Статья написана на основе интервью с Александром Поляковым, основателем чайной компании «Чайная Линия».

Всё выросло из любви к чаю. Мы его постоянно пили, увлекались, но бизнес у меня тогда был совсем другой, я занимался доставкой товара из Китая. Растаможивал грузы и под ключ отдавал их клиентам. Однажды привёз очередную партию, пришёл подавать таможенную декларацию, а инспектор мне и говорит: опять какую-то ерунду привёз, нет бы чай возить. Тогда я задумался, а почему бы и нет.

Пятнадцать лет назад хорошего чистого чая на рынке просто не было. Основной объём держал ароматизированный чай, всякие «Ночь Клеопатры», Русская чайная компания была на пике популярности. А качественного продукта мало кто видел. При этом мы с друзьями его уже пробовали: китайские партнёры присылали нам в подарок действительно крутой чай, и разница с тем, что продавалось в России, была огромная. Так появилась идея, и мы открыли интернет-магазин.

Открыли и думали, что заказы пойдут сами собой. Понятное дело, ничего просто так не пошло. Пришлось разбираться в маркетинге, в рекламе, во многих вещах, о которых я до этого не думал, и осваивали мы это постепенно. Первые объёмы были совсем небольшие, буквально десятки и сотни килограммов, всё держалось на энтузиазме.

( Читать дальше )

Многие до сих пор живут с иллюзией, что зарубежные счета — это нечто вроде «тайной комнаты», куда налоговая не заглядывает. Что ж, пришло время развеять этот миф. Если вы налоговый резидент России, ваши зарубежные активы видны ФНС гораздо лучше, чем вы могли бы представить.

Как работает CRS и что именно передается

CRS (Common Reporting Standard) — это глобальный стандарт автоматического обмена финансовой информацией, в котором участвуют более 100 стран, включая Россию. Его суть проста: банки и брокеры за рубежом ежегодно отправляют данные о счетах своих клиентов-нерезидентов в местные налоговые органы, а те, в свою очередь, пересылают их в налоговую службу страны, где клиент является резидентом.

По каналам CRS проходят:

 

• персональные данные:ваше имя, дата рождения, ИНН, адрес;
• информация по счету:остаток на конец года, номер счета;
• доходы:проценты, дивиденды, выплаты по страхованию жизни, распределения от участия в капитале, общая сумма поступлений за год.

( Читать дальше )

Ниже будут по пунктам приведены доводы/мнение из обсуждения с таким же частным инвестором как и мы с вами, по части этого сектора. Мнение является всего лишь мнением, прошу учесть это.

Часть 1. Прилёты: как на самом деле выводят из строя энергообъекты

По генерации. Сами энергоблоки: турбины, генерирующее оборудование — вывести из строя сложно: они внутри капитальных зданий. Попытки были, в новых регионах это происходит регулярно, но бьют не по блокам. Бьют по открытым распределительным устройствам (ОРУ), фактически по схеме выдачи мощности станции.

Логика простая: мощность вырабатывается турбиной, идёт на повышающий трансформатор, через ОРУ выходит на линии электропередачи. Всё это оборудование — трансформаторы, выключатели, разъединители, реакторы — стоят под открытым небом, и повредить несложно. При удачном попадании осколки секут не один трансформатор, а всю ячейку: изоляцию, коммутационные аппараты, иногда целые трёхфазные группы по три трансформатора за раз.

Новый трансформатор привезти и поставить быстрее, чем восстанавливать блок.

( Читать дальше )

NF Group подвела итоги I полугодия 2026 года на рынке недвижимости.

Объем рынка фондов недвижимости вырос до 1 трлн ₽, при этом рынок коммерческой недвижимости охлаждается: арендные ставки в ключевых сегментах снижаются или перестали расти.

Разбираю по порядку каждый сегмент с опорой на фонды недвижимости.

В конце важный вывод для инвестора в ЗПИФ.

