Астра опубликовала пресс-релиз в котором рассказала про рост отгрузок на 75% до 11,2 млрд в 2023 году.

Газпром — одна из крупнейших энергетических компаний в мире по запасам и активам, но одна из худших по соотношению активам к капитализации.

Акции на бирже приносят только убытки долгосрочным инвесторам в данный актив (с учетом инфляции и девальвации рубля), при этом капитал компании растет (но капитал закопан в землю в виде труб и стадионов — прибыли не приносит, соответственно и капитализации тоже)

График капитализации и капитала

Полтора года назад подбирался к анализу Газпрома и написал два поста: Газпром: будущее от текущих https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/816502.php и Газпром: будущее от текущих, обновление расчетов по модели в Сентябре 2022 года https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/835371.php

Тогда решил не тратить время на погибающего монстра под напором санкций, в целом это было правильное решение — акции только и падали или топтались на дне. Но теперь прошло время, Сила Сибири набирает ход, пора взглянуть на перспективы акций свежим взглядом.

Разберем Газпром “с нуля” в текущих условиях снова. Что такое Газпром? Это не только газовый бизнес, хотя он и является основой:

Фандинг

Самый главный вопрос (подводный камень) про вечные фьючерсы, который беспокоит многих инвесторов — фандинг. Поэтому поговорим подробнее об этом понятии и посмотрим статистику за последний год, т.к. теория теорией, а на практике часто бывает по-другому.

Фандинг (англ. funding – финансирование) – механизм балансировки цен на бессрочные фьючерсы. Балансировка нужна, чтобы цена бессрочных контрактов не расходилась с ценами базовых активов на спотовом рынке.

Механизм работы

В случае отклонения цены фьючерса от цены базового актива накопленная разница выплачивается одному из участников сделки (лонгисту или шортисту). Если фандинг положительный, он списывается у покупателей контракта и начисляется продавцам. Если фандинг отрицательный, он списывается у продавцов контракта и начисляется покупателям.

Положительная ставка финансирования (фандинг выше 0) означает, что цена на фьючерс выше спотовой (перевес вверх). Биржа начинает собирать с лонгистов процент и отчислять его шортистам.

Добрый день уважаемые подписчики! Для вас сделали небольшой конспект основных идей наших материалов. Пишите в комментарии полезна ли вам такая рубрика, всё ли понятно и что можно улучшать👍

НоваБев (ранее Белуга) представила операционные результаты за 2023 год работы.

За 2023 год незначительно выросли общие отгрузки на +1% до 16,9 млн декалитров.

Отгрузки собственных марок снизились на 4%, в основном такая динамика связана с выпадением экспорта (продали за 75 млн долларов в прошлом году). Без учета экспорта общие отгрузки выросли на 2,6%.

После высокой базы 2022 года компании удалось сгладить падение 1-ого полугодия, где были отрицательные темпы.

Как работают аналитики? Смотрят в зеркало заднего вида и глядя назад, пытаются проложить маршрут на километры вперед. Так делают все. При этом местность, где мы прокладываем дорогу, неизведанна, а самые большие прибыли находятся за углом, заглянуть куда обычно большинству аналитиков никак не под силу.

Глядя в зеркало заднего вида, почти все подряд аналитики второй год подряд кладут в портфели Сбербанк и Лукойл. (Так получилось, что и наша команда тут не оригинальна).  

“Маршрут заднего вида 2024” в глазах рынка выглядит следующим образом:

👉рост индекса Мосбиржи 20%

👉курс доллара 90 рублей

👉нефть $85 за баррель

👉ставка ЦБ 12% к концу года

В этой стратегии мы хотели бы в большей степени подсветить неочевидные сценарии и неочевидные идеи, которые находятся за углом, вне поля зрения аналитиков. Примером таких идей в 2023 году были Сургут-п (в мае), Магнит (с мая по октябрь), Совкомфлот (весь год), которые так или иначе были подсвечены в нашей аналитике раньше других.

***
Оглавление:



***

💡Для понимания: конец/начало года — это не повод что-то купить, потом через 12 месяцев продать и думать снова что купить. Инвестиционный и аналитический процесс является не дискретным, а непрерывным. В течение года будет выходить новая информация, которая будет менять наш взгляд на акции. Будут меняться и сами цены на акции, которые будут менять наш взгляд.

2023 год был одним из лучших в истории российского рынка — восстановление стоимости по большей части бумаг составило больше 60% и обогнать депозит, инфляцию и индекс не составило труда для большинства инвесторов.

Частично сработал Иранский сценарий, о котором писал 2 года назад smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/779845.php

Год назад писал пост Потенциальные инвест идеи на 2023 и РИСКИ их исполнения 

Получилось вполне себе неплохо — эмитенты из таблички, чьи столбцы изменения прибыли и див доходности были отмечены зеленым выросли более чем на 100% (а Совкомфлот на все 300%). Дивиденды в ЛУКОЙЛе, НМТП и Сбере попали практически в яблочко, а Совкомфлот оказался в 2 раза лучше даже моего смелого прогноза.

Сургутнефтегаз сделал акционерам новогодний подарок — отчитался за 9 месяцев 2023 года по РСБУ

Самое время “сверить часы” с прогнозами.

Естественно — всех интересует прибыль и дивиденды на преф. Напоминаю, что 9 месяцев отсеклись по 97,4 рубля за доллар, сейчас доллар стоит 91,8 рублей (в 4 квартале вероятна переоценка валютной кубышки в “минус”, осталось всего 4 дня торгов).

Прибыль астрономическая и рекордная за все время существования компании!