Рынки итоги
Часть 1
tv.rbc.ru/archive/rynki/69cd67052ae59683c4661184
Часть 2
tv.rbc.ru/archive/rynki/69cd6c6e2ae59683c4661185

2 части по 20 минут.
В этом выпуске — коротко о том, что было сказано.
Мои выводы, портфели

Рынки акций и облигаций около 0.

Инфляция около 0,18% в неделю.


ВВП в январе и феврале падает

В сериале «Наследники» мне нравится эпизод, когда Грегори Херш рассказывает своей родне о том, что дедушка завещал ему пять миллионов долларов.

На что Коннор Рой отвечает: «Ты ничего не сможешь сделать с пятью миллионами, Грег. Пять — это кошмар. Ты не можешь уйти на пенсию, но и работать будет выше твоего достоинства. Ты будешь самым бедным богачом в Америке».

Думаю, многие из нас не отказались бы стать «самым бедным богачом» :) Хотя в этой шутке есть доля правды, ведь многие сверхбогатые люди мыслят подобным образом. Просто они общаются с еще более богатыми людьми и чувствуют себя неполноценными.

Так Бен Карлсон писал о своих богатых клиентах, которые раз за разом повторяли следующее:

«Я знаю, что у меня много денег, но я все еще не чувствую себя богатым».

«Конечно, у меня есть миллион, но мне хочется иметь два миллиона».

«Мой капитал — 5 миллионов. Но я был бы намного счастливее с 10 миллионами».

Обновили стоимость удержания длинной позиции по вечному фьючерсу IMOEXF через расчет фандинга по данным Мосбиржи. Для этого внутри каждого месяца суммировались дневные значения SWAPRATE, затем эта сумма делилась на среднюю за месяц расчетную цену фьючерса SETTLEPRICE, после чего результат переводился в годовое выражение умножением на 12.

Такой подход позволяет оценить, во сколько в % годовых реально обходится перенос длинной позиции. 

В марте 2026 года фандинг по вечному фьючерсу IMOEXF оставался ниже ключевой ставки ЦБ на 1.3 пп, что было благоприятно для стратегий поддержания экспозиции на индекс замещающих индексные БПИФ.  Позиция могла быть сформирована через фьючерс, а свободная ликвидность могла дополнительно работать в инструментах денежного рынка или корпоративных облигациях с высоким рейтингом. 

На нашем рынке есть множество облигаций, номинированных в юане. Но лишь некоторые из них можно купить не за рубли, а напрямую за китайскую валюту в юаневом стакане. В чем преимущества данной опции и на какие выпуски обратить внимание, разбираемся в статье.

Чтобы пополнить счет для инвестирования, пройдите по ссылке:

Юаневые бонды и юаневый стакан

• Покупка облигаций напрямую за юани позволяет задействовать свободный валютный кеш, не теряя на дополнительных курсовых конвертациях.

• Юаневый стакан спасает от ситуаций, когда рынок заранее закладывает в стоимость бонда свои ожидания по изменению валютного курса. Такой момент наблюдается в рублевых стаканах квазивалютных выпусков.

Что будет с рублем?

• Согласно Валютной стратегии БКС, весной еще может произойти волна укрепления рубля. Дело в том, что в II квартале экспортеры будут продавать валюту под налоги с тех повышенных доходов от нефти, которые получают сегодня. При этом Минфин решил не совершать операции на валютном рынке до прояснения параметров нового бюджетного правила.

😳 В моменте сложилась интересная аномалия: регулируемый и не растущий сектор сетевиков кладет на лопатки почти весь рынок с точки зрения финансовых результатов и роста котировок.

Почему так вышло?

✔️Ситуация, в целом, характерна для периода рецессии. Потребление электроэнергии падает не так сильно, как спрос на металл, транспорт, одежду и дорогую еду. А значит, акции коммунальных компаний начинают выполнять защитную функцию.

✔️Незамеченным прошел закон об СТСО от 24 года. Тем временем, он оказал (и еще окажет) значительное влияние на сектор, так как позволит системообразующим компаниям (дочкам Россетей) бесплатно забирать себе проблемные активы. Схема выгодна для всех: бизнес прирастает выручкой, вкладывается в модернизацию и снижает потери для потребителей.

