Россети ленэнерго

Продолжаем искать интересные идеи на рынке в разрезе секторов. Сегодня у нас еще одна партия отраслей.

🛒 В Потребительском секторе с учетом того, что ставки все еще высоки, перекредитоваться пока компании не успевают, трудно выделить кого-то, кто мог бы быть лучше рынка. Магнит стабильно нас «подводит», а X5 не может прыгнуть выше головы, хотя бумага в целом весьма неплоха. В других историях пока тоже не видно чего-то прорывного. 

⚡️ В секторах Генерации и электросетей сложно найти кого-то лучше, чем Ленэнерго. Компания регулярно, год за годом дает высокие дивиденды на преф и является, стабильным кормильцем. Поэтому преф заслуженно растет и отсекается под адекватные доходности. Скорее всего, с учетом роста тарифов, будет неплохая база и за 2025 год, что редкость на нашем рынке. 

💻 IT-сектор, к сожалению, принес сплошные разочарования. Мы видим, что в этом году темпы роста будут существенно ниже, а самые лучшие компании уже растеряли свои премии. Если первое полугодие будет показывать еще больший скепсис, то я начну пересматривать идеи по отдельным бумагам. Пока лучше прочих выглядит Яндекс и HeadHunter, а вот Позитив, Астра, IVA и Диасофт расстраивают инвесторов. Их котировки тому доказательство.

( Читать дальше )

Дивиденды по привилегированным акциям компании Россети Ленэнерго поступили на мой индивидуальный инвестиционный счёт (посредник по взаимодействию с биржей — «ВТБ Мои инвестиции»).

Дивиденд 25,9523р рубля на акцию, что на момент объявления рекомендации по дивидендам составляло 11,9% дивидендной доходности (прошлый год заплатили 22,2453р).

В моём пенсионном портфеле 550 бумаг Ленэнерго-п, и целый год их количество не менялось. На мою долю причитается 550шт х 25,9523р х 0,87= 12418 рублей дивидендов.

Моя средняя по акциям Ленэнерго-п — 126,58 руб дает мне личную дивидендную доходность в 20,5%. Рост котировки, на данный момент +79,73%.

Дивидендная отсечка была 2 июля. Дивиденды поступили на счет спустя 16 дней — можно сказать, почти быстро.

( Читать дальше )

▫️ Капитализация:137 млрд ₽ (13,5₽ АО и 223₽ АП)

▫️ Выручка 2024: 122,7 млрд ₽ (+12,8% г/г)
▫️ Опер. прибыль 2024: 22,2 млрд ₽ (+0,4% г/г)
▫️ Чистая прибыль 2024:21,2 млрд ₽ (+6,4% г/г)
▫️ fwd дивиденды 2025 (преф):14%

👉 Россети Ленэнерго — российская распределительная сетевая компания, которая обслуживает территорию Санкт-Петербурга и Ленинградской области.

✅ У компании чистая денежная позиция почти 9,7 млрд р (по МСФО за 2024й год), так что высокая ставка негативно на бизнес не влияет, компания продолжит в этом году наращивать кубышку, получать дополнительный % доход и угроз выплате дивидендов нет.

✅ Если скорректировать чистую прибыль на убытки от обесценения основных средств, то скор. прибыль за 2024й год получится более 42 млрд р или 4,9р на акцию. Однако, обычка по 13,5р — дорого, так как дивиденды её держатели получают мизерные.

👆 У компании торгуется 2 типа акций, но див. политика по такая, что по префам на выплаты направляются щедрые 10% от чистой прибыли РСБУ, хотя доля префов в уставном капитале всего 1,1%.

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия решения о проведении заочного голосования для принятия решений советом директоров эмитента: 17.07.2025.
2.2. Дата проведения заочного голосования для принятия решений советом директоров эмитента: 24....

( Читать дальше )

«Российская энергетика нуждается в инвестициях в 40 трлн. руб. до 2042 года»
— Руководитель Минэнерго РФ Сергей Цивилев.
💡 Сейчас в инвестиционных кругах гуляет идея покупки электроэнергетиков из-за повышения тарифов выше инфляции.

Обычно приводят примеры: Ленэнерго преф и Россети ЦП.

💰 Материнская компания Россети постоянно увеличивает капитальные затраты, а деньги поднимает с прибыльных дочек.

❗ При сохранении такого порядка вещей мы можем ожидать стабильных дивидендов от дочерних компаний.

При этом капитальные затраты дочерних компаний тоже будут расти.

Экономика сейчас устроена так, что теперь для роста ВВП в первую очередь нужно электричество: развитие дата-центров, электромобили, умные дома и автоматизация производства.

Буквально недавно у нас было перепроизводство электричества, сейчас появился дефицит и это стратегическая задача государства.

1⃣ Юнипро накопленную кубышку бросает на создание новых мощностей, иначе после потепления в геополитике эти деньги уйдут через дивиденды за рубеж.