Деньги в ЗПИФ идут с рынка жилья

Приток в фонды недвижимости связывают с сокращением льготных ипотечных программ: часть денег, которые раньше шли в инвестиционные квартиры, теперь направляется в ЗПИФ. Объем рынка вырос до 1 трлн ₽ против 893 млрд по итогам 2025 года, прогноз на конец года — около 1,4 трлн.

Следствие: рост розничных фондов приведет к конкуренции за объекты и снижению кап-рейтов на качественные активы. Какие выводы можно сделать для инвестора в ЗПИФ:

1. Существующие фонды с качественными объектами получают поддержку переоценки.
2. Новые фонды будут покупать объекты по более высоким ценам, а значит, закладывать в модели меньшую доходность.

( Читать дальше )

Андрей держал счета у двух брокеров с 2012 года. Были и прибыльные годы, и убыточные, но он никогда не использовал убытки и не подавал декларации. А зря

Что мы увидели в отчетах

Мы запросили у Андрея полные отчеты от обоих брокеров за все годы. Оказалось, у него были убытки в 2012, 2014, 2020 и 2022 годах. Мы подали декларации с переносом убытков на прибыльные годы.

Но убыток 2012 года мы не смогли учесть — прошло больше 10 лет, срок переноса истек.
Обидно: примерно 100 000 ₽ убытка просто сгорели, а вместе с ними — около 13 000 ₽ потенциальной экономии.

Что удалось сохранить

Андрей вернул из бюджета 55 900 ₽. А мог бы больше, если бы проверил свои убытки раньше.

⚠️ Главное напоминание
Убытки можно переносить только 10 лет. Если вы не заявили убыток в течение этого срока, он сгорает безвозвратно.
В декларации за 2025 год последний раз можно учесть убытки 2015 года. Если вы еще не заявили их — не тяните. После 2025 года они сгорят.

Итог

Убытки прошлых лет — это не потеря, а налоговый актив. Но работает он только если вы знаете о нем и успеваете заявить в срок. Проверьте свои отчеты за прошлые годы. Возможно, там спрятаны десятки тысяч рублей, которые можно вернуть. Но не откладывайте — время работает против вас.

( Читать дальше )

Парус подготовил обзор рынка ЗПИФ недвижимости по итогам первого полугодия 2026. Коротко основные цифры.

Рынок вырос до 1,04 трлн ₽ СЧА. Темпы роста на уровне прошлого года. Доля квальных фондов впервые достигла 50%.

Средний чек: неквал 1,8 млн ₽, квал 5,5 млн ₽.

Лидеры по росту СЧА (млрд ₽):
1. Парус (НиНо и МВ) +60,2
2. ВИМ Сбережения (РД3 и ВИМ Недвижимость) +35,4
3. СФН (Современный 8 и СКН3) +29,7

Склады — лидер среди секторов: 39% всех активов рыночных ЗПИФов.

16,4% (170 млрд ₽) активов фондов недвижимости — деньги на счетах, депозиты и ОФЗ. Год назад было 9,2%.

382,6 тыс. пайщиков всего — плюс 52 тыс. только за февраль–апрель.

Теперь главное — сводная таблица комиссий УК по всему рынку (кроме Акцент). В одном месте такого больше нигде нет.

В среднем по рынку получается (где комиссия предусмотрена):
1–2% от СЧА за управление
3–10% за результат
0,5–3% за прекращение
0,2–2,5% за инфраструктуру

Сравните свои фонды в портфеле.

 

Интересна тема ЗПИФ недвижимости — больше разборов в телеграм-канале| MAX.

( Читать дальше )

Итак, если собрать основные отсечки июля 2026 года, получится такая таблица



Из которой следует, что в интервале месяца акционеры той доли акций, которая приходится на free float, суммарно получат ~578,7 млрд рублей. Данные ориентировочные, точная дата выплат зависит от брокера, данные по free float взяты на сайте Московской биржи (https://www.moex.com/ru/listing/free-float.aspx).

Из 578,7 млрд рублей 74% или 427,66 млрд рублей приходится на Сбер. Исходя из предыдущих периодов, фактические поступления дивидендов Сбербанка начинаются в интервале 10–15 дней после отсечки, таким образом, основную часть дивидендов следует ожидать в начале августа.



( Читать дальше )

Статья написана на основе интервью с Максимом Серяковым, владельцем группы MDI.

Человек приезжает ко мне на показ, смотрит участок, слушает про пруды и лес, а потом достаёт телефон и показывает объявление. Такой же хвойный лес, такое же Новорижское направление, ехать от нас минут пятнадцать. Двести тысяч за сотку. У нас девятьсот.

Вопрос всегда один и тот же: за что переплата в четыре с половиной раза.

Меня зовут Максим Серяков, я владелец группы MDI. Мы строим коттеджные посёлки бизнес и премиум-класса в Подмосковье, ключевой проект называется Ели Estate. За три года в девелопменте я слышал этот вопрос сотни раз и знаю, как на него ответить.

Два ответа

Обычно человек начинает считать за меня вслух. Земля здесь и там одна и та же, лес растёт сам, пруды вы выкопали один раз и больше не тратитесь. Выходит, что разница в цене это моя наценка, и он хочет понять, из чего она складывается. На его месте я рассуждал бы точно так же.

Раньше я отвечал ему, что цену определяет спрос. Формально это правда, так устроено ценообразование почти на любом рынке. Но в разговоре с покупателем такой ответ работает как дверь перед носом: человек пришёл решать, покупать ему или нет, а я объясняю теорию рынка и заодно намекаю, что желающие найдутся и без него. Меня самого раздражают продавцы, которые так разговаривают.

( Читать дальше )

 

Вчера ЦБ аннулировал депозитарную лицензию ООО «Алор Плюс». Формулировка регулятора сухая: нарушение антисанкционных указов президента (№95, №138, №840) и неоднократное внесение записей «задним числом». Рынок отреагировал нехарактерно — индекс Мосбиржи прибавил около 3–5% от минимума дня меньше чем за час. 

Подумайте, что это значит. Отзыв лицензии у одного брокера сам по себе для индекса — событие нейтральное. Но рынок отреагировал так, будто убрали навес. Похоже, навес и убрали: за канцелярской формулировкой стоит конкретная схема. И она напрямую объясняет, почему рынок лился последние месяцы.

Прежде чем начать, небольшая просьба: если вам понравится материал — подписывайтесь на мой канал t.me/Real_Buy_Side. На сегодня, это лучшая форма поддержки автора.

Как «мёртвая» бумага превращается в живые рубли

После февраля 2022 акция российского эмитента в руках недружественного нерезидента несёт два независимых ограничения, и оба завязаны на учётную инфраструктуру:

( Читать дальше )

Причин поиска дна российским фондовым рынком несколько, некоторые из них мы с вами уже рассмотрели, сейчас рассмотрим и финансовые, не уходя в сектантство (я надеюсь).

1) Иллюзия «безрискового» спреда
Участники российского рынка построили классическую пирамиду кредитного плеча. Схема незамысловата: инвестор закладывал в РЕПО дивидендные акции или китайскую валюту, получал под этот залог дешевые рубли, на них покупал длинные ОФЗ с фиксированным купоном, снова отдавал их в РЕПО ради рублевой ликвидности и шел на новый круг. Спред между стоимостью рублевого займа и высокой купонной доходностью ОФЗ казался гарантированной прибылью.
Схема «вечного двигателя» работает только при двух условиях — в стабильных рублевых ставках РЕПО и устойчивой цене самих гособлигаций, выступающих обеспечением. Как только ДКП ужесточилась, стоимость поддержания плеча взлетела, а залог начал стремительно обесцениваться.

2) Бюджетный триггер и слом ожиданий 
Принятие недавних поправок в Бюджетный кодекс нанесло сокрушительный удар по ожиданиям рынка. Наделение Правительства правом занимать рубли сверх установленного лимита долга создало колоссальный риск безлимитного предложения.

( Читать дальше )