Альфа Банк облигации

На долговой рынок выкатывается лизинговый бизнес Альфа Банка, который у них выделен в отдельную ОООшку. В отличие от «собратьев» из ВТБ Лизинга, Альфа решил не выпендриваться и предложить рынку популярный сейчас плавающий купон. Выпуск доступен ВСЕМ.

👀Предложение на первый взгляд очень интересное. Давайте присмотримся внимательней, а я как всегда постараюсь максимально честно всё рассказать.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Кокс, РусГидро, ЕвроТранс, ГТЛК, Аренза_ПРО, Акрон, Россети, Совкомбанк, ВТБ_Лизинг, КАМАЗ, ВИ.ру, Атомэнергопром, Р_Вижн, ДОМ.РФ.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🚛А теперь — поехали смотреть на новый выпуск Альфа-Лизинга!

( Читать дальше )

‼️👻 Вся информация предоставлена исключительно в ознакомительных целях и ни при каких обстоятельствах не является поводом для реального участия в первичке на этой неделе (опасно для депозита)

По поводу ставки 21% – все основные моменты, которые расписывал после прошлого заседания, стали еще более актуальными. Денежные фонды, короткие бумаги с еще бОльшим акцентом на кредитное качество, вероятность дальнейшего роста фактических спредов по флоатерам (даже если навес предложения несколько снизится, им неплохо бы дойти ближе к уровню банковских, которые сейчас по разным отрывочным данным на 100-300 б.п. выше бондовых). Приоритет покупкам на вторичке, но для начала пусть рынок успокоится и закрепится на хоть каких-то новых ориентирах

💰 Альфа-Банк: AA+, дисконтная 50% (YTM~14,8%), 5 лет, 500 млн.

«Гарантированное удвоение капитала за 5 лет» звучит неплохо, а вот в цифрах выглядит совсем неинтересно. Купонов под реинвест здесь нет, поэтому магия сложного процента не работает. Есть некоторая экономия на налоге с купонов, но в целом кто и зачем это покупает – не знаю

( Читать дальше )

Объявлен купон АЛЬФАБ1Р7 (RU000A106VT7), выплачиваемый 22 го марта.
Ставка купона составит ожидаемые 16% (равно ключевой ставке), а абсолютная величина — 12,71 руб. Что меньше, чем предыдущий купонный период, но все логично из-за меньшего количества дней.
Подробнее на сайте Центра Раскрытия корпоративной информации

💰МигКредит: BB, купон 21% ежемесячный (YTM~23%), 1 год, 300 млн. Сбор 16.01, только квал

Параметры выпуска неплохие, по номиналу будет чуть лучше свежих Быстроденег RU000A107GU4. По итогам 2022 Миг имел сравнительно небольшой долг и стабильную прибыль с положительным кэшфлоу. Но далее ситуация в компании заметно поменялась

За 2023 Миг существенно нарастил портфель, почти на 40%, и прибыль тоже формально есть. Но за счет увеличения объемов выдачи операционный денежный поток ушел в минус

• Чтобы это перекрыть – резко набрали долгов: с менее 2 до 3,4 млрд., чистого привлечения – 1,8 млрд
• При этом, в 3 квартале выплатили огромный по своим меркам дивиденд в 600+ млн. (за 2022 дивы тоже были, но всего 50 млн. – думаю, в этом году банкет организовали с учетом прошлой нераспределенки)

В итоге текущий запас кэша – около нуля. Хочется верить, что компания знает, что делает: полгода у них было, чтобы оценить эффект от снижения максимальных ставок по PDL-займам, на которые у Мига приходится почти половина портфеля

( Читать дальше )

Сегодня ожидается выплата третьего купона по облигациям АЛЬФАБ1Р7 (RU000A106VT7). Поскольку заранее размер купона неизвестен и расчитывается как среднее значение КЦ ЦБ РФ на каждый день купонного периода, то пора бы уже и узнать сумму ожидаемых поступлений. Она составит 12,38 руб (15,07%) на одну облигацию, следует из сообщения Альфы


Для эмитента с рейтингом AA+ весьма недурно!

Глава ВТБ Андрей Костин в интервью Reuters сообщил о том, что банк «принял решение» о возобновлении выплат купонов по бессрочным облигациям с 2024 года, но осуществление выплат будет обусловлено получением разрешения на это со стороны ЦБ (купоны по перпам банка были обнулены в конце 2022 года, возможно, по предписанию регулятора).

Зампред банка Дмитрий Пьянов на прошлой неделе сообщил, что в рамках второго (рыночного) этапа допэмиссии акций ВТБ получит около ₽94 млрд капитала (из ₽170 млрд планировавшихся). Вероятность возобновления выплат купонов по перпам, вероятно, можно будет отслеживать по ежемесячным отчётам о прибылях и убытках банка – всего из убытков за 2022 год на будущие периоды ВТБ перенес ₽620 млрд, из которых чуть менее ₽245 млрд были покрыты допэмиссиями, а для возобновления начисления купонов по перпам в 2024 году остаток, видимо, должен быть перекрыт чистой прибылью за 2023 год (₽209 млрд за 4 месяца 2023 года).

Локальные перпы ВТБ котируются по 50–55 п.п. от номинала во всех валютах (₽/$/€), что вероятно, уже учитывает в цене высокую вероятность начала выплаты купонов на горизонте 6–12 месяцев (например, долларовые перпы Альфа Банка, платящие купоны в локальном периметре, котируются по 63 п.п.).

Булгаков Алексей

( Читать дальше )

В интернете можно встретить много подборок из разряда топ-10 акций на 2021-22 год, топ акций на 10 лет и так далее. Но многие из них делаются ради контента, а автор не чувствует полной ответственности перед читателями. Поэтому решил написать про портфель на год, что бы посоветовал купить маме, потому что, как мы понимаем, перед близкими людьми чувствуется ответственность и советовать им все подряд не хочется.

Но перед списком сделаю небольшую ремарку. У каждого человека разное отношение к риску, поэтому, даже несмотря на то, что год – срок короткий, и в портфеле должны преобладать облигации, их соотношение с акциями у разных инвесторов будет разное. Так, самые консервативные инвесторы составят свой портфель полностью из облигаций, а рисковые могут набрать акций больше половины от портфеля. В данный модельный портфель я расписываю под свой риск-профиль, вы же можете менять доли активов по собственному желанию.

📃 Акции (24%):

Банк Санкт-Петербург (#BSPB) – 15 лотов (10%)

( Читать дальше )

Выплата купона
Эмитент: АО "АЛЬФА-БАНК" (Банки)
Облигация: Альфа-Банк-002Р-04-боб
ISIN: RU000A100998
Сумма: 42,87 рублей на лист

Дата фиксации права: 12.04.2021
Дата сообщения: 12.04.2021

Ссылка на сущфакт: http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=1389

Выплата купона
Эмитент: АО "АЛЬФА-БАНК" (Банки)
Облигация: Альфа-Банк-21-боб
ISIN: RU000A0ZYBM4
Сумма: 29,58 рублей на лист

Дата фиксации права: 02.04.2021
Дата сообщения: 02.04.2021

Ссылка на сущфакт: http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=1389

Выплата купона
Эмитент: АО "АЛЬФА-БАНК" (Банки)
Облигация: Альфа-Банк-17-боб
ISIN: RU000A0JWUX9
Сумма: 47,37 рублей на лист

Дата фиксации права: 29.03.2021
Дата сообщения: 29.03.2021

Ссылка на сущфакт: http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=1389