ФСК Россети

7 марта 2025 года оптовые цены на электроэнергию в европейской части России и на Урале достигли максимума за год — 2,195 тыс. руб. за 1 МВт•ч. Основной причиной роста является снижение выработки электроэнергии со стороны АЭС и возобновляемых источников энергии (ВИЭ), что привело к росту спроса и уменьшению предложения.

В феврале 2025 года индекс РСВ составил 1,994 тыс. руб. за 1 МВт•ч, что на 8,2% выше по сравнению с январем. По данным «Совета рынка», снижение выработки АЭС на 1,9 ГВт•ч и ВИЭ на 0,1 ГВт•ч привело к увеличению дефицита, особенно на фоне повышения цен на газ и увеличившегося перетока электроэнергии в Сибирь.

Аналитики прогнозируют дальнейший рост цен из-за планируемого повышения цен на газ для электростанций с 1 июля на 21,3%. В результате этого, цены на электроэнергию в первой ценовой зоне могут вырасти аналогично. В то же время, теплые зимние месяцы привели к снижению потребления электроэнергии на 2,3%, что сдерживает более сильный рост цен.

( Читать дальше )

Отчет Юнипро в очередной раз доказывает, что для стоимости акций в текущий момент времени оказывает мало воздействия. Ожидания больше влияют на стоимость, не оправдываются — акция стремительно падает.

Ситуация напомнила мне слово социализм и экономический строй государства. Часто говорю, что у нас не совсем капиталистическое государство и есть нотки социализма, на что многие крутят у виска ожидая своих льгот и субсидий от государства, бесплатной газовой нитки на дачу в глуши по тарифу ниже мировой в несколько раз.

🗯 Основные мысли по Юнипро вынул из предыдущих публикаций:

👉 Держите карман шире под большие дивиденды, распределение кубышки возможно только в одном случае – Юнипер вернут управление с возможностью вывода денег через дивиденды.

👉 Ничего не мешает новому владельцу провести выкуп по средней за 6 месяцев.

👉 После определенного новостного фона можно зафиксировать прибыль, ждать всю кубышку на дивиденды – наивно.

👉 Нужно понимать зачем новому собственнику делится деньгами с миноритариями.

( Читать дальше )

 

Компания «Россети Тюмень» направит порядка 5,4 млрд рублей на подготовку электросетевого комплекса Тюменской области, Ханты-Мансийского автономного округа — Югры и Ямало-Ненецкого автономного округа к отопительному сезону 2025-2026 годов. На 659 питающих центрах 35-220 кВ специалисты выполнят ремонт 60 силовых трансформаторов и 409 единиц коммутационного оборудования, а также замену 1 645 опорно-стержневых изоляторов. В распределительных сетях 0,4-10 кВ будет проведено техническое обслуживание 235 трансформаторных подстанций и 143 трансформаторов. Планируется замена и усиление более 7 тыс. опор. 

 

tass.ru/ekonomika/23314997

 

Основной тренд по Индексу МосБиржи остается восходящим по мере того, как развиваются отношения России и США. Второй важный фактор, который влияет на российский рынок, — это монетарная политика ЦБ. Наш базовый сценарий: в июне вероятно первое снижение ключевой ставки.

Главное

• Краткосрочные идеи: в фавориты включили Сбер-ао вместо Сургутнефтегаз-ап (в абсолютном выражении падение на 6%, а относительно Индекса МосБиржи — минус 10%).

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты выросли на 30%, Индекс МосБиржи — на 27%, аутсайдеры — на 22%.

Краткосрочные фавориты: причины для покупки

Сбербанк
Сбер-ао — новая бумага в портфеле. Сильные рыночные позиции, а также разумная политика рисков и управления капиталом позволяют банку демонстрировать высокие финансовые результаты и уверенный органический рост капитала, что вместе со стабильно высокой рентабельностью более 22% ROE дает возможность выплачивать привлекательные дивиденды.

Сбер торгуется ниже своих исторических значений с P/E 4,1x против среднеисторического уровня 5,6x, несмотря на продолжающийся рост бизнеса и рекордную прибыль за прошедший год.

( Читать дальше )

Федеральная антимонопольная служба (ФАС) не видит рисков для тарифообразования в энергетике в случае перехода на принцип «бери или плати» для новых промышленных потребителей, заявил замначальника управления регулирования в электроэнергетике ФАС Сергей Гафаров.

