Норникель

⚒️ Чтобы добыть сульфидные никелевые руды, горнякам приходится спускаться на глубину до 2 км. Но есть и другие месторождения металла — силикатные. Они намного ближе к поверхности — иногда всего в 20 м под землей. Правда, легкий доступ не означает простую переработку: себестоимость извлечения никеля из таких руд в разы выше. Какие еще секреты таят разные виды никелевых месторождений и руду какого цвета там можно увидеть — читайте в нашей новой заметке про металлы. 

Никель — металл, который часто используют при производстве нержавеющей стали, аккумуляторов, различных устойчивых сплавов. Его месторождения делятся на два принципиально разных типа: сульфидные и латеритные, или силикатные. Они отличаются не только происхождением и составом, но и способами добычи, обогащения, экономической рентабельностью. Разберем классификацию никелевых руд, их геологические особенности, основные отличия в составе и разведке.

Сульфидно-никелевые руды и их особенности
🔹Формируются в результате кристаллизации из магматических расплавов. Металлы там находятся в разнообразных соединениях с серой, которые называются сульфидами

( Читать дальше )

Алюминиевый гигант всея Руси размещает очередной выпуск в востребованных нынче юанях. А я, в свою очередь, делаю авторский обзор на новые китайские облиги от Олега Дерипаски. Сбор заявок — 15 сентября.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски НоваБев, Норникель, Кокс, ГТЛК, ВТБ_Лизинг, КАМАЗ, Балт._лизинг, Газпром, Селектел, Росинтер, Новые_технологии, Сибур, Ур._сталь, АПРИ, КИФА.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🔩А теперь — погнали смотреть на новый выпуск РУСАЛа!

🔗Эмитент: ПАО «ОК „РУСАЛ“

🔩РУСАЛ — компания с долей около 5,5% в мировом производстве алюминия и около 3,8% в мировом производстве глинозема. По алюминию РУСАЛ занимает 3-е место в мире, уступая лишь двум китайским производителям.

( Читать дальше )

Рынок часто движется импульсами, и тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. В конце недели разбираем самые заметные события последних дней и рассуждаем, что можно будет поменять в портфеле в выходные.

Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни обычно отличаются невысокой волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Сейчас это особенно актуально с учётом быстро меняющейся геополитической ситуации, которая зачастую приводит к сильным движениям российского рынка. 

Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• Банк России снизил ключевую ставку до 17%

По итогам заседания ЦБ опустил ключевую ставку на 1-процентный пункт, до 17%, сохранив нейтральный сигнал: дальнейшие решения будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. Некоторые участники торгов ожидали большего шага от ЦБ, поэтому акции и облигации просели.

( Читать дальше )

Мы продолжаем публикации в рамках нашей регулярной рубрики «календарь Норникеля». В ней делимся интересными для инвесторов событиями начала нового сезона, а также рассказываем про важные тренды фондового рынка.

В августе рынок жил под давлением геополитических событий и политических деклараций. Оптимизм после встречи президентов России и США на Аляске сменился скепсисом после заявления американского лидера о том, что Россия и Украина пока не готовы завершить конфликт. Несмотря на это, а также на фоне дальнейшего замедления российской экономики, рубль и фондовый рынок в целом демонстрировали относительную стабильность. Большинство экспертов полагает, что индекс Мосбиржи в сентябре может продолжить умеренный рост. Поддержать рынок акций может очередное снижение ключевой ставки, небольшое ослабление курса рубля и надежды на урегулирование на Украине.

Наша команда продолжает работать в активном режиме — подготовили планы Норникеля на ближайший месяц:
🔹11 сентября – мы открывали книгу на проведение сбора заявок на бонды объемом от 300 млн долл. с ориентиром ставки купона — не выше 7%. Согласно данным организаторов, финальный ориентир ставки купона был установлен на уровне 6,4%. Объем размещения зафиксирован в размере 850 млн долл.;

( Читать дальше )

Рынок акций на длинной дистанции всегда растёт и приносит инвесторам щедрую доходность. Но если выбрать правильные бумаги, можно заработать намного больше. Рассказываем, какие акции интересны не только сейчас, но и на много лет вперёд.

Как выбирали

Когда речь идёт о долгосрочных вложениях, важно не только учитывать то, что происходит с компанией сейчас, но и оценить перспективы её рынка, продукта, способа корпоративного управления. Мы обращаем внимание на такие факторы:

• Надёжные компании, показывающие высокую устойчивость к кризисам. Среди банков хороший пример — Сбербанк, антипример — банк ВТБ. Хотя оба являются госбанками, второй регулярно страдает от кризисов.
• Устойчивый спрос на продукцию компании, который сохранится в будущем. Например, спрос на продукты питания всегда будет сохраняться, а вот спрос на алмазы, как мы видим в последние годы, очень неустойчивый.
• Высокая адаптивность корпоративной модели к изменяющейся конъюнктуре. Важно, насколько гибко компания может адаптироваться к изменениям.

