Кармани

🚗 Буквально на прошлой неделе мы с вами как следует прожарили инвестиционный кейс CarMoney, а уже на этой неделе ПАО «СТГ» (материнская компания CarMoney) представило отчетность по МСФО за 9 мес. 2023 года, а значит самое время заглянуть в неё и проанализировать вместе с вами:


📈 Выручка компании с января по сентябрь увеличилась на +17,4% (г/г) до 2,3 млрд руб., благодаря росту кредитного портфеля и сохранению средней ставки выдач по займам на уровне 80%+. Отрадно отметить, что по итогам текущего года менеджмент ждёт рост выручки на +19% (г/г) до 3,2 млрд руб.

💼 Кредитный портфель компании с начала года вырос на +7% до 4,7 млрд руб. По итогам года руководство ожидает рост портфеля до 4,9 млрд руб., что позволит CarMoney упрочить свои лидерские позиции на рынке автозаймов.

📈 Чистая прибыль по итогам отчётного периода выросла на +30% (г/г) до 356 млн руб. Темп роста прибыли более чем в полтора раза опережает выручку, что не может не радовать! И это с учётом того, что зимой компания провела pre-IPO, а летом состоялось IPO на Мосбирже, что неминуемо привело к росту расходов на маркетинг. Без учёта этого разового фактора скорректированная чистая прибыль выросла на +55% (г/г) до 425 млн руб. В целом, по итогам 2023 года менеджмент ожидает чистую прибыль на уровне 530 млн руб. (+36% г/г).

С момента IPO цена акций компании снизилась на 18%. Есть ли фундаментальные причины для такого падения? Попробуем сегодня вместе разобраться.

☝️Цена акции в отрыве от бизнеса обычно мало о чем говорит. Рынок часто реагирует на геополитику, макроэкономику, общерыночные настроения и прочие факторы. Поэтому, давайте оценим результаты самого бизнеса по МСФО за 9 месяцев текущего года, а также проанализируем прогноз менеджмента на весь 2023 год.

📈 По итогам 9 месяцев выручка выросла на 17,4% г/г до 2,3 млрд руб. Двузначный рост показателя стал возможным, благодаря увеличению размера портфеля при сохранении высокой средней ставки по выданным займам на уровне 80+%.

📈 Чистая прибыль показала более существенны рост, на 30% г/г, но если исключить разовые расходы на подготовку и реализацию Pre-IPO и DPO, то скорректированная чистая прибыль увеличилась на 55% г/г до 425 млн руб. Рентабельность капитала составила 19,8%, если брать в расчет скорректированную прибыль, что выше уровня аналогичного периода прошлого года на 1п.п.

🔔 Напоминаем, всего через несколько минут начнется прямой эфир с Ольгой Мямлиной и Алексеем Воскобойником по следам нашей отчетности по МСФО с прогнозом до конца 2023 года и объявлением стратегических векторов развития до 2026 года.

Всё это будет в прямом эфире на канале Тинькофф Инвестиции. Не пропустите самое важное!

🚗 CarMoney продолжают показывать хороший рост

Рост ставки не оказал особого влияния. Формирование резервов выросло на скромные 3,4%, а процентные расходы даже упали на 18,8%!

Ключевые финансовые показатели за III квартал (г/г):

🟢Процентные доходы +21,5%.
🟢Чистые процентные доходы +48,3%.
🟢Чистая Прибыль + 21,8%. Маржинальность на уровне прошлого квартала 14,9%.

‼️Сильные финансовые результаты — следствие высоких операционных показателей.

Динамика за 9 месяцев

🟢Рентабельность собственного капитала (ROE) — снижение до 16,5%.
🟢Рентабельность активов (ROA) — рост до 8,3%.
🟢Рост по активам на 17,6%.
🟢Портфель займов вырос на 7,5% с прогнозом роста на 12%.
🟢Объем выдач займов вырос на 21% с прогнозом роста на конец года на 26%.

⭐️Мнение GIF

Оценку в 1,4х P/Bv сложно назвать завышенной, учитывая рост бизнеса. Мы сохраняем позитивный взгляд на компанию, учитывая высокие темпы роста и рентабельность капитала.

Менеджмент CarMoney на канале Тинькофф Инвестиции

📢Завтра в 11:00 на Youtube-канале Тинькофф Инвестиции финансовый директор CarMoney Ольга Мямлина и независимый член Совета директоров ПАО «СТГ» Алексей Воскобойник ответят на вопросы по отчетности МСФО за 9М2023. 

Вместе с Ириной Ахмадуллиной, к.э.н., ведущей шоу «Деньги не спят», обсудим наш прогноз до конца 2023 года, а также стратегические векторы развития компании до 2026 года:
— чистая прибыль CarMoney ▶️ 2 млрд руб.

— число клиентов ▶️ более 1 млн

— капитализация CarMoney (#CARM) ▶️ 20 млрд руб.

💬 Задать вопросы можно уже сейчас, у нас в комментариях.