АКции

За два месяца с октября акции Норникеля выросли со 127 до 142 ₽, Русала — с 31 до 32,5 ₽. Этот рост произошёл на фоне заметного подорожания цветных металлов: алюминия (с $2800 до $2900/т), меди (с $10700 до $11800/т), платины и палладия. Мы полагаем, что платина и палладий достигли своих фундаментальных уровней, а алюминий и медь имеют потенциал роста ещё на 5-10%.

Целевые цены и драйверы:

• Прогноз по акциям: Ожидаем рост акций Русала до 60 ₽, а акций Норникеля — до 200 ₽ в течение ближайшего года.
• Главный драйвер: По мнению Сергея Селютина из ВТБ Мои Инвестиции, основным фактором роста станет ослабление рубля. Наш прогноз курса на конец 2026 года — 99,8 ₽/$, что даст экспортёрам двойной позитивный эффект от удешевления национальной валюты и роста цен на металлы.
• Чувствительность компаний: EBITDA Русала обладает высокой чувствительностью: рост цены на алюминий и ослабление рубля на 10% увеличат её на 40% и 30% соответственно. Чувствительность Норникеля к курсу ниже: ослабление рубля на 10% приведёт к росту EBITDA на 20-25%.

   Акции ЮГК за 5 дней прибавили 25%. Взрывная и завораживающая динамика. Многие в замешательстве, бегают, ищут ответы, жмут кнопки. Сам пытался разобраться в ситуации, и есть у меня несколько гипотез происходящего. Их сейчас и обсудим:

🚀 Вариант №1. Оферта.
   Самая манящая для умы людей идея, что скоро будет объявлен выкуп акций ЮГК. И тут надо копнуть глубже:

   Базово ЦБ наехал на Росимущество, что то не выставило оферту по добровольному выкупу акций у акционеров при пересечении порога в 30% акций по ФЗ «об АО». На это Росимущество возразило, что они действуют в соответствии с Бюджетным кодексом (БК) и у них не предусмотрен такой механизм. И, формально, мы имеем спор двух юридических норм: ФЗ и Кодекс. С точки зрения права эти две нормы равны, т.к. ФЗ «об АО» является специальной нормой для гражданского права и регулирует специфические отношения. ЦБ говорит о том, что Росимущество своими действиями попало на территорию гражданского права и надо исполнять его нормы, но Росимущество не имеет такой опции, т.к. подобное не расписано в его нормативных документах.

Котировки на утро: 

• IMOEX: 2715,98 (-0,99%) 
• РТС: 1078,73 (+0,77%)

• USD/RUB: 78,44 
• EUR/RUB: 92,3

• Brent: 61,94 
• Золото: 4510,0 
• RGBI: 118,16

• Сбер: 298,2 
• Газпром: 124,45
• Лукойл: 5824 
• Роснефть: 407,15

• Bitcoin: 87343,99 

Что важно сегодня

► Роснефть: ВОСА по дивидендам 11,56 ₽

История в основном техническая: дивиденд уже известен, рынок смотрит на календарь отсечки и общий дивидендный ритм компании.

► Озон Фармацевтика: ВОСА по дивидендам 0,27 ₽

Сумма небольшая — 0,27 ₽ на акцию, сама история понятная: компания держит ритм выплат. В общей сложности планируется направить на дивиденды около 315 млн ₽, это хороший маркер дисциплины. Ожидаю спокойную реакцию.

► Газпром: СД по бюджету и инвестпрограмме на 2026 + прогноз до 2028

Ключевой параметр — CAPEX и его траектория. В публичном поле уже проходила оценка инвестпрограммы на 2026 около 1,1 трлн ₽. Дальше важны формулировки и цифры в сообщении по итогам СД, поскольку они задают рамку ожиданий по cash flow и дивидендной базе. 

Долг велик, но это не беда,
В балансе есть и логика, и план.
Cash flow вернётся, оживёт среда,
И спрос поддержит бондовый стакан

Шеринг — ESG, а не каприз,
Экономичен, чист и людям впрок.
Пусть рынок нервный, спреды — компромисс,
Инвестор ждёт купон  и держит строй


Обзор тут t.me/mkot_finance/4509 👈

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!

#SBER: да, ситуация напряженная + локальная трендовая была пробита вниз, поэтому подтверждаю, чтоСБЕР УЖЕ НЕ ТОТ

Дорогие подписчики, сегодняшний обзор посвящен лидеру российского онлайн-DIY (сделай сам) компании ВсеИнструменты.ру. и её финансовым результатам за 9 месяцев 2025 года. Взглянем на основные моменты:

— Выручка: 134,3 млрд руб (+11,7% г/г)
— Валовая прибыль: 43,8 млрд руб (+21% г/г)
— EBITDA (IAS17): 6,4 млрд руб (+8,1% г/г)
— Чистая прибыль: 1,4 млрд руб (против 0,1 млрд руб. годом ранее)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 9М2025 выручка выросла на 11,7% г/г — до 134,3 млрд руб., что обусловлено ростом среднего чека, а также расширением клиентской базы B2B. Компания продолжает лидировать в сегменте B2B и его доля в товарной выручке за отчетный период составила 74,4% (против 69,4% на конец 2024 года). В результате вышеперечисленного, а также сокращения управленческих расходов EBITDA прибавила 8,1% г/г — до 6,4 млрд руб. При этом чистая прибыль выросла с 120 млн до 1,4 млрд руб.

*Отдельно за 3К2025 чистая прибыль составила 1,2 млрд руб. против убытка в -0,2 млрд руб. годом ранее. За 9М2025 EBITDA (IFRS16) выросла на 30% г/г — до 12,1 млрд руб.

Яндекс объявил о покупке DIKIDI — популярной платформы для взаимодействия с клиентами в сфере услуг, которая позволяет салонам красоты, фитнес-залам, автомойкам, автомастерским, коворкингам и частным мастерам по всей стране осуществлять онлайн-запись клиентов, управлять расписанием работы и автоматизировать бизнес-процессы.

Эта сделка позволит Яндексу предложить малому и среднему бизнесу, специализирующимся на услугах, эффективные решения, помогая организациям и предпринимателям расти и развиваться. DIKIDI сможет масштабировать платформу, используя технологии и инфраструктуру Яндекса, а клиенты получат новые удобные сценарии поиска и бронирования услуг, в том числе с помощью Алисы AI.

После закрытия сделки DIKIDI сохранит свой бренд и команду. Клиенты смогут в привычном режиме принимать заказы, управлять расписанием и использовать другие возможности сервиса.

Яндекс расширит возможности платформы эффективной системой привлечения клиентов на основе глубокого анализа данных о бизнесе клиента и интегрирует в неё финтех-продукты и ИИ-продукты для бизнеса.

«Онлайн-канал остается ключевым источником структурного роста. Доля интернет-продаж в розничной торговле выросла с однозначных значений в начале 2020-х годов до около 15% в 2024 году и, по оценкам НКР, может приблизиться к 20% в 2025 году», — говорится в исследовании рейтингового агентства НКР.

• Основной вклад в рост продаж в интернете вносит непродовольственный сегмент
• Онлайн-направление крупнейших ритейлеров по масштабам остается существенно меньше маркетплейсов, особенно в непродовольственном сегменте
• В ближайшей перспективе продажи части продовольственных товаров, в частности напитков и бакалейных товаров, могут смещаться в сторону маркетплейсов
• Доля продаж в интернете у сетей остается на уровне 5-7% выручки.

Трамп продолжает заниматься пиратством у берегов Венесуэлы, теперь ВМС США будут экспроприировать танкеры и нефть, перевозимую на них. Сегодня уже было конфисковано 3 танкера. 

Геополитическая напряженность а мире влияет на все рынки без исключения. Наших покупателей эта неопределенность также отпугивает. Поэтому пока не ожидаю прорывов вверх, нужен другой внешний фон. 

Всем желаю успешного дня! 

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

cdn.tbank.ru/static/documents/a8aae470-daa3-4705-a485-63ad399ac823.pdf