комментарий

Компания Россети Московский Регион (МОЭСК) опубликовала финансовый отчет за Q2 2025г. по РСБУ:

👉Выручка — 60,70 млрд руб. (+11,8% г/г)
👉Себестоимость — 51,96 млрд руб. (+6,7% г/г)
👉Прибыль от продаж — 8,75 млрд руб. (+56,7% г/г)
👉EBITDA — 20,47 млрд руб. (+36,2% г/г)
👉Сальдо прочих доходов/расходов (с процентами) — 1,34 млрд руб. (+137,6% г/г)
👉Прибыль до налогообложения — 10,09 млрд руб. (+64,2% г/г)
👉Налог на прибыль — 2,91 млрд руб. (+64,6% г/г)
👉Чистая прибыль — 7,18 млрд руб. (+64,0% г/г)

( Читать дальше )

Транснефть сегодня отчиталась по РСБУ за 2-й квартал 2025 года по РСБУ




Беглым взглядом сразу кажется, что у компании прибыль выросла на 41% и надо бежать докупать? не так все просто

Основную лепту в чистую прибыль по РСБУ вносят две вещи — прочие доходы и прочие расходы и их сальдо. А что там внутри? Переоценка валютных депозитов (во втором квартале рубль укрепился) + пероценка публичных пакетов акций, в данном случае НМТП. Пример из годового РСБУ по базе прибыли



( Читать дальше )

Solidcore Resources опубликовала операционные результаты за 2 квартал 2025 года. Давайте посмотрим, как сейчас обстоят дела в компании и как изменился потенциал у акций.

Производство во втором квартале снизилось на 59% по сравнению с аналогичным периодам 2024 года и составило 55 тыс. унций золотого эквивалента. Снижение вызвано задержкой переработки концентрата Кызыла на АГМК. Отгрузки на АГМК возобновились в конце второго квартала. 

Продажи во втором квартале квартале снизились на 62,5% год к году, до 66 тыс. унций золотого эквивалента. Низкие продажи обусловлены задержкой продаж концентрата Кызыла. Толлинг и продажи стабилизировались в июле, и компания ожидает высвободить около 150 тыс. унций из накопленных 200 тыс. унций золота в концентрате до конца текущего года.

Рост цены на золото, не смог в полной мере компенсировать снижение продаж👉 


( Читать дальше )

Ожидания вероятной девальвации рубля к юаню, делают локальные юаневые облигации весьма привлекательными по сравнению с доходами по рублевым аналогам. Что может быть с доходностями по юаневым бондам и какие из них сейчас наиболее оптимальны – в данной статье.

Вначале небольшая статистическая справка

Локальный российский рынок корпоративных юаневых облигаций зародился в 2022 г. и продолжает развиваться. К настоящему моменту на Московской бирже и СПБ Бирже размещено 50 выпусков на 141,9 млрд CNY по номиналу (~1,57 трлн руб.). Большинство из них торгуются в режимах с расчетами как в CNY, так и в RUB. Причем первый более ликвидный. Большинство бумаг доступны неквалифицированным инвесторам. Средняя дюрация по ликвидным выпускам – 1 г. Так что в целом рынок пока довольно короткий.

Рассматриваемый внутренний рынок продолжает оставаться во многом изолированным от китайского из-за взаимных ограничений на движение капиталов. Динамика ставок в КНР слабо влияет на локальные российские бумаги. Поэтому данный фактор можно рассматривать с оговорками. Тем не менее стоит взглянуть на общую тенденцию китайского долгового рынка.

( Читать дальше )

Компания Россети Волга опубликовала финансовый отчет за Q2 2025г. по РСБУ:

👉Выручка — 27,69 млрд руб. (+53,8% г/г)
👉Себестоимость — 26,32 млрд руб. (+50,2% г/г)
👉Прибыль от продаж — 1,37 млрд руб. (+185,0% г/г)
👉EBITDA — 4,04 млрд руб. (+90,9% г/г)
👉Прибыль до налогообложения — 1,88 млрд руб. (+0,004 млрд руб. в Q2 2024г.)
👉Чистая прибыль — 1,48 млрд руб. (-0,02 млрд руб. в Q2 2024г.)

( Читать дальше )

Эталон опубликовал операционные результаты за 2 кв. и первое полугодие 2025 года. Давайте посмотрим, насколько хорошо идут продажи и какой потенциал у акций.  

Продажи недвижимости во 2 квартале 2025 года показали снижение на 47% к аналогичному периоду прошлого года👉

Основное влияние на снижение продаж оказало завершение льготной ипотеки во 2 квартале 2024 года. Снижение продаж продемонстрировали все регионы присутствия.  

Средние цены за кв.м выросли в Москве и Санкт-Петербурге, но немного снизились в регионах (данные расчетные, Эталон данные не раскрыл)👉


( Читать дальше )

Компания Россети Центр опубликовала финансовый отчет за Q2 2025г. по РСБУ:

👉Выручка — 32,69 млрд руб. (+14,1% г/г)
👉Себестоимость — 28,76 млрд руб. (+11,7% г/г)
👉Прибыль от продаж — 3,93 млрд руб. (+34,3% г/г)
👉EBITDA — 7,62 млрд руб. (+15,4% г/г)
👉Прибыль до налогообложения — 2,55 млрд руб. (+30,0% г/г)
👉Чистая прибыль — 1,77 млрд руб. (+33,4% г/г)

( Читать дальше )

НМТП отчитался по РСБУ за 2-й квартал 2025 года, продолжаем внимательно следить за крупнейшим портовым оператором России




Важно понимать, что в отчетность по РСБУ входит только порт в Новороссийске (и то не вся часть, без НЛЭ и перевалки нефтепродуктов). Т.е. по сути это отчетность «ядра» без Приморска и еще части компаний, которые входят в МСФО (МСФО важнее)

Чистая прибыль на уровне прошлого года — это ХОРОШИЙ РЕЗУЛЬТАТ (тем более с учетом спада грузооборота!). Посмотрите отчеты большинства компаний в России (кроме некоторых Сетевых и пару банков) — такое мало где есть сейчас (из-за полурецессии, укрепления курса рубля и роста налога на прибыль).

Порт хорошо поработал, хотя во втором квартале было хуже чем в первом (об этом предупреждал в Портовом срезе тут smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1182631.php)

( Читать дальше )

Минфин РФ 30.07.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26246 с погашением 12.03.2036 и 26228 с погашением 10.04.2030.

ОФЗ-26246

• Предложение: доступный остаток (328,3 млрд руб.)
• Спрос: 226,1 млрд руб.
• Размещено: 185,6 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 89,67% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 14,36%
• Дисконт к открытию дня:-2 б. п.

ОФЗ-26228

• Предложение: доступный остаток (38,1 млрд руб.)
• Спрос: 45,9 млрд руб.
• Размещено: 30,1 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 80,97% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 13,65%
• Дисконт к открытию дня: -5 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2025 г., млрд руб.

( Читать дальше )

Компания Россети Центр и Приволжье (сокр. ЦиП) опубликовала финансовый отчет за Q2 2025г. по РСБУ:

👉Выручка — 34,39 млрд руб. (+12,4% г/г)
👉Себестоимость — 28,29 млрд руб. (+7,9% г/г)
👉Прибыль от продаж — 6,10 млрд руб. (+39,5% г/г)
👉EBITDA — 12,08 млрд руб. (+24,0% г/г)
👉Сальдо прочих доходов/расходов (с процентами) — 1,07 млрд руб. (+73,7% г/г)
👉Прибыль до налогообложения — 6,81 млрд руб. (+36,4% г/г)
👉Налог на прибыль — 1,72 млрд руб. (+55,9% г/г)
👉Чистая прибыль — 5,08 млрд руб. (+30,9% г/г)

( Читать дальше )