Что означает справедливая цена для инвестора? 

Это сумма, которую разумно заплатить сегодня за будущие денежные потоки бизнеса при заданной требуемой доходности. Зачем это считать, если есть мультипликаторы? Мультипликаторы полезны для сравнения, но они снимок текущего момента. Оценка через денежные потоки отвечает на главное: какие деньги мы ждём от компании и какой доход хотим получить за принятый риск.

🔸 Каркас оценки: о чём на самом деле идёт речь

Есть два удобных взгляда.

FCFF → стоимость бизнеса (EV). Смотрим свободный денежный поток компании до процентов, дисконтируем по средневзвешенной стоимости капитала (WACC), получаем EV, вычитаем чистый долг и делим на акции.

FCFE → стоимость капитала. Берём поток для акционеров после обслуживания долга, дисконтируем по требуемой доходности на капитал. В прикладной работе чаще используют первый вариант: он устойчивее к разным структурам долга.

🔸 С чего начать инвестору

Вопрос 1. Откуда возьмутся деньги?

Определяем драйверы: выручка, операционная маржа, потребность в оборотном капитале, инвестиции (CAPEX). На горизонте 3–5 лет этого достаточно, чтобы описать контуры бизнеса.

( Читать дальше )

Ну и раз уж сегодня день обзора странных персонажей внезапно наступил, то я решил заглянуть посмотреть что там у Ладимира происходит в ТГ.

Стараюсь пореже туда ходить — тк не хочу случайно нахвататься умных мыслей там, где их не должно быть.Т.е. я не слежу за ним вообще, можно считать.

Все ожидаемо по результату. Было -50% по году в прошлый раз, когда я заглядывал, уже -60% с его слов. Плюс рассказывает, что его какой то наглец попросил вернуть бабки за платную аналитику. А он так «охренел от такой наглости» что… решил вернуть.

И вдруг понял что его попытались кинуть на возврат бабла, которого не поступало.😂

Скриншоты:




( Читать дальше )

Многие жители нашей страны, насмотревшись обзоров про курортную недвижимость от бесчисленного количества ютуб-блогеров, начинают грезить о покупке квартиры на побережье Черного моря с целью инвестиций.

Типичная уловка агентов звучит так: «Денег нет? Не беда! Оформим ипотеку – арендная плата будет покрывать платежи, и еще останется на безбедную жизнь....
Или продадим квартиру через 2 года — заработаете не менее чем 50% годовых!!! Торопитесь, в Сочи думать дорого!»


Возникает вопрос 🧐: это правда золотая жила для каждого желающего разбогатеть или же всё это хорошо продуманный развод?

Как я всегда делаю на своем канале, я не буду строить догадки, а изучу этот вопрос с помощью конкретных цифр и расчетов, чтобы дать объективный ответ.

РАССМОТРИМ, НАСКОЛЬКО ИНТЕРЕСНА ПОКУПКА КВАРТИРЫ С ЦЕЛЬЮ ПЕРЕПРОДАЖИ...



( Читать дальше )

Суббота, я уже не трезв...

«Удача» это третий фактор доходности, который имеет существенное значение при инвестициях. Если вы пытаетесь разобраться в этом вопросе, то талмудов в этой области не так много. Потому данную книгу стоит прочитать. Она не для инвесторов, а скорее, так, советы по жизни. Но в ней присутствуют в том числе рыночные примеры. Вырежу процитирую некоторые тезисы.

👉Удача (имя существительное) – это события, которые влияют на вашу жизнь, но не являются результатом ваших действий. 
👉Люди отрицают фактор удачи. Типа они добились успеха усердием, трудом, стойкостью и проч. Это большая ложь. Фактор удачи присутствует всегда, а в крайних случаях он правит ходом событий.
👉Ловушка дурака-неудачника — чрезмерное планирование. Один или несколько раз был достигнут хороший результат. Неудачник изучает ситуацию, приписывает этот хороший результат планированию и приходит к умозаключению, что благодаря тому же самому плану удастся добиться таких же хороших результатов в будущем. И неудачник опять оказывается в дураках. Часто бывает в фондах.

( Читать дальше )

Всем привет, пишу свои мысли продолжении поста «Как я случайно частично вышел на самой верхушке и инвестировал в машину-звездолет и вот почему ?».
В итоге машина пришла в Екатеринбург через Хоргос за 3 недели с момента предоплаты, заказывал самостоятельно без посредников/компаний
«помогаяк», которые берут от 100 до 300 тыс. руб за свои услуги и обошлась выгоднее на 50%, чем аналогичная машина в салоне дилера. 

( Читать дальше )

Фото: www.shutterstock.com

А теперь – во все тяжкие =) ВДО – сомнительная идея в кризис, но они позволяют заработать повышенную прибыль. Если не боитесь дефолта, конечно. В последнее время уходили в дефолт даже, казалось бы, надёжные эмитенты типа Гарант-Инвеста или Кузины. Так что действуйте на свой страх и риск, ничего не является ИИР, ИИС и Ким Чен Ын.

Я выбрал бонды с нормальной ликвидностью, доступные для неквалов, без оферт, амортизации и прочих сюрпризов.

Совсем уж стрёмные выпуски я брать не стал, но сами понимаете, что качество представленных эмитентов далеко не самое лучшее. Но в любом случае – поехали. 

1. ЭффТех1P2 (RU000A10B354)

• Эффективная доходность к погашению (YTM, реинвестирование купонов) – 28.7%
• Простая доходность (без реинвеста купонов) – 20.52%
• Дата погашения – 13.03.2028 (2.5 года)
• Купон – 26.5%
• Периодичность выплат в год – 4

2. БИЗНЕС01 (RU000A108WJ2)

• Эффективная доходность к погашению (YTM, реинвестирование купонов) – 28.7%

( Читать дальше )

Полимеры сегодня — это одна из основ жизнедеятельности человека в текущее время. После определенных превращений из полимеров получают полиэтилен (упаковка, трубы), полипропилен (автодетали, техника, медизделия), синтетические каучуки (резина, шины, подошвы обуви) и многое другое. 

Компания СИБУР любезно пригласила в гости на свой флагманский нефтехимический комбинат ЗапСибНефтехим в Тобольск. Эта производственная площадка по производству полимеров одна из крупнейших в мире.

( Читать дальше )

📍Эта статья для биржевых новичков, которые только знакомятся с инвестициями.

$€ Жить на дивиденды от акций получая пассивный доход — это мечта многих людей. Но что для этого нужно, какие есть препятствия и риски — вот об этом и будем говорить в этой статье

Так же обсудим какие акции для этого подойдут лучше всего, и что еще кроме акций можно использовать.

ТРИ ДИВИДЕНДНЫЕ АКЦИИ.
➡️Для получения пассивного дохода хорошо подходят дивидендные акци. Для их покупки необходимо открыть брокерский счёт. Как это сделать — сегодня обсуждать не будем, потому что это очень просто. В сети интернет достаточно информации.

Или можете спросить в поддержке своего банка в приложении. Там всё подробно расскажут.

📉Теперь, что касается акций. Не по всем им платят дивиденды. Поэтому сейчас обсудим три акции, которые оптимальны для получения дивидендов.

Сургутнефтегаз-ап.

Начнём с Сургутнефтегаз, акции привилегированные. Последние 5 лет по ним стабильно платят дивиденды с доходностью существенно выше 10% в год. Исключением был только 2022 год.

( Читать дальше )

На фоне ключевой ставки 18% рынок ОФЗ сейчас выглядит аномально привлекательным:

• короткие выпуски с плавающим купоном дают 20–21% годовых,
• длинные фиксированные позволяют зафиксировать доходность в районе 14% на 10–15 лет.

📌 Примеры:

• 29007 (1 год) — последний купон 21,36%, цена 1050 ₽;

• 29014 (6 мес.) — доходность 20,87%, цена 997 ₽ (ниже номинала);

• 26245 (10 лет) — 14,2% годовых, цена 906 ₽;

• 26248 (15 лет) — 14,21% годовых, просадка от номинала ~10%.

С одной стороны:

• Риск дефолта у государства минимальный.

• По сути, это «депозит на стероидах»: гарантированный кэшфлоу, причём выше банковских ставок.

• В краткосроке риск почти отсутствует: купон высокий, срок до погашения маленький.

С другой стороны:

• Для длинных выпусков главный риск — процентный. Если ключевая ставка останется высокой дольше, чем закладывает рынок, эти бумаги ещё могут дешеветь.

• Для плавающих купонов — обратная ситуация: доходность сегодня двузначная, но при агрессивном снижении ключевой она будет стремительно падать.

( Читать дальше )

После «черного списка» могло сложиться мнение, что на нашем рынке нет честных и достойных компаний :)

К счастью, это вовсе не так — далеко не все компании обманывают и вытирают ноги о простых акционеров. Они дают реалистичные прогнозы, не выводят деньги на сторону, не балуют себя огромными премиями (почти!) и регулярно платят дивиденды.

Поэтому я решил составить «белый список», куда войдут только хорошие ребята. Как и раньше, для удобства расположу их в алфавитном порядке:

✅ Банк Санкт-Петербург. Благодаря своей модели выиграл от высокой ставки, при этом сверх-прибыли пошли на выплату дивидендов. Менеджмент не выписал себе каких-то диких премий, да и вообще ведет себя максимально адекватно.

✅ Европлан. Неплохо проходит сложный период, что говорит о грамотности руководства. Причем «топы» за свои деньги скупают акции компании — то есть, они заинтересованы в росте ее котировок. Нечастое для рынка явление.

✅ ИнтерРАО. Работает в специфическом секторе, где другие списывают активы на сотни миллиардов рублей (привет Россети и РусГидро!). Но эта компания действует иначе — она хорошо работает с капиталом, держит неплохую рентабельность и платит дивиденды.

( Читать дальше )