комментарий

📈После 2 дней стойбища, IMOEX сделал перехай на открытии (2 года) = 3317 (+0,2%), а потом завалился -0,2% (3305)
📉Акционеры ЛСР не понимают куда делся Молчанов, -1.3%

📈EELT ATH +9%
📈CIAN сегодня разгон телеграм каналов +4%, хай полгода

📉SFIN -2,8%
📉HHRU после отчета решил откатить -1,6%, на открытии был слив до 4% в 1 минуту (на чем кстати?)

📈📈Голда прет как не в себя. +0,4% и 7 день роста подряд!!!

МТС выпустил отчет за 2023 год, традиционно актив неинтересен и недешев — относительно высокому ценообразованию помогает только высокие дивиденды, которые платят «в долг».

Структурно очень похоже на американскую компанию AT&T, лучшие годы которой были позади (начало 2000х), акции долго держались на высоких дивидендах в долг, которые при росте ставки по кредитам пришлось урезать в 2 раза




История постов про МТС тут: smart-lab.ru/allpremium/?ticker%5B%5D=MTSS

Традиционно выкладываем основные диаграммы (начинаем с квартальных результатов чтобы понять текущую ситуацию)



МТС продолжает генерировать прибыль для акционеров несмотря на рост процентной ставки по кредитам -в 4 квартале заработали 16 млрд рублей (хотя сильно помогли «прочие неоперационные доходы в размере 6 млрд рублей)

Сегодня начал реализовываться очередной негативный сценарий для наших компаний — в апреле 2024 года планируют ввести директиву Евросоюза о поэтапном запрете импорта Сжиженного Природного Газа (СПГ) российского происхождения.

При этом еврокомиссар по энергетике напомнил, что все страны Евросоюза обязаны целиком отказаться от российского газа в соответствии с программой RePowerEU.

Давайте разбираться, как это может повлиять на НОВАТЭК и доходность его СПГ проектов:

НОВАТЭК со своего проекта Ямал СПГ исторически отправлял 70% производства в Европу.

Причин несколько:

👉 Доставка до Европы занимает 9-10 дней, до рынков Азии через Суэцкий канал (западный маршрут) — 35 дней

👉 Доставка через Северный Морской путь до Китая занимает 18-20 дней, но на текущий момент Северный Морской путь не является круглогодичным маршрутом — сейчас им пользуются с мая по ноябрь. Плюс это дороже и иногда нужна проводка ледоколов Росатома

👉 Сжиженный природный газ в газовозах испаряется со временем, в районе 0,1% объема в СПГ танкере в день, т.е. чем длиннее маршрут — тем больше убытков от транспортировки получает продавец (Ямал СПГ). 

На прошлой неделе размещений/букбилдингов облигаций было сравнительно немного. Отметим наиболее интересные из них.

Рыбопромышленная компания Инарктика успешно закрыла книгу заявок по своему выпуску серии 002P-01. Доходность к погашению (YTM) составила 15,03% с дюрацией 2,5 г. при том, что первоначальный ориентир маркетировался не выше 16,42%. Спрос превысил предложение в 5 раз, благодаря чему объем был зафиксирован на уровне 3 млрд руб. (предлагалось до 3 млрд руб.).

Газпромбанк также успешно провел букбилдинг по выпуску серии 005P-03P, доходность к оферте (YTP) через 3,2 г. по которому была зафиксирована на уровне ориентира в 14,42%. Хороший спрос позволил увеличить объем с 10 млрд руб. до 17 млрд руб.

У девелопера Брусника (букбилдинг прошел 04.03.2024) доходность к оферте через 1,5 г. по выпуску серии 002P-02 была установлена на уровне 17,51% (первоначальный ориентир: не выше 18,10%). Объем был увеличен с 6 млрд руб. до 7,5 млрд руб.

Теперь посмотрим на что можно обратить внимание на текущей неделе.

Добренько! Открылись на хаях, +0,5%
Сегодня IMOEX может переписать максимум с 21 февраля 2022 года.

📈WUSH all-time-high (ATH) 284 руб. Наступает сезон, просыпаются самокаты Вуш +3,5%
📈YNDX +2.4% новый хай за 2 года
📈LSRG +2.5% бычка в надежде на сверхдивиденд продолжается😁
📈Куча всяких акций второго эшелона сегодня растет, фишки голубые в пределах 0,5% еле дышат

👉С утра обэмэсфэосился Русагро, больше никаких новостей особо не было
📉Акции росли +0,9%, после отчета стали падать -0,5%

После отзыва лицензии ЦБ РФ у КИВИ Банка 21.02.2024, написал пост о высоком риске удержания позиции в облигациях КИВИФ 1P02 (ISIN: RU000A107548), выпущенных дочерней структурой АО «КИВИ» (оферент, юридическая оболочка для российских активов) – ООО «КИВИ Финанс» (https://smart-lab.ru/mobile/topic/990014/). В нем обозначил два варианта дальнейших действий для облигационеров: 1) продать бумаги по текущей цене, 2) обратиться к представителю держателей бондов − Лигал Кэпитал Инвестор Сервисез в случае техдефолта. Но сейчас появилась новая возможность избавиться от этих облигаций – поучаствовать в оферте 11.04.2024 с выкупом по цене 100% от номинала.

Эксперт РА 28.02.2024 понизило рейтинг АО «КИВИ» и самих облигаций на 8 ступеней – до уровня ruB- с «развивающимся» прогнозом у оферента. Действие было вызвано отзывом лицензии у КИВИ Банка – ключевого актива группы. Агентство также выразило сомнение (неопределенность) в способности исполнения обязательств по бонду.

С утреца три отчета вышло: Европлан (SFI), ТМК и ИнтерРАО
📈SFIN отбрыкнулся после вчерашней коррекции на 14%, сегодня +3,5%
📈IRAO даже +1% сделал
📉TRMK -1.4%

📈GEMA опять шизует по планкам +10%
📉Вчера строители фонтанировали, сегодня дисфункция, Эталон -4,6%, ЛСР -2% ПИК -1.7%
📉QIWI день за днем обновляет исторические минимумы, 240 руб
Такое конечно вредно показывать инвесторам, потому что они будут до последнего думать, что низкая цена — это lifetime opportunity

📈Биток снова всех возбуждает, стоит $63k
Бакс за сутки сдал более 1 рубля и стоит менее 91
Нефть стейблкоин чуть ниже 82
IMOEX в нулях топчется

Минфин РФ 28.02.2024 провел аукционы по доразмещению ОФЗ-ИН серии 52005 с погашением 11.05.2033 и серии 26243 с погашением 19.05.2038.

ОФЗ-52005

• Предложение: доступный остаток (147,4 млрд руб.)
• Спрос: 12,3 млрд руб.
• Размещено: 8,9 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 81,09%
• Средневзвешенная реальная доходность: 5,19%
• Премия к открытию дня: 9 б. п.

ОФЗ-26243

• Предложение: доступный остаток (277,0 млрд руб.)
• Спрос: 75,5 млрд руб.
• Размещено: 43,7 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 83,06%
• Средневзвешенная доходность: 12,73%
• Премия к открытию дня: 5 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2024 г., млрд руб.