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Кворум заочного голосования Совета директоров эмитента: в заочном голосовании приняло участие 12 из 13 избранных членов Совета директоров. Кворум для принятия решения по вопросам повестки имеется.
2.2. Содержание решений, принятых советом директоров эмитента:
Вопрос 1: О внесении изменений в Программу отчуждения непрофильных активов ПАО «Россети Ленэнерго»....

( Читать дальше )

💭 Рассмотрим финансовые результаты Ленэнерго и проанализируем перспективы компании в контексте дивидендных выплат. Особое внимание уделяется факторам, которые могут сделать 2025 год рекордным по размеру дивидендов.


💰 Финансовая часть (1 кв 2025 РСБУ)

📊 Компания продемонстрировала достойные цифры первый квартал: выручка увеличилась на 11,2%, чистая прибыль — на 11,7%. Выручка от энергоснабжения поднялась на 14,2%, тогда как доход от технологического присоединения сократился на 16,8%. Рентабельность остается на прежнем высоком уровне предыдущего года.

💪 Операционные показатели находятся на отличном уровне, достигнув максимальной операционной маржи за последнее время.

🤔 Рост валовой прибыли от передачи электроэнергии составил 16,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом валовая прибыль от услуг технологического подключения упала на 15%, однако итоговые цифры первого квартала остаются значительно лучше результатов предыдущих лет.

👌 Кроме того, прочие доходы принесли дополнительно 0,6 миллиарда рублей, несмотря на традиционную сезонную тенденцию слабых показателей первого квартала.

( Читать дальше )

❗️ Ключевым принципом подбора активов является опережающие темпы роста выручки над инфляцией, поскольку новые санкции 100% повлекут за собой её ускорение.

А теперь переходим непосредственно к списку:

🏦 Сбербанк. Самый крепкий актив рынка, который вскоре, на отсечке, можно будет приобрести по 275 рублей. Банк уже давно адаптировался к санкциям, платит стабильные дивиденды и дает возможность получать хорошую ежегодную доходность.

🩺 Мать и Дитя. Компания защитного сектора, демонстрирует высокие темпы роста бизнеса, в т.ч за счёт активности на рынке M&A. Ключевое преимущество — налоговые льготы, стабильные дивиденды, а также эффективное перекладывание инфляции на потребителя.

🔌 Россети Ленэнерго (префы) + Россети Центр и Приволжье. Стабильные бизнесы, которые способны переваривать инфляцию благодаря индексации тарифов. Обе дочки платят неплохие дивиденды, которые по мере снижения процентных ставок будут увеличиваться.

🔌 Интер РАО. Повышение тарифов с 1 июня этого года (в среднем по стране — 11,9%) поспособствует росту прибыли компании. Надежный актив с стабильной дивдоходностью по году в районе 9-10% при сохранении текущей дивидендной политики (25% от ЧП).

( Читать дальше )

У меня в портфеле есть акции трех энергетических компаний: Россети Ленэнерго (привилегированные), Россети Центр и Россети Центр и Приволжье (далее ЦП). Ранее уже рассматривал отчетности двух компаний: Россети Центр и ЦП.

Стоимость акций трех компаний за последнее время выросла (особенно у ЦП), а теперь и прошла дивидендная отсечка. Посмотрим причины роста, отчетность компаний, исторические дивидендные выплаты, оценим целесообразность покупки акций Россети Ленэнерго, а также оценим как скоро может закрыться дивидедный гэп.

Россети Ленэнерго – электросетевая компания, осуществляющая передачу электрической энергии по сетям 110-0,4 кВ, а также технологическое присоединение потребителей на территории Санкт-Петербурга и Ленинградской области.

Согласно отчету по МСФО за 2024 год:
— выручка 122,7 млрд. р. (+13% г/г);
— чистая прибыль 21,2 млрд р. (+6,5 г/г);
— операционная прибыль 22,2 млрд р. (+0,45% г/г);
— EBITDA 66,7 млрд р (+8,8% г/г);
— свободный денежный поток (FCF) 21,8 млрд р. (+58% г/г);

( Читать дальше )

Сектор: Электроснабжение

Последний обзор по Ленэнерго делал 13 апреля. Тогда акции стоили 14.31 ₽ и я думал, что будет рост сначала до 18.5 ₽, а после и выше. Но по факту рынок ушел в депрессию из-за отсутствия подвижек по переговорному процессу и акции в том числе Ленэнерго остались в боковике 13-14 ₽. Сейчас торгуются по 13,25 в моменте, давайте посмотрим, чего стоит ожидать дальше.

Чтоб мои разборы компаний были у вас перед глазами, подписывайтесь на канал. Аналитика + юмор = приятное с полезным 👍

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,74B$
▪️ P/E — 6.47
▪️ P/S — 1.12
▪️P/B — 0.69
▪️EPS — 2.45 ₽
▪️EBITDA — 41,76B р.
▪️EV/EBITDA — 3.04
ℹ️ Оценивается плюс-минус как и в прошлом обзоре. Отчета за 1КВ2025 еще не было. Посмотрим есть ли новости и обсудим график.

( Читать дальше )