Обзор портфеля. Почему держу те или иные акции?

Не успели мы свыкнуться с «внутренним» негативом, как Трамп снова переобулся и напугал рынок своими заявлениями.

Теперь он уже не говорит о мире, а подталкивает стороны к продолжению конфликта. Вряд ли это его окончательная позиция, но инвесторам от этого не легче — индекс нырнул ниже отметки в 2700 пунктов и приблизился к годовым минимумам.

Мне же эта реакция кажется преувеличенной, а цены на акции — привлекательными :) Поэтому сегодня я расчехлю часть кубышки и буду покупать, а перед этим пользуясь случаем расскажу, почему и в каких долях держу те или иные активы.

🔸 Сбербанк (доля — 14%). Позиция №1 в моем портфеле — максимально надежно, стабильно и предсказуемо. При этом у «зеленого» хороший потенциал, ведь при снижении ставки банк будет распускать резервы и пускать их в оборот.

🔸 Лукойл (доля — 13%). Самый эффективный нефтяник — один из немногих, кто уже много лет увеличивает дивиденды. Переживает не лучший период, но это не повод избавляться от его акций (хотя и покупать по текущим не хочу).

🔸 ИКС 5 (доля — 6,5%). Лидер в сфере ритейла, который собирается стать дивидендной коровой :) По темпам роста и маржинальности уступает Ленте, но тем не менее может дать до 50% доходности в ближайшие 1,5 года.

🔸 Хэдхантер (доля — 6,5%). Обладает самым высоким потенциалом, который раскроется с оживлением экономики. У компании нет Capex'a и процентных издержек, поэтому она может переводить весь денежный поток в дивиденды.

🔸 Т-Технологии (доля — 6%). Самый быстрорастущий банк, который даже при текущей ставке держит маржу ~30%. Руководство подтверждает планы по росту прибыли на 40%, что дает P/E 2025 = 5x, P/B 2025 = 1,25х. Это очень интересно.

🔸 Яндекс (доля — 5%). Единственный в секторе, кто в этот кризисный год наращивает прибыль. И это с учетом того, что рекламный сегмент замедлился, т. к. клиенты экономят на рекламе. Крепкая история, смущают лишь бонусы руководству.

🔸 Транснефть (доля — 4,7%). Все плохое уже позади, а хорошее только начинается :) Компании важны только объемы прокачки — и благодаря сделке ОПЕК+ они будут расти. При этом стоит она не дорого (P/E 2025 = 3,3х) и дает 14% дивидендами.

🔸 МРСК Центра (доля — 4,3%). Новичок портфеля, который пришел на смену ЦиП. Тарифы растут опережающими темпами, а на эти деньги энергетики будут обновлять инфраструктуру. Но у некоторых остается «сдача», т. к. они и так регулярно обновлялись.

🔸 Северсталь (доля — 4,3%). Самый эффективный металлург с минимальными политическими рисками. Страдает от охлаждения экономики, плюс есть огромный Capex — дно цикла хоть и пройдено, но докупать акции еще рановато.

🔸 Совкомбанк (доля — 4,2%). Имеет очень высокий потенциал, но для его реализации нужно снижение ставки. Я считал, что эта идея реализуется в этом году, но из-за длительной жесткой ДКП она переносится на следующий.

🔸 Татнефть (доля — 4%). Занимала долю в 7,5%, но из-за проблем в нефтянке я сократил ее практически в 2 раза. Отличная компания, но с текущими вводными не выглядит привлекательно (за год даст около 6-8% дивидендами).

🔸 Лента (доля — 2,8%). Показывает лучшие рентабельность и рост среди ритейлеров. Дивиденды пока не платит, но это и не обязательно — пока бизнес так хорошо растет, не стоит выводить из него деньги. Стать стать дивидендной коровой еще успеется :)

🔸 Мать и Дитя (доля — 2,5%). Компания не выглядит дешевой (P/E = 9), что объясняется ее эффективностью. Мне нравятся ее стабильные темпы роста, открытость и предсказуемость. С другой стороны, «иксов» тут не сделаешь.

🔸 НМТП (доля — 2,2%). Хорошая консервативная история, у которой есть и потенциал роста (благодаря росту мощностей), и стабильные дивиденды (10-12%).

🔸 Ренессанс (доля — 1,5%). Идея чем-то похожа на Совкомбанк, хотя потенциал тут заметно ниже. К сожалению, появились вопросы к падению страховой прибыли (из-за нового стандарта). Будем посмотреть ©.

🔸 Кэш (доля — 19%). Буду постепенно снижать эту долю, покупая акции по интересным ценам. Именно этим сегодня и займусь :)

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам по рынку.