Тем не менее, по его словам, в случае, если будет решено переходить на этот принцип с 1 июля этого года, перед этой датой стоит ожидать резкого роста количества подключений к сетям на прежних условиях.

Ранее Минэнерго подготовило проект постановления, предполагающий использование принципа «бери или плати» в электроэнергетике для новых промпотребителей. Изменения могут коснутся новых потребителей с мощностью более 670 кВт, а вступить в силу — с 1 июля.

tass.ru/ekonomika/23264691

По всем сетевым компаниям вышли отчеты об исполнении инвестиционной программы за 4 квартал 2024 года и коротко я напишу что интересного по компаниям, которые я разбирал.

ФСК-Россети:

👉Выручка — 354,2 млрд руб. (+8,6% г/г)
👉Себестоимость — 217,2 млрд руб. (+11,4% г/г)
👉Прибыль от продаж — 137,0 млрд руб. (+4,4% г/г)
👉Расходы по обесценению имущества — -331,7 млрд руб. (-56,2 млрд руб. в 2023г.)
👉Чистая прибыль — -290,6 млрд руб. (+320,4 млрд руб. в 2023г.).

( Читать дальше )

Техническая картина по Индексу МосБиржи не меняется: бенчмарк торгуется в зоне перекупленности, которую в идеале стоит устранить для дальнейшего роста. Тем не менее восходящий тренд пока в силе, и индекс будет стремиться к отметке 3500 пунктов.

• Краткосрочные идеи: без изменений.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты выросли на 32%, Индекс МосБиржи — на 31%, аутсайдеры — на 19%.

Краткосрочные фавориты: причины для покупки

Сургутнефтегаз ап
Сургутнефтегаз — один из активов, который больше всего реагирует на ослабление рубля. После чрезмерного укрепления российской валюты мы ожидаем ее умеренное ослабление, что будет напрямую отражаться в настроениях в бумаге. У нефтяной компании есть огромная денежная подушка, которая инвестирована в валютные депозиты. Именно привилегированные акции выигрывают от обесценения рубля, так как, в отличие от обычных, дивиденды напрямую зависят от финансовых доходов.

Татнефть
Cохраняем ожидания сильных показателей Татнефти в отчете за 2024 г., который должен выйти в марте. При подтверждении наших прогнозов есть высокая вероятность пересмотра объема дивидендов, направляемых акционерам, в сторону увеличения. Текущий темп добычи ограничен только квотой в рамках сделки ОПЕК+, которую члены объединения могут пересмотреть уже в ближайшие месяцы. 

( Читать дальше )

На мой взгляд, это достаточно маловероятно.

Вообще у сетевиков главная ценность для инвесторов традиционно дивиденды. А у ФСК Россети огромная инвест-программа, из-за которой они еще в 2023 году объявили, что они отказываются от выплаты дивидендов на несколько ближайших лет. Поэтому, хотя они сейчас и торгуются с очень хорошим дисконтом к своей справедливой цене, оснований для роста у них нет.

Даже если ЦБ РФ в этом году действительно приступит к снижению ключевой ставки, инвесторы в первую очередь будут приобретать другие компании в секторе, которые продолжают платить дивиденды, а не ФСК Россети.

✅Поэтому, хотя какая-то переоценка тут и возможна на снижении нормы требуемой доходности, но до таргета около 15 копеек за акцию на горизонте года, на мой взгляд, акциям ФСК Россети пока откровенно не на чем расти.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

( Читать дальше )

Путин разрешил «Федеральной сетевой компании — Россети» и ее дочерним предприятиям совершение сделок с акциями, включая их конвертацию при реорганизации





publication.pravo.gov.ru/document/0001202502210022

Минэнерго опубликовало на regulation.gov.ru новый проект постановления, в котором предлагает ввести принцип take-or-pay («бери или плати») при оплате услуг по передаче электроэнергии, то есть оплату исходя из максимально заявленной мощности вне зависимости от фактического потребления. Механизм может начать применяться после 1 июля в отношении новых потребителей мощностью не менее 670 кВт, следует из проекта.

Затраты на содержание зарезервированных, но невостребованных мощностей перекладываются на остальных потребителей в регионе, из-за чего тарифы повышаются, говорится в пояснительной записке. 

По оценке «Россетей», с 2011 по 2021 год прирост заявленной мощности составил 122 ГВт, а фактически потребляемая выросла только на 9,5 ГВт.

www.kommersant.ru/doc/7515513