займер

Финансовый портал Бробанк представил рейтинг самых рентабельных МФО по итогам первого полугодия 2025. Займер занял в нем первую позицию с показателем рентабельности активов 17,2%.

🔎 Для составления рейтинга аналитики сервиса изучили отчетность по РСБУ 38 микрофинансовых компаний. Показатель рентабельности активов (ROA) рассчитывался как соотношение чистой прибыли к среднему объему активов в анализируемом периоде (январь-июль 2025 года). Займер не только оказался самой рентабельной МФК, но и обошел ближайшего преследователя на 4,5 п.п.

☝️ Наша компания из года в год демонстрирует лучшие показатели рентабельности на рынке. Так, мы уже возглавляли аналогичный рейтинг по итогам I квартала 2025 года и 2024 года.

Показывать отличный результат нам позволяет умелое управление издержками и максимальное эффективное использование ресурсов.

В скором будущем нас ждет бум IPO — на рынке накопился отложенный спрос, и многим компаниям очень нужны деньги.

Причем это больше касается частных, а не госкомпаний, ведь они вынуждены крутиться и искать средства. Но порой эти средства идут не на развитие, а в карманы владельцев — и чтобы эти суммы побольше, важно продать себя подороже.

Поэтому в ход идут любые уловки — нереалистичные планы, красивые презентации, манипуляции с отчетностью и прочее. В итоге инвесторы платят больше, чем компания того стоит — и после выхода на IPO ее акции неуклонно ползут вниз.

Эту статью я решил написать после отчета Аренадаты, которая тоже слегка смухлевала. Ее выручка рухнула на 42%, а прибыль вообще ушла в минус — похоже компания сдвигала выручку влево, чтобы получить более высокую оценку.

Ловкость рук и никакого мошенничества :) Нужно лишь «правильно» разбить выручку по периодам — перед IPO слегка ее завышаешь, а потом откатываешь обратно. Может я и наговариваю, но мажоритария компании уже арестовали за взятку.

Вчера СД компании Займер порадовал нас рекомендацией промежуточных дивидендов за второй квартал 2025 года в размере 4,73 рубля на акцию. Только эта выплата принесет акционерам 3,1% доходности. Ранее, в 2025 году они уже получили 7,2% в январе и 8,7% в июне этого года. Чем же обусловлена такая щедрость? Давайте разбираться в статье, за одно и отчет за 2 квартал изучим.

💵 Итак, процентные доходы компании выросли на 16,5% до 5,3 млрд рублей. Компания не гонится за объемами выдач, которые приведут к ухудшению качества портфеля, а сфокусирована на сбалансированном росте. Хотя цифра в 16,5% тоже хорошая. Пока банки душат выдачу потребкредитов и страдают от падения ипотеки, Займер диверсифицирует бизнес и развивает новые продукты: виртуальные кредитные карты, среднесрочные и товарные займы. Синергетический эффект оказывает и покупка собственного банка АО КИБ «Евроальянс».

Займер опубликовал финансовые результаты за 2 кв. 2025 г.

Чистая прибыль за 2 квартал составила 945 млн руб. (-21% к прошлому году), за полугодие 1,9 млрд руб. (+12%) к прошлому году.

Рентабельность капитала во 2 кв. составила 28,3%, за полугодие 28,4%. 

Нетто портфель займов вырос с начала года на 10% до 14,6 млрд руб., +15% год к году. 

За 2-ой квартал Займер рекомендовал 4,7 руб. дивидендов (3% доходность), 50% от квартальной чистой прибыли.

Об этом в эфире программы «Рынки.Итоги» на телеканале РБК рассказал директор по связи с инвесторами компании Александр Борейко.

«Мы платим дивиденды ежеквартально. В прошлом году в среднем выплатили по 92% чистой прибыли в виде дивидендов.[...] Сейчас мы вкладываем деньги в рост, в приобретение банка, в строительство, так сказать, цифровой экосистемы, но продолжаем при этом [сохранять] приверженность нашей дивидендной политике — платить не менее 50% [от чистой прибыли], платить ежеквартально», — отметил Борейко.

За второй квартал совет директоров «Займера» рекомендовал  выплатить дивиденды в размере ₽4,73 на акцию. Это соответствует 50% чистой прибыли — такой коэффициент выплат установлен в дивидендной политике.

tv.rbc.ru/archive/rynki/68ae002f2ae596690b61250e

Только вчера разбирал отчёт КарМани, как буквально сегодня появился отчёт Займера. Собственно говоря, «болезни» и проблемы у Займера всё те же, что у КарМани, но Займер в лучшей финансовой форме и поэтому выглядит лучше. Однако я бы поостерёгся покупать его акции, несмотря на дешевизну и впечатляющую дивидендную доходность. И далее объясню, почему.

🔼Процентные доходы Займера за 2 квартал 2025 года выросли на 16,5% г/г до 5,32 млрд рублей (и 6% в квартальном исчислении). Неплохой результат, на самом деле, но и у Кармани объёмы выдачи выросли. И это не удивительно: в условиях, когда банки вынуждено ограничивают кредитование (в т.ч. по требованиям ЦБ РФ), люди идут в МФК и МФО за срочными займами. Но качество этих заёмщиков, надо понимать, очень слабое.

👉В результате Займер, как и Кармани, вынужден наращивать резервы.Их размер вырос на 117,3% (!) г/г и на 24,9% кв/кв до 2,477 млрд рублей, т.е. прям за квартал картина кардинально поменялась.

🔽В итоге чистая процентная маржа сократилась на 16,9% г/г и на 6,4% кв/кв до 2,833 млрд рублей. Т.е. картина, как и в Кармани: займов выдано больше, но их качество хуже, поэтому резервов больше – отсюда снижение маржи.

• Процентные доходы: ₽5,3 млрд (+16,5%)

• Чистая процентная маржа после учета резервов: ₽2,8 млрд (-17%)

• Административные расходы: ₽1,8 млрд (-0.6%)

• Чистая прибыль: ₽945 млн (-21%)

Также СД компании рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за I полугодие в размере ₽4,73 на акцию, что эквивалентно дивдоходности на уровне 3.16%, что весьма скромно для финаансового сектора.

Ситуацию усложняет жесткая регуляторная политика Банка России в отношении МФО, которым приходится соблюдать все более жесткие требования, из-за чего видим значительный рост резервов по дефолтам.

Качество портфеля заемщиков также оставляет желать лучшего. Глобально МФО при крупных банках, таких как Сбер, Альфа и другие, выглядят намного выигрышнее. Поэтому отдаю предпочтение классическим банковским группам.

Технически в бумаге видны нейтральные настроения покупателей, интерес к акциям минимальный и среднесрочно вряд ли увидим Займер выше ₽160-162.

Какие цифровые решения компания использует в выдаче и обслуживании займов.

Уважаемые акционеры!

📌 Для тех, кто не успел сегодня присоединиться к вебинару по финансовым результатам II квартала 2025 года, мы также опубликовали запись встречи на Rutube-канале Займера.

Если у вас возникли вопросы — пожалуйста, присылайте их на адрес электронной почты ir@zaymer.ru.

Будем рады больше рассказать о Займере!