( Читать дальше )

В сегодняшней публикации разберем квазивалютные инструменты защиты от девальвации. На фоне укрепления курса рубля относительно мировых валют бумаги с валютным купоном стали настоящим трендом последних месяцев на российском долговом рынке. Как устроены данные инструменты, платежи по которым осуществляются в рублях вне зависимости от валюты выпуска, зачем они инвестору в портфеле и почему выгодны для эмитентов – ответим на эти вопросы в нашем сегодняшнем посте.

✅ Что за инструмент

Квазивалютные облигации – тип бумаг, купон и тело которых номинированы в иностранной валюте, при этом и погашение бонда, и выплаты по купонам производятся в рублях по курсу ЦБ на дату транзакции. Эти бумаги выпускаются российскими эмитентами. Номинал таких бондов в зависимости от валюты номинала обычно составляет 100 долл. либо 1 000 китайских юаней — это делает бумагу доступной для розничного инвестора по сравнению, например, с еврооблигациями, где минимальный порог входа составлял обычно 200 тыс. долл.

( Читать дальше )

На фоне разворота доллара, крупняк продолжает массово занимать в валюте. Главный цветмет-гигант нашего рынка Норникель 11 сентября (знаковый день для США, кстати) собирает заявки на новый выпуск бондов с привязкой к баксу. Давайте посмотрим, стоит ли хватать облигации.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Кокс, ГТЛК, ВТБ_Лизинг, КАМАЗ, Балт._лизинг, Газпром, Селектел, Росинтер, Новые_технологии, Сибур, Ур._сталь, АПРИ, КИФА, Сегежа, ЛСР.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🏭А теперь — поехали смотреть на новый выпуск Норникеля!

🔩Эмитент: ПАО «ГМК «Норильский никель»

🏭ГМК Норникель — мировой лидер в производстве рафинированного никеля и палладия. Занимает 4-е место в мире по производству платины, а также производит медь, кобальт, родий, серебро, золото, иридий и другие важные для промышленности металлы.

( Читать дальше )

Мы продолжаем серию публикаций на тему наших финансовых результатов – сегодня расскажем про долговой портфель Норникеля и стратегию управления ликвидностью. По итогам первого полугодия 2025 года совокупный долг Норникеля составил 12,7 млрд долларов, а чистый долг– 9,9 млрд долларов (без учета лизинговых обязательств). При этом коэффициент «Чистый долг/EBITDA» сейчас 1,9, а за последние 10 лет он фиксировался на уровне 1,2.

💡Норникель – экспортная компания, поэтому нам важно иметь диверсифицированную валютную структуру кредитного портфеля. Так, в январе-июне 2025 года 62% наших долговых обязательств были в рублях, 24% — кредиты с привязкой к доллару и 14% — номинированы в юанях. Кроме того, в этом году наша компания оперативно отреагировала на оживление внутреннего валютного рынка и смогла разместить облигации в долларах США и юанях на общую сумму 3,4 млрд долларов с купонной доходностью в диапазоне 6,7-8,0%. Это позволило нам нарастить валютную компоненту кредитного портфеля, рефинансировать существенный объём долга в рублях с высокими номинальными процентными ставками. В ближайших планах размещение нового выпуска с привязкой к доллару США для рефинансирования более дорогих источников фондирования.

( Читать дальше )

Ключевая ставка Центрального Банка Российской Федерации снижается с июня 2025 года. Многие инвесторы начинают выходить из облигаций и присматриваются к акциями. Однако не стоит торопиться. На рынке, по состоянию на сентябрь 2025 года, достаточно облигаций с высокой доходностью. Составили подборку из десяти облигаций с высокой доходностью в сентябре 2025 года. 

В подборку вошли как краткосрочные, так и долгосрочные облигации, по которым можно получить значительную доходность на горизонте от одного до нескольких месяцев. При этом при составлении подборки учитывались не только потенциальная доходность, но и надежность эмитента.  Текущая стоимость облигаций приведена на 04 сентября 2025 года. 

Облигация Позитив Текнолоджиз выпуск 2

( Читать дальше )

Приветствуем любимых подписчиков и читателей канала!
Итак, дорогие друзья, мы с вами увидели первую неделю осени и главные влияющие факторы рынка. Уже с понедельника наблюдается ликвидность рынка с надеждами инвесторов на снижение ключевой ставки до 16%. Если прогноз реализуется, в пятницу Индекс Мосбиржи превысит отметку 3000.

При этом на рынок продолжает давить геополитическая неопределенность после заявления Трампа о возможных санкциях, которые не уточнил. Мы с вами неоднократно проходили этот сценарий. Трамп становится уже предсказуемым. Тем более у него на столе лежит официальное приглашение на поездку в Россию.

Каким должен быть портфель инвестора осенью?

Именно на вторую неделю сентября уже закончатся все отпуска и инвесторы возвращаются после летнего спада. На этой неделе до самой пятницы инвесторы будут закупаться акциями и пополняться облигациями на фоне ожидания смягчения ДКП. Это касается длинных ОФЗ со сроком выше 10 лет, чтоб избежать риска дефолта. Например, ОФЗ-26238 или ОФЗ-26230. Поэтому 50% осеннего портфеля будут занимать ОФЗ и корпоративные облигации, которые могут принести 20-25% дохода включая купоны.

( Читать дальше )