Топ-10 облигаций по мнению РБК

С заседания ЦБ прошло полторы недели, и эксперты наконец обновили свои модели и сделали важные выводы :)

По их словам, доходность выше «ключа» (при низких рисках!) осталась в нескольких инструментах. В длинных ОФЗ в течение года можно получить 25-30% годовых, а в облигациях рейтинга А-АА можно зафиксировать более 15,5% доходности.

Как раз по последним эксперты и сделали свою подборку. Критерии отбора у них такие — рейтинг не ниже А+, дюрация от полугода до 3 лет, фиксированный купон и средний или высокий уровень ликвидности.

✅ Р-Вижн 001Р-02

• ISIN: RU000A10B7W1
• Купон (от номинала): 24,5% (ежемесячно)
• Доходность YTM: 18,44%
• Погашение: 18.03.2028 (оферта 24.03.2027)
• Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА

Выпуск торгуется выше номинала, т. к. эмитент выглядит очень устойчивым. Но по этому можно судить лишь по презентациям, а не по нормальным отчетам.

✅ Селигдар 001Р-08

• ISIN: RU000A10DTF1
• Купон (от номинала): 18% (ежемесячно)
• Доходность YTM: 18,37%
• Погашение: 03.06.2028
• Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА

На мой взгляд, доходность тут не соответствует риску. Ведь даже с такими ценами на золото компания уже три года работает в минус.

✅ Синара 001Р-03

• ISIN: RU000A105M91
• Купон (от номинала): 18,5% (четыре раза в год)
• Доходность YTM: 18,06%
• Погашение: 10.12.2027
• Рейтинг: А от АКРА (с негативным прогнозом)

Прогноз присвоен из-за высокого долга, который был набран ради перспективных проектов. В целом ситуация контролируемая, а ставка постепенно снижается.

✅ АФК Система 002Р-02

• ISIN: RU000A10BPZ1
• Купон (от номинала): 22,75% (ежемесячно)
• Доходность YTM: 17,98%
• Погашение: 20.05.2027
• Рейтинг: ruAА- от Эксперт РА, АА- от АКРА

У компании тоже высокий долг — однако это слишком крупный игрок, чтобы ему дали лопнуть.

✅ А101 002Р-04

• ISIN: RU000A10DZU7
• Купон (от номинала): 17% (ежемесячно)
• Доходность YTM: 17,74%
• Погашение: 16.12.2027
• Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА, А+ от АКРА

Компания подвержена отраслевым рискам, но никаких дополнительных проблем я не нашел.

✅ ДелоПортс 001Р-04

• ISIN: RU000A10B487
• Купон (от номинала): 20,75% (ежемесячно)
• Доходность YTM: 17,03%
• Погашение: 11.09.2026
• Рейтинг: ruAА- от Эксперт РА, АА- от АКРА

Эмитент без слабых мест — долг в рамках разумного, а показатели бизнеса стабильно растут.

✅ КАМАЗ БО-П18

• ISIN: RU000A10DP93
• Купон (от номинала): 16,5% (ежемесячно)
• Доходность YTM: 16,97%
• Погашение: 22.11.2027
• Рейтинг: АА- от АКРА

Еще один «Too big to fail», так что обанкротиться ему не дадут. Но такой рейтинг (и дох-ть) явно не соответствует финансовому положению компании.

✅ Инарктика 002Р-01

• ISIN: RU000A107W48
• Купон (от номинала): 14,25% (четыре раза в год)
• Доходность YTM: 16,62%
• Погашение: 26.02.2027
• Рейтинг: А+ от АКРА

Интересный эмитент, который без проблем обслуживает свои долги. Но всегда нужно помнить о биологических рисках (потеря рыбы).

✅ Первая Грузовая Компания 003Р-01

• ISIN: RU000A10CWF7
• Купон (от номинала): 15,75% (ежемесячно)
• Доходность YTM: 16,45%
• Погашение: 14.09.2028
• Рейтинг: ruAА от Эксперт РА, АА от АКРА

Тут тоже без какого-то «криминала» — долг комфортный (ND/EBITDA = 1,05х), а на счетах даже есть небольшая кубышка.

✅ Авто Финанс Банк 001Р-16

• ISIN: RU000A10D9K0
• Купон (от номинала): 16,65% (ежемесячно)
• Доходность YTM: 16,27%
• Погашение: 14.02.2028
• Рейтинг: ruAА от Эксперт РА, АА от АКРА

По факту банк принадлежит гос-ву, так что тут все максимально надежно.

В общем, у экспертов получился неплохой список, хотя к некоторым именам есть вопросы. Это в очередной раз доказывает, что нужно все проверять и думать собственной головой :)

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)