Интер Рао

В начале года собрал таблицу рекомендаций от всех брокеров. Хотел убедиться в их бессмысленности, ведь никто не знает будущего.

Прошло полгода и вот какие выводы:
• Яндекс был лидером у всех, а по факту вырос всего на 2% и провёл уже почти две допки для мотивации топ-менеджмента, вот у кого были иксы;

• В топе было два банка: Сбер и Тинёк, выросли на 14% и 17% — скучная, но беспроигрышная ставка в текущей ситуации;

• в нефтянке выбрали Лукойл, который упал на 15% (были дивиденды), но другие нефтяники упали ещё сильнее;

• Кубышка ИнтерРао каждый год манит аналитиков, а акции каждый год бурят новое дно, упали на 14%, может в этот раз повезёт?

• Из лидеров роста 2024 года, уверенно выбрали только Полюс Золото и сейчас это снова топ-1 по приросту (+33%), получается счастливую руку не меняют?

• Топ-4 лучших компаний из индекса принесли убыток -3%, а топ-4 вне индекса прибыль +16% — получается вся доходность вне индекса?

• Если купить все компании из индекса, которые выбрали аналитики, то получили бы убыток в -4%, если купить все кого не выбрали, то -10%, а если все вне индекса то остались бы в нуле — ещё одно подтверждение покупки НЕиндекса?

( Читать дальше )

Росстат данные по выработке электроэнергии за 2 квартал представит только через месяц, но ждать слишком долго, и я решил посмотреть данные АТС, где данные по объему полного планового потребления в 1 и 2 Ценовых зонах публикуются ежедневно.

Данные Росстата отличаются от АТС тем, что в Росстате публикуется вся выработка по всей стране, а в АТС публикуют потребление электроэнергии и только 1 и 2 ЦЗ (хотя с января 2025г. начали публиковать и данные Дальнего Востока по потреблению) без данны9 Неценовой зоны, да и она особо не нужна, так как основные компании работают именно в 1 и 2 ЦЗ (РусГидро только на Дальнем Востоке).

Все отличия Росстата по выработке по федеральным округам от потребления АТС описывал здесь (прогноз на 1 квартал).

На сегодняшний день вышли данные Росстата по выработке электроэнергии только за апрель-май 2025г., за июнь нет данных, поэтому я приведу статистику с 2021г. именно за два первых месяца 2 квартала:

( Читать дальше )

Под занавес июня рынок смог выкупить просадку и вышел из многомесячного боковика вверх — в Индексе МосБиржи появилось пространство для дальнейшего роста. Оценим среднесрочные перспективы на июль самых доходных и упавших акций июня.

Выход есть

Весь прошлый месяц Индекс МосБиржи простоял в боковике, волатильность была очень низкой. Лишь под конец периода бенчмарк смог прорваться выше динамического сопротивления. В итоге: у 2850 п. и +1% за июнь.

На фоне выхода рынка из долгоиграющей сужающейся формации открывается потенциал для дальнейшего подъема индекса. Ближайший ориентир — к 2900 п. с перспективой на круглые 3000 п. Факторами поддержки рынка выступают геополитическое затишье, монетарный оптимизм и опция реинвестирования дивидендов. Также после обвала могут отскочить сырьевые фьючерсы, а рубль — отойти от многолетних максимумов. И это будет позитивно для российского экспортно ориентированного рынка акций.

Лучше рынка

• ВТБ (+13%). Абсолютные лидеры рынка на фоне ожиданий рекордных дивидендов.

( Читать дальше )

Цикл статей «Наиболее подходящие акции для активных трейдеров» продолжается. Оценим волатильность рынка в июне, спрогнозируем динамику Индекса МосБиржи на июль, обозначим вероятный курс самых турбулентных бумаг.

Низкая волатильность в боковике

Биржевой июнь закрывается нейтрально — Индекс МосБиржи на уровнях конца весны, немногим выше 2800 п. В рамках первого месяца лета было много острых моментов: ставка ЦБ, ближневосточное обострение, взлеты и обвалы сырьевых контрактов. Однако статистическая волатильность оказалась крайне низкой — ниже 5% против высокой майской турбулентности под 9%.

По сути, весь месяц рынок простоял в боковике — обычно затишье перед всплеском. По совокупности фундаментальных и технических вводных вероятность выхода индекса из консолидации вверх перевешивает. В разгар лета бенчмарк может быть уже в диапазоне 2900–3000 п., а параметр волатильности наверняка увеличится.

На этом можно будет заработать активным трейдерам, выбирающим самые рисковые, но более доходные инструменты. Главное при работе с такими бумагами — не только ориентироваться на потенциал, но и контролировать предел потерь. В этом помогают защитные стоп-заявки.

( Читать дальше )

На инвест-идею по ИнтерРАО инвесторы всегда смотрели с ожиданиями. Ожиданиями реализации большой кубышки, с ожиданиями повышенных дивидендов. Однако из года в год эти ожидания не оправдывают себя. Дивидендной доходностью в 10% никого не удивишь, а кубышка все также остается на счетах. Или нет?

🔌 Итак, выручка компании по итогам первого квартала 2025 года выросла на 12,6% до 441,3 млрд рублей. Скромный рост зафиксирован почти по всем сегментам. Генерация принесла +10%, трейдинг +2,5%, сбыт подрос сильнее, на 39,4%. Положительного эффекта удалось достичь благодаря росту цен на РСВ и на мощности в седоках ДПМ, КОМ, КОММод.

Операционные результаты выглядят стабильно, а вот рентабельность оказалась под давлением растущих расходов. Так, операционные расходы увеличились на 14,5% до 405,4 млрд рублей, утянув вниз операционную прибыль. Финансовые доходы выросли всего на 4 ярда до 24,2 млрд рублей. При этом чистая прибыль осталась на уровне прошлого года в 47,2 млрд рублей.

📊У меня тут возникает закономерный вопрос, почему процентные доходы выросли так скромно?

( Читать дальше )

Вечерний обзор рынков 📈

Курсы валют ЦБ на 25 июня:
💵 USD — ↗️ 78,3892
💶 EUR — ↗️ 91,7370
💴 CNY — ↗️ 10,9657

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 0,53%, составив2 744,95 пункта.

▫️ Московская биржа, в связи с жалобами инвесторов, скорректировала введенные со вчерашнего дня правила раскрытия доходности облигаций, сообщает РБК, основные корректировки коснулись бумаг с офертами.

▫️ Мосбиржа (+2,36%); Владимир Крекотень сообщил этому же изданию, что в ближайшее время площадка планирует запустить фьючерсы на индекс биткоина, а также на гонконгские акции компаний Tencent и Xiaomi

▫️ МТС (+2,77%); Сегодня акционеры утвердили рекомендованные дивиденды за 2024 год в размере 35 рублей акцию, а ТАСС передает информацию о готовности компании к продаже собственной башенной инфраструктуры «за хорошую цену». Такой вариант рассматривался и ранее, в 2023 г. среди возможных покупателей называлась АФК «Система».

▫️ Русгидро (+1,08%); СМИ пишут о грядущем уже в июле переезде штаб-квартиры компании в Красноярск, планы появились ещё в 2022-2023 году, при этом компания была зарегистрирована в этом городе уже много лет и поступления в бюджет увеличатся незначительно (например, на НДФЛ с дохода топов, пишут местные СМИ).

( Читать дальше )

«Интер РАО» — крупнейший российский многопрофильный энергохолдинг, образованный 26 мая 1997 года. Сегодня в состав компании входят предприятия следующих сегментов:
— генерация электрической и тепловой энергии;
— розничная торговля электроэнергией;
— энергетическое машиностроение;
— инжиниринг и энергетическое строительство;
отраслевые информационные технологии и др.

Генерирующие активы компании:
— 41 тепловая электростанция
— 6 генерирующих установок малой мощности
— 10 гидроэлектростанций (в том числе 5 малых ГЭС)
— 1 ветропарк.

Посмотрим на финансовые показатели. Согласно отчету по МСФО за 2024 год:
— выручка 1548 млрд.р. (+14% г/г);
— чистая прибыль 147,5 млрд.р (+9% г/г);
— EBITDA 173,3 млрд.р (-5% г/г);
— чистый долг -512,2 млдр.р (отрицательный), в 2023 г. было -537 млрд.р;
— капитальные затраты (CAPEX) 115 млрд.р (+72% г/г).

Согласно отчету по МСФО за 1 квартал 2025 г.:
— выручка 441,3 млрд.р (+12,6% г/г);
— чистая прибыль 47,2 млрд.р (-1,6% г/г);
— EBITDA 54,6 млрд.р (+11,4% г/г);

( Читать дальше )

На основе актуальных фундаментальных оценок обновим портфель бумаг из различных секторов рынка, обладающий максимальным прогнозным потенциалом годовой доходности.

До следующего лета

Московская биржа рассчитывает 10 секторальных индексов акций:

• нефти и газа
• электроэнергетики
• телекоммуникаций
• металлов и добычи
• финансов
• потребительского сектора
• химии и нефтехимии
• ИТ
• строительных компаний
• транспорта

На основе Стратегии аналитиков БКС обновим инвестиционный отраслевой портфель топ-10 бумаг. Прогнозный период — до лета 2026 г. Портфель состоит из 10 акций: по 1 бумаге из каждой отрасли с максимальным прогнозным потенциалом на 12 месяцев.

Акции должны одновременно присутствовать в составе секторальных бенчмарков МосБиржи и обладать повышенной биржевой ликвидностью. Широко диверсифицированный отраслевой портфель позволяет снизить риски отдельно взятых акции и сектора.

Веса бумаг в условном портфеле принимаются равными, а средняя потенциальная доходность топ-10 сравнивается с перспективными оценками Индекса МосБиржи относительно текущих цен.

( Читать дальше )

Рынок акций остаётся недалеко от уровней начала года, пройдя через несколько волн коррекции. Некоторые бумаги по-прежнему интересны для средне- и долгосрочных инвестиций по текущим ценам. Рассказываем, на какие акции аналитики смотрят наиболее оптимистично — и что может стать триггером для роста.

Как отбирали фаворитов

Мы использовали консенсус-прогнозы и общий взгляд российских инвестдомов на акции. Чтобы оценка считалась релевантной, у бумаги должно быть не менее пяти аналитических рекомендаций, а доля позитивных взглядов — не ниже 70%.

Затем мы рассчитали потенциал роста от цены закрытия на 16 июня к средней целевой цене — и в результате выделили 13 акций-фаворитов.

Топ-13 по консенсусам

На эти акции аналитики смотрят положительно, их справедливая стоимость выше текущей цены, поэтому к ним можно присмотреться для средне- и долгосрочных вложений.

Выделим пятёрку лидеров, по которым 100% аналитиков дали положительную рекомендацию, в том числе аналитики Альфа-Банка:

( Читать дальше )

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 30.05.25 вышел отчёт за 1 квартал 2025 г. компании Интер РАО (IRAO). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Для данной статьи доступна видео версия: YouTube и RuTube.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

Группа «Интер РАО» – диверсифицированный энергетический холдинг, присутствующий в различных сегментах электроэнергетической отрасли. Стратегия «Интер РАО» направлена на создание глобальной энергетической компании, лидера в российской электроэнергетике.

• №1 среди энергосбытовых компаний по полезному отпуску электроэнергии. Доля рынка 18,5%.
• №4 среди генерирующих компаний по выработке электроэнергии. Доля рынка 10,3%.
• №4 среди генерирующих компаний по отпуску тепловой энергии. Доля рынка 4,9%.

( Читать дальше )