите видео-ролик на:

📺Rutube
💬VK Видео
📺Youtube
📝Дзен

Параметры выпуска

Более подробная информация об эмитенте собрана на нашем сайте

Приятного просмотра!

*Пост не является инвестиционной рекомендацией*

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Размещение дебютного выпуска биржевых облигаций БО-01 эмитента ООО «СтройДорСервис»

🔵Уважаемые инвесторы!  

На 14 ноября запланировано размещение дебютного выпуска биржевых облигаций БО-01 эмитента ООО «СтройДорСервис».

🟠Параметры выпуска

🟠Подробная информация об эмитенте размещена на нашем сайте

🟠Делимся с вами интересными фактами об эмитенте (ч.1) ⬇️

1. 4 сентября 2025 года Владимир Путин в режиме видеоконференции открыл движение по реконструированному предприятием ООО «СтройДорСервис» участку федеральной трассы А-370 «Уссури».  

ФАД «Уссури» – единственная автомобильная дорога, которая обеспечивает автомобильное сообщение между Хабаровским и Приморским краями и соединяет дорожную сеть Приморья с общероссийской. Завершить второй этап планируется к концу 2025 года.

2. ООО «СтройДорСервис» в рамках реализации национальных проектов по развитию дорожной сети Дальнего Востока ведет работы по объекту – мост через реку Бикин на 228-м километре федеральной трассы А-370 «Уссури».   

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Размещение дебютного выпуска биржевых облигаций БО-01 эмитента ООО «СтройДорСервис»

🔵Уважаемые инвесторы! 

На 14 ноября запланировано размещение дебютного выпуска биржевых облигаций БО-01 эмитента ООО «СтройДорСервис» (Кредитный рейтинг BBB+(RU), прогноз стабильный от АКРА). 

🟠Параметры выпуска: 

Дата размещения: 14.11.2025

Объем выпуска: 300 млн. руб. 

Срок обращения: 1 год

Ставка купона: не более 22,50% годовых (YTM не более 24,98% годовых)

Тип купона: фиксированный

Периодичность выплат: ежемесячно

Амортизация: нет

Опцион-колл: нет

Круг инвесторов: не ограничен 

Способ размещения: букбилдинг по купону, открытая подписка

Организаторы: ИК Диалот, Альфа-Банк, Газпромбанк, Совкомбанк, Цифра брокер

🟠Плановая дата сбора книги заявок: 10 ноября 2025 г. с 11:00 до 15:00 МСК

Подробнее с сообщением эмитента в Интерфаксе можно ознакомиться по ссылке. 

Доводим до вашего сведения, что по данному выпуску сбор предварительных заявок не осуществляется. 10 ноября с 11:00 до 15.00 МСК достаточно подать заявку на участие вашему брокеру. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дорожные купоны до 22,5%! Облигации СтройДорСервис БО-01 на размещении

На долговом рынке очередная новинка: дебютируют новые дорожники, с чем я всех нас и поздравляю. Класть и перекладывать асфальт в России всегда было делом бесконечным, а главное — выгодным.

Сервисники из «СтройДора» сразу заходят с козырей, предлагая ориентир купона 22,5%. Давайте залезем в отчетность эмитента, посмотрим на параметры выпуска и примем взвешенное аргументированное решение о том, достоин ли он нашего внимания.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Росинтер, Новотранс, Самолет, АБЗ_1, Акрон, Уралкуз, Энергоника, ВИС, АФ_Банк, Евраз, МСП_Факторинг, Село_Зелёное, ЮГК, Амурская_обл.  

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором. 

🚧А теперь — погнали смотреть на дебютный выпуск СтройДорСервиса!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Облигации ООО «СТРОЙДОРСЕРВИС»

Новый выпуск биржевых облигаций серии БО-01 ООО «СТРОЙДОРСЕРВИС»

 

Основные параметры размещения:

• Объем выпуска: 300 млн рублей;

• Срок обращения: 1 год (360 дней);

• Купонный период: 30 дней;

• Ориентир по ставке купона: Не выше 22,50% годовых (доходность не выше 24,98% годовых);

• Выпуск: дебют, сравнения со вторичным рынком по доходности нет.

• Купить до: 10 ноября 2025 г. 15:00 (МСК);

• Подробнее (https://t.me/MBonds/2679)

О компании

ООО «СТРОЙДОРСЕРВИС» – компания в области инфраструктурных работ, реализующая ряд проектов по строительству, ремонту и поддержанию дорог и мостов на территории Хабаровского, Приморского краев и Еврейской Автономной области. Компания основана в 2007 году. Сайт (https://stroydorservice.ru) зарегистрирован в мае 2025 г.

Ключевыми заказчиками компании выступают местные государственные структуры. Совокупный портфель заказов на текущий момент превышает 30 млрд руб со сроком выполнения в течение 3 лет. Среди них: реконструкция моста через реку Бикин, ремонт трассы “А-375 Хабаровск – Находка”, строительство подъезда к мосту через Амурскую протоку и др. По итогам 2025 г. планируют увеличить выручку на ~60% год к году до ~₽16 млрд 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🚛Сегодня у нас на операционном столе — облигации «Стройдорсервис» выпуск БО-01.

Компания, которая строит дороги, а заодно и довольно интересный финансовый ребус для инвесторов.

Мы погрузились в их отчетность, и вот что «накопали». Спойлер: это нескучный кейс, где ангелы и демоны сидят на одном плече.

🩺Что предлагает эмитент:

— Номинал 1000 руб.

— Купонный ежемесячный ориентир 19,5-22,5

— Срок 1 год

— Без оферт и амортизаций

— Сбор заявок до 10.11.25, размещение 13.11.25

— Ковенант — отчетность за 3, 6, 9 месяцев по РСБУ.

😇 Часть 1: «Денежный мешок» (The Good News)

На первый взгляд, у «Стройдорсервис» всё просто шикарно. Компания — настоящий «кэш-магнат».

✅Долг? Не, не слышали: Посмотрите на Чистый долг/EBITDA. В 2023 году он был -2,23, в 2024 — -0,24. Да, это минус. Перевожу на человеческий: у компании на счетах денег больше, чем всех ее кредитов и займов.

✅Бизнес растет: Рентабельность по EBITDA уверенно ползет вверх (с 8,1% до 12,2%), а Рост EBIT в 2024 году показал взрывные 57,4%. Бизнес-модель, очевидно, «качает».

✅Спим спокойно: Модели оценки рисков тоже на стороне компании. Z-счет Альтмана (риск банкротства) на уровне 4,08 — это «зеленая зона». А M-счет Бениша (-4,84) прямо кричит, что признаков «креативной» бухгалтерии и манипуляций с отчетностью нет.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«СтройДорСервис» 10 ноября проведет сбор заявок на облигации объемом 300 млн.₽

ООО «СТРОЙДОРСЕРВИС» — компания, занимающаяся содержанием, строительством, реконструкцией, ремонтом и капитальным ремонтом автомобильных дорог, а также искусственных сооружений на них. Основные территории работы Компании — Хабаровский край, Приморский край и Еврейская автономная область.

Сбор заявок 10 ноября

11:00-15:00

размещение 13 ноября

• Наименование: СДС-БО-01
• Рейтинг: ВВВ+ (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 22.50% (ежемесячный)
• Срок обращения: 1 год
• Объем: 300 млн.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: ИК Диалот и Газпромбанк
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Регистрация дебютного выпуска биржевых облигаций серии БО-01 ООО «СтройДорСервис»

🔵Уважаемые инвесторы!

Рады сообщить о регистрации дебютного выпуска нашего нового эмитента ООО «СтройДорСервис».

Подробнее с пресс-релизом можно ознакомиться по ссылке. 

Анонс размещения и информацию об эмитенте опубликуем в ближайшее время! Следите за нашими новостями!

*Пост не является инвестиционной рекомендацией*

Авто-репост. Читать в блоге >>>