✔️ В 26-27 годах запланирована индексация сетевых тарифов на 13-15% в год (а в некоторых регионах и больше). Пока ЦБ борется с инфляцией (снижая, в том числе, темпы роста зарплат и прочей себестоимости), тариф улетает вверх двузначными темпами, что приводит к нелинейному росту прибыли за счет разжатия маржи. Это чистая математика, с ней не поспоришь.

Решил тут в ТЦ снять свои деньги. Среди банкоматов не было нужного.
Перевёл пару сотен (тысяч) с одного на другой. На тот который был в досягаемости. (синенький)
Ввожу эту сумму. он шуршит что-то, а потом «Операция временно не доступна»
Уменьшаю сумму вдвое. То же самое.
Ввожу 55 тыс. То же самое.
Потом смотрю в телефоне смс от мошенников следующего содержания:
«В соответствии с 41-ФЗ для защиты ваших средств ваша операция отклонена и вам установлен временный лимит снятия наличных через банкоматы до 50000 р сутки. При этом в любое время вы можете оплатить картой, перевести через СБП или снять деньги в кассе банка»

Ну, бл%ть, спасибо. Дебилы из синего банка не видят что это я сам себе перевёл по СБП или не хотят видеть?
Перевёл обратно на другой банк, буду снимать наличность там. а про этот я всё понял. Он только в рекламе лев толстой, а на деле.. 
Вангую, что примерно через 9ть месяцев они очень сильно начнут защищать ваши средства от вас же самих. Так что мотайте на ус. Я предупредил. Помоекс не поможет.

Еще раз всех с праздником!
Если посмотреть на график РТС, то ощущение, что с индексом что-то не так или сломался монитор. Линия, которая с начала Специальной Военной Операции (СВО) должна была либо улететь в космос, либо рухнуть в тартарары, выбрала третий, поистине гениальный путь. Она просто легла на диван.

Более того, этот «боковик» не просто горизонтален. Он сжимается. С каждым месяцем график напоминает не индикатор деловой активности, а удава, который пытается переварить кирпич и заодно забыл, зачем вообще нужны мышцы.

Почему же рынок не растет? Ведь нефть — наша, санкции — это же «возможность», а патриотизм должен бить ключом через котировки? Почему он не падает? Ведь враги же хотели обрушить нашу экономику в пыль?

Ответ настолько прост, что вызывает приступ острого, щемящего сарказма.

Две трети, которые испарились.

Оказывается, у рынка была магия. И заключалась она в «нерезидентах». Это такие волшебные люди с западными паспортами и чемоданами долларов, которые, как выяснилось, имели наглость владеть двумя третями free‑float — то есть акций, реально находившихся в свободном обращении.

Ларри Вильямс не нуждается в представлении. Это тот самый трейдер, который однажды превратил $10 000 в $1 000 000 всего за 12 месяцев.

Но куда интереснее не этот результат, а его мышление.

В 90-х годах он выпускал закрытый информационный бюллетень, где делился своими идеями, наблюдениями и подходами к рынку. Без инфоцыганства, без «гарантий прибыли» — просто честные размышления практикующего трейдера.

Удивительно, но эти записи не устарели. Вообще.

Я решил перечитать их и параллельно делиться с вами — по одной записи в день.

Посмотрим, насколько мысли из 90-х применимы к рынку сегодня. Поехали👉

О беге, торговле и проигрышах

С выигрышами никаких проблем, а как справляться с поражением? Я много думал о проигрышах, не понаслышке знаю, что это такое потерять деньги на бирже. У меня есть впечатляющие достижения, но синяков и шишек на мою долю тоже пришлось немало. За примерами далеко ходить не надо. Буквально в прошлом месяце я крупно влетел. Вообще говоря, в этот период выигрышную сделку в моих отчетах найти было труднее, чем поручителя за Майка Тайсона.

Анализ текущей ситуации, основанный на данных Банка Японии, МВФ и ведущих финансовых институтов, позволяет выделить три ключевых вектора, определяющих перспективы японской экономики и монетарной системы.

1. Смена монетарного режима: от дефляции к нормализации

Главная причина резкого роста доходности — ожидаемое и уже начавшееся сворачивание многолетней политики ультра-низких ставок.

• Повышение процентных